FX.co ★ Rapporto sul cambiamento dell'occupazione non agricola e come reagire ad esso oggi

L'euro e la sterlina sono sicuri di riconquistare la loro posizione sul mercato dopo la pubblicazione dei rapporti sul mercato del lavoro statunitense. Qualunque cosa siano, è improbabile che ci sarà un altro forte aumento del numero di nuovi posti di lavoro, che, sullo sfondo di un forte aumento dei tassi di interesse, può battere i dati ottenuti a luglio di quest'anno, quando i tassi non hanno ancora rovinato l'umore dei partecipanti al mercato e delle imprese.

Chiaramente, l'attesissimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti potrebbe far pendere la bilancia a favore di un terzo gigantesco aumento dei tassi alla fine di questo mese, ma non ci sono molti che non hanno valutato il tipo di aumento che è stato chiarito dal discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell alla fine del mese scorso e dopo un'ondata di dati che indicano la resilienza dei consumatori e la forte domanda di lavoro.

Il rapporto di venerdì è uno degli ultimi importanti comunicati che i funzionari della Fed riceveranno prima di questo incontro politico di metà settembre per aiutarli a svelare il complesso enigma economico e dell'inflazione. Da un lato, l'aumento dei tassi danneggia il tasso di crescita dell'economia spingendola in recessione - ciò è dimostrato dall'inversione della curva dei rendimenti dei titoli a 2 e 10 anni. Dall'altro, ritardare la lotta contro i prezzi elevati può radicarli nell'economia, che creerà problemi ancora più difficili per la Banca centrale, la cui soluzione richiederà costi molto maggiori.

Gli economisti prevedono un aumento più modesto di 298.000 posti di lavoro ad agosto, mentre il tasso di disoccupazione rimane stabile al 3,5%, il livello più basso degli ultimi cinque decenni. Un costante aumento dei salari è previsto anche in un contesto di perdurante squilibrio tra domanda e offerta di lavoro.

Questi numeri potrebbero essere sufficienti per spingere la Fed ad aumentare i costi di finanziamento di altri 75 punti base, estendendo il più forte aumento dei tassi in una generazione, il tutto per frenare l'inflazione.

Tuttavia, qualsiasi accenno di crescita dell'occupazione più debole nel rapporto di venerdì, insieme a un più ampio rallentamento della retribuzione oraria media, potrebbe aiutare a spostare le aspettative di aumento dei tassi solo di mezzo punto, un segnale rialzista molto forte per acquistare attività rischiose, compreso l'euro e la sterlina inglese. Tuttavia, i funzionari della Fed devono anche vedere i risultati dell'IPC per agosto di quest'anno, che saranno pubblicati alla fine di questo mese. Solo questo consentirà di formulare previsioni più accurate per i tassi di interesse futuri. Se l'inflazione rallenta ad agosto per il secondo mese consecutivo, puoi aprire lo champagne.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato la scorsa settimana che la decisione della banca centrale alla fine del mese "dipenderà dalla combinazione di dati in arrivo e mutevoli prospettive". Nuovi dati pubblicati giovedì suggeriscono che la domanda di lavoro rimane sana. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese per la terza settimana al minimo di due mesi, mentre l'occupazione in fabbrica è salita al massimo di cinque mesi.
È anche molto importante quali saranno le cifre per la retribuzione oraria media. Gli economisti prevedono una crescita dello 0,4% rispetto al mese precedente e del 5,3% rispetto ad agosto 2021. La crescita annua rappresenterà una leggera accelerazione rispetto ai due mesi precedenti.

Il salario medio annuo di coloro che sono rimasti al lavoro è aumentato del 7,6% ad agosto rispetto all'anno precedente, affermano gli ultimi dati dell'istituto di ricerca ADP pubblicati mercoledì. Tuttavia, le società statunitensi hanno aumentato il personale ad agosto a un ritmo relativamente lento, con ADP che ha registrato un aumento di 132.000, il più basso dall'inizio dello scorso anno.

Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EURUSD, il rischio di un ulteriore forte calo della coppia rimane piuttosto elevato, poiché il trading è condotto al di sotto della parità. I rialzisti devono aggrapparsi a 1,0000, il livello che i ribassisti stanno cercando di difendere con tutte le loro forze. Senza questo, sarà molto problematico aspettarsi un ulteriore recupero dello strumento di trading. Andare oltre 1,0050 darà fiducia agli acquirenti di asset rischiosi, permettendo loro di raggiungere 1,0090. L'obiettivo più lontano sarà il livello 1,0130. Se l'euro scende, gli acquirenti mostreranno probabilmente qualcosa intorno a 0,9950. Ma, mancando questo livello, si può dire addio alla correzione al rialzo, poiché ancora una volta si parlerà del proseguimento del mercato ribassista, che può spingere l'euro a 0,9905 e 0,9860.

La sterlina è al di sotto della 16a cifra e questo crea alcune difficoltà per gli acquirenti. Ci sono pochissime possibilità di una correzione al rialzo importante, soprattutto se i ribassisti riprenderanno 1,1515. Gli acquirenti ora devono fare di tutto per rimanere al di sopra di questo intervallo. In caso contrario, si può vedere un altro importante sell-off verso il livello di 1,1470. La sua rottura consentirà di raggiungere 1,1410, il minimo del 2020, che è stato aggiornato al culmine della crisi del coronavirus. Si potrà parlare di correzione solo dopo il fix sopra 1,1560, che permetterà ai rialzisti di contare su un recupero a 1,1600 e 1,1650.