FX.co ★ Loretta Mester, la Fed: un aumento del tasso dello 0,5% è comodo, ma non escludiamo un aumento dello 0,75%.

Negli Stati Uniti, nel frattempo, i rappresentanti del comitato monetario della Fed continuano i loro discorsi. In particolare, proprio ieri, hanno parlato Loretta Mester, Thomas Barkin, John Williams. E lunedì, Mary Daly e Rafael Bostic. Dal nostro punto di vista, il più interessante è stato il discorso del presidente della Fed di Cleveland - Loretta Mester. Ha riferito che gli aumenti dei tassi che la Fed ha adottato sono comode e non troppo veloci. Tuttavia, non esclude che il tasso possa essere aumentato dello 0,75% in qualsiasi riunione. Mester ha detto che tutto dipenderà dall'adeguamento della politica monetaria dalla traiettoria dell'inflazione. La Fed deve agire in modo aggressivo e decisivo, con l'obiettivo principale di contenere l'inflazione. La disoccupazione può aumentare in questo caso, ma questo è inevitabile se il regolatore è così serio nel ridurre le pressioni inflazionistiche. Mester ha anche notato che il tasso della Fed probabilmente dovrà aumentare al di sopra del livello neutro, ma quanto più alto è ora molto difficile da dire. "Dovremo vedere come si svilupperà l'economia nella seconda metà dell'anno. In ogni caso sarà difficile, ma dobbiamo fare tutto il possibile con i mezzi a nostra disposizione", ha detto il capo della Fed di Cleveland. L'inflazione negli Stati Uniti rimane ai suoi massimi negli ultimi 40 anni, ma si può essere scoperto che i valori di aprile sono in calo dello 0,3-0,4%. Riteniamo che il calo sarà minore, in quanto la Fed solo una volta ha aumentato il tasso dello 0,25% dagli strumenti di inasprimento a sua disposizione nel mese di aprile. È improbabile che tale aumento provochi un forte calo dell'inflazione. Inoltre, altri fattori che causano l'inflazione ad aumentare continuano a farlo in questo momento.

Cosa significa il discorso di Mester? La stessa cosa che la Fed e i suoi rappresentanti ci hanno detto negli ultimi mesi. L'obiettivo principale è riportare l'inflazione al 2,0%, questo obiettivo è difficile da conseguire, potrebbero essere necessari almeno due anni per riportare l'IPC al livello target, e la Fed è pronta a utilizzare qualsiasi strumento per raggiungere questo obiettivo. L'unica domanda ora è cosa farà il regolatore americano se l'economia degli Stati Uniti inizia sarà in recessione e la disoccupazione aumenterà? Quale sarebbe quindi un obiettivo prioritario per la Fed? Riteniamo che una volta raggiunto un certo livello di tasso chiave, l'economia inizierà a rallentare a un ritmo che costringerà la Fed a mettere in pausa un inasprimento della politica monetaria. Molto probabilmente, questo non accadrà prima della fine del 2022. Il mercato valutario potrebbe già prendere in considerazione i tassi di aumenti delle coppie fino al 2,5%. Pertanto, ogni successivo aumento potrebbe non provocare più la crescita del dollaro. Ma il mercato azionario, a nostro avviso, continuerà a calare nel 2022.