FX.co ★ Il protocollo della Fed: una riduzione di 95 miliardi di dollari del saldo della Fed a maggio.

Come è stato detto, ieri il mercato azionario statunitense è crollato ancora una volta. In questo momento, ci sono abbastanza ragioni per il calo degli indici azionari e delle azioni delle società americane. La ragione più banale è la redditività crescente dei Tregeris americane. Per i titoli del Tesoro a 10 anni, il tasso è già superiore al 2,6%. Ciò significa che Tregeris sta diventando un investimento più attraente rispetto alle azioni. Ricordiamo che le azioni della maggior parte delle aziende hanno un dividendo minimo. Ad esempio, i dividendi sulle azioni di Apple, Microsoft o Tesla non superano $1. Tuttavia, questi sono i cosiddetti le "azioni in crescita". Tali azioni sono acquistate non per il pagamento di dividendi, ma per la crescita del loro valore, che permette alla fine di essere in sostanziale profitto. Molte altre società hanno dividendi più alti, ma tuttavia, più alti sono i rendimenti obbligazionari, maggiore è la domanda per loro. Dal momento che il denaro non si materializzerà nell'economia degli Stati Uniti dal nulla (il programma QE è completato) e, inoltre, il programma «anti-QE» inizierà a maggio, in ogni caso, il capitale inizierà a fluire dal mercato azionario al mercato del debito. Ciò significa che gli indici azionari continueranno a calare e che i rendimenti obbligazionari, data la determinazione della Fed di inasprire la politica monetaria, continueranno ad aumentare.

Il protocollo della Fed di ieri è stato piuttosto interessante, anche se non ha fornito ai mercati alcuna informazione fondamentalmente nuova. Abbiamo appreso che diversi membri della commissione monetaria della Fed si sono espressi a favore di un aumento del tasso dello 0,5% nell'ultima riunione, ma la cifra era più importante. Una cifra che riflette l'importo con cui la Fed prevede di ridurre il proprio saldo nei prossimi mesi. Il FOMC ha deciso che sarebbe stato consigliabile vendere 60 miliardi di dollari di titoli del Tesoro e 35 miliardi di dollari di obbligazioni ipotecarie al mese. Pertanto, la riduzione totale a maggio e nei prossimi mesi dovrebbe essere di $95 miliardi al mese. Quasi quanto la Fed ha riversato nell'economia ogni mese come parte del programma di stimolo. Oltre a queste informazioni, i membri della Fed hanno concluso che i rischi inflazionistici dovuti al conflitto militare in Ucraina erano più pronunciati dei rischi di indebolimento della crescita economica. L'inflazione e il suo controllo rimangono i principali obiettivi della Fed. Pertanto, ora dobbiamo solo aspettare che il tasso inizi a salire in passi significativi. In attesa che il saldo della Fed inizi a scaricare. In attesa della fine dell'operazione militare in Ucraina. I primi due punti stimoleranno l'aumento del dollaro e il calo del mercato azionario. Un terzo punto potrebbe provocare movimenti inversi, ma questo è esattamente ciò che non ci si aspetta nel prossimo futuro. Tuttavia, non vi è alcun motivo di ritenere che l'intero conflitto in Ucraina sarà messo in pausa, e quindi nuovi sviluppi si verificheranno nel prossimo futuro.