FX.co ★ Non valutare il sentimento positivo di ieri come un'inversione globale (la conservazione delle tensioni geopolitiche sosterrà i prezzi degli asset difensivi)

Dopo il crollo dei mercati azionari, il rialzo dei prezzi del greggio, del gas e di altre materie prime, gli investitori hanno colto il tema dei negoziati tra la Russia e il governo dell'ex Ucraina, il che ha portato a un forte pullback al rialzo degli indici azionari, in quanto nonché un calo dei prezzi degli asset di materie prime.

A nostro avviso, questo comportamento del mercato può essere spiegato con il suo forte ipervenduto sullo sfondo degli eventi in Ucraina. Inoltre, questa dinamica è puramente artificiale. Dal punto di vista economico non c'erano presupposti per una simile caduta. Pertanto, non appena sui media sono apparse almeno alcune notizie inverosimili, i mercati hanno iniziato a comprare bruscamente, il che ha portato a una crescita locale e quasi esplosiva della domanda di azioni e alla fissazione dei profitti precedenti nelle attività di materie prime.

Anche nel mercato dei cambi il quadro era logico. La crescita della domanda di attività rischiose ha determinato un notevole indebolimento locale del dollaro USA. Quindi l'indice del dollaro dopo i risultati delle negoziazioni di ieri è sceso da un massimo locale di 99,08 punti al livello di chiusura di 97,95.

Ora, dopo gli eventi di ieri, sorge la domanda: abbiamo davvero osservato un cambiamento di sentiment nei mercati?

Crediamo che non dobbiamo ancora sperarlo. Tutto quello che è successo è un evento locale, poiché le ragioni principali - il conflitto in Ucraina - non sono state risolte. Nessun negoziato tra Mosca e Kiev al momento eliminerà questo problema. La situazione potrebbe cambiare almeno dopo la fine della fase calda del conflitto.

Ma torniamo al principale evento economico della giornata: i risultati della riunione della BCE sulla politica monetaria. Secondo la previsione di consenso, tutti i parametri di politica monetaria rimarranno invariati, il tasso di interesse principale sarà mantenuto a zero.

In che modo questo influirà sul mercato azionario europeo e sull'euro? Crediamo che non ci sia modo, perché il principale fattore di pressione sui mercati non è sul piano economico, ma su quello geopolitico, nel fattore di confronto tra Russia e Stati Uniti. Finché sarà presente sul territorio dell'ex Ucraina, costringerà gli investitori a vendere asset rischiosi dopo che il loro valore sarà rimbalzato e ad acquistare nuovamente quelli difensivi: oro, dollaro e titoli di stato dei paesi economicamente sviluppati. Non vediamo ancora un'altra opzione.

Previsioni del giorno:

La coppia EURUSD si sta consolidando sopra 1,1045 in attesa della decisione della BCE sulla politica monetaria. Se tutti i suoi parametri rimangono invariati, la coppia potrebbe riprendere a scendere verso 1,0835.

L'oro spot ha trovato supporto a 1.972,00. Potrebbe invertirsi se il sentimento negativo del mercato prevale di nuovo. La correzione del prezzo al di sopra di questo segno potrebbe spingere nuovamente il prezzo dell'oro al recente massimo locale di 2.066,00.