FX.co ★ Come sarà l'inflazione statunitense e che cosa significherà per i mercati?

Oggi è il primo giorno di questa settimana, quando importanti informazioni macroeconomiche saranno disponibili per i trader. I primi tre giorni della settimana sono stati completamente vuoti in tutti i sensi della parola. Non discuteremo la riunione della BCE e le sue possibili decisioni e dichiarazioni in questo articolo, in quanto non avranno nulla a che fare con l'economia americana e il mercato azionario degli Stati Uniti. Ma il rapporto sull'inflazione negli Stati Uniti, che sarà pubblicato oggi, è chiaramente deve essere analizzato.

La prima cosa da cui partire è che l'inflazione negli Stati Uniti continua ad aumentare di mese in mese. Tutte le previsioni di Jerome Powell, che per tutto il secondo semestre del 2021 ha dichiarato che l'inflazione inizierà a rallentare dopo che la pressione sull'economia a causa della pandemia ha cominciato a diminuire, si sono rivelate sbagliate. A proposito, il mondo intero ha dimenticato della pandemia nelle ultime due settimane. Tuttavia, le catene di approvvigionamento non si sono riprese e considerando l'enorme numero di sanzioni che sono state introdotte contro la Russia e la Bielorussia nelle ultime due settimane, si può presumere che si siano ancora più violati. Anche se consideriamo solo il petrolio, il gas e il carbone provenienti dalla Russia, che gli Stati Uniti hanno ufficialmente rifiutato ieri, si tratta ancora dell'interruzione delle catene logistiche. Ora una certa parte delle imprese e fabbriche negli Stati Uniti dovrà cercare di sostituire questi idrocarburi precedentemente importati dalla Russia. Poiché è improbabile che la sostituzione sia più economica (se lo fosse così, il petrolio e il gas russi avrebbero lasciato il mercato statunitense molto tempo fa), l'America dovrà affrontare un nuovo aumento dei prezzi.

Inoltre, petrolio e gas superano tutti i record di valore. Ciò significa che faranno salire i prezzi di beni, servizi, produzione, logistica e così via. È chiaro che se il prezzo del petrolio è $130 oggi, ciò non significa che tutti comprino il petrolio a $130. Ci sono contratti di fornitura che vengono firmati per diversi anni a venire, e in questo caso i prezzi sono fissi. Pertanto, l'aumento dei costi del petrolio e del gas avrà un effetto duraturo. In altre parole, i prezzi aumenteranno lentamente e dipenderanno direttamente da quanto tempo il petrolio e il gas sono ai livelli del loro prezzi più alti. Più a lungo questo periodo dura, più elevata sarà l'inflazione.

Pertanto, riteniamo che il rapporto di oggi negli Stati Uniti mostrerà un altro ciclo di accelerazione dell'indice dei prezzi al consumo. Ma qui è importante la tendenza, non un solo rapporto. Anche se oggi si scopre che l'inflazione non è accelerata rispetto a gennaio, non romperà la tendenza generale. I mercati potrebbero reagire al rapporto sull'inflazione in modo tempestoso, ma è impossibile prevedere ora come esattamente. Gli ultimi due rapporti hanno causato il calo del dollaro, che nelle prossime ore ha recuperato le sue posizioni iniziali. Una cosa è certa: ora le nuove accelerazioni dell'inflazione non aumentano più la probabilità di un aumento dei tassi più forti e più rapidi negli Stati Uniti. Questa probabilità è già molto alta.