FX.co ★ Non pensiamo al male (panoramica di EUR/USD e GBP/USD il 03.03.2021)

A dire la verità, ieri le statistiche macroeconomiche europee erano orribili. Tuttavia, già nel corso della sessione europea, la moneta unica europea e la sterlina hanno interrotto il loro declino, mentre dopo l'apertura della sessione di negoziazione americana, le valute europee sono state in grado di riconquistare alcune delle perdite subite nei giorni precedenti. In tal modo, gli investitori hanno reagito al persistere dell'inflazione in Europa. Almeno questo è quello che hanno mostrato i dati preliminari nonostante ci si aspettasse che l'inflazione aumentasse dallo 0,9% all'1,0%. Il punto è che una serie di indicatori indiretti indicava un'alta probabilità di rallentamento dell'inflazione. Quindi il fatto che sia rimasta invariata è stato percepito come un fattore positivo. Tuttavia, la situazione è davvero piuttosto allarmante. In particolare, il tasso di crescita delle vendite al dettaglio in Germania del 2,8% è stato sostituito da un calo fino al -8,7%. Questi sono i dati di gennaio. L'inflazione è stata pubblicata per febbraio.

Risulta che non appena i prezzi al consumo hanno iniziato a salire e l'inflazione in Europa si è manifestata solo a gennaio, la domanda dei consumatori è immediatamente crollata. Ciò significa che i profitti di venditori e produttori non stanno crescendo. L'aumento dei prezzi è stato completamente eroso dal calo della domanda. Piuttosto, dobbiamo parlare di un calo dei profitti delle aziende il che potrebbe aumentare il tasso di disoccupazione e provocare una contrazione ancora maggiore della domanda dei consumatori. A proposito, nella stessa Germania, il tasso di disoccupazione rimane invariato. Ma in Spagna, il numero dei disoccupati è aumentato di altri 44,4 mila. Al momento, lo scenario più realistico si presenta come il seguente: dopo un breve periodo di aumenti dei prezzi, l'Europa tornerà di nuovo alla deflazione. Inoltre, sarà molto più grande rispetto alla seconda metà dell'anno precedente. A questo proposito, i dati paneuropei sulle vendite al dettaglio, che vengono pubblicati giovedì, sono di altissima rilevanza.

Vendite al dettaglio (Germania):

Nonostante i totali del PMI pubblicati oggi, più significativo sarà l'indice dei prezzi alla produzione della zona euro. Inoltre, il tasso di diminuzione dei prezzi alla produzione dovrebbe rallentare da -1,1% a -0,3%. Va ricordato che i prezzi alla produzione sono un indicatore importante per i prezzi al consumo. Cioè, se i prezzi alla produzione stanno crescendo, l'inflazione li seguirà presto. In generale, il fatto di un rallentamento del tasso di diminuzione dei prezzi alla produzione sarà percepito come un fattore estremamente positivo, e si penserà in seguito a un calo della domanda dei consumatori. Inoltre, vi ricordo che lunedì i dati definitivi sull'indice PMI nel settore manifatturiero si sono rivelati migliori della stima preliminare, dunque oggi dovremmo aspettarci un analogo sviluppo di eventi. La stessa stima preliminare mostrava un calo dell'indice PMI nel settore dei servizi da 45,4 a 44,7 e un aumento dell'indice composito da 47,8 a 48,1. Dato che l'indice manifatturiero è aumentato significativamente di più, anche se l'indice del settore dei servizi coincide con le previsioni, l'indice composito crescerà comunque più del previsto. Ciò darà ulteriore fiducia alla moneta unica europea. Tuttavia, non bisogna dimenticare che le cose nell'economia europea sono tutt'altro che ideali. In particolare, i dati definitivi sul PIL italiano nel quarto trimestre dovrebbero evidenziare un'accelerazione del tasso di flessione economica da -5,0% a -6,6%. Ma stiamo parlando della terza economia della zona euro.

Indice dei prezzi alla produzione (Europa):

Nel Regno Unito è prevista una crescita impressionante degli indici PMI. Se dobbiamo credere a quanto evidenziato dalla valutazione preliminare, l'indice PMI nel settore dei servizi dovrebbe salire da 39,5 a 49,7. L'indice composito può crescere da 41,2 a 49,8. Ma come nell'area euro, il PMI manifatturiero del Regno Unito è aumentato più del previsto. Quindi l'indice composito potrebbe ben oltrepassare il segno di 50 punti, che separa la stagnazione dalla crescita economica. Quindi la sterlina riceverà la sua parte di ottimismo.

PMI composito (Regno Unito):

Tuttavia, è molto probabile che dopo l'apertura della sessione americana il dollaro inizierà a riconquistare tutte le sue perdite. In effetti, anche gli Stati Uniti si aspettano un aumento degli indici PMI. Quindi, nel settore dei servizi, dovrebbe crescere da 58,3 a 58,9. L'indice composito può salire da 58,7 a 58,8. E non dimenticare che l'indice PMI nel settore manifatturiero è risultato migliore del previsto. In generale, i dati dovrebbero risultare migliori del previsto. Ma soprattutto, l'occupazione dovrebbe aumentare di 155mila, ma venerdì esce il rapporto del Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti e la crescita dell'occupazione parla di un miglioramento della situazione nel mercato del lavoro.

Cambiamento di occupazione (Stati Uniti):

In generale, prima dell'apertura della sessione americana, le valute europee cresceranno gradualmente, dopodiché le quotazioni torneranno ai valori in cui si trovano al momento.