FX.co ★ La BCE non dovrebbe contare troppo sulle aspettative d'inflazione del mercato

Le banche centrali dovrebbero essere indipendenti non solo dalle pressioni politiche, ma anche dalle pressioni a breve termine come la percezione dei mercati sull'inflazione, ha detto Francois Villeroy, che siede nel consiglio della BCE. Le banche centrali stanno fronteggiando le crescenti richieste dei politici da entrambe le sponde dell'Atlantico riguardo alla politica monetaria accomodante che si adatti ai loro piani. I rendimenti dei titoli di Stato sono recentemente crollati a causa di dati economici deboli, mettendo pressione sulle banche centrali a procedere con nuovi drastici impulsi per evitare un crollo delle attese inflatorie del mercato.

"Prendiamo in considerazione le indicazioni del mercato, ma non dobbiamo essere mercato-dipendenti; ciò consiste anche nel non affidarsi esclusivamente alle aspettative sull'inflazione basate sui calcoli del mercato", ha detto Villeroy. Un indicatore chiave delle aspettative a lungo termine dei mercati finanziari per quanto riguarda l'inflazione nell'area dell'euro è recentemente sceso all'1,1%. Nonostante il fatto che da allora sia salito all'1,3%, ciò non è solo notevolmente al di sotto dell'indice di inflazione della BCE, quasi il 2%, ma anche inferiore a quando la Banca Centrale ha lanciato il suo programma di acquisto di obbligazioni nel 2015. Vilroy si è rammaricato della necessità di ricordare l'importanza dell'indipendenza della Banca centrale, del fondamento della politica moderna monetaria, che viene sempre più criticata dai politici.