FX.co ★ Non solo BRENT: il dollaro canadese si rifiuta di seguire il petrolio

Il mercato petrolifero si sente molto fiducioso: un barile di petrolio greggio Brent è scambiato nella zona di $79, mentre il WTI oscilla intorno ai 72 punti. Le relazioni aggravate tra Stati Uniti e Iran, così come i risultati delle elezioni in Venezuela danno slancio alle quotazioni del petrolio, ma non tutte le valute delle materie prime approfittano dell'attuale situazione.

In particolare, il dollaro canadese ha recentemente indebolito le correlazioni con il mercato petrolifero. Nonostante la costante crescita di "oro nero", il dollaro canadese dimostra dinamiche contraddittorie, soprattutto in tandem con il dollaro USA. Questa situazione è dovuta a diversi fattori fondamentali. Analizzeremo ciascuno di loro.

Il mercato petrolifero, ovviamente, svolge un ruolo importante per l'economia canadese. Ma ora la valuta nazionale in realtà ignora la crescita delle quotazioni. Ciò è principalmente dovuto alle preoccupazioni dei trader sui possibili fallimenti nel trasporto di "oro nero" dal Canada agli Stati Uniti. Il fatto è che gli americani sono il principale acquirente del petrolio canadese, quindi la questione dell'infrastruttura è la chiave. A sua volta, uno dei percorsi – la conduttura Enbridge Line 3 – è obsoleto (è stato costruito quasi 60 anni fa), in relazione al quale è stato necessario sostituirlo. A causa delle sue condizioni tecniche insoddisfacenti, opera solo il 45% della sua capacità.

Tuttavia, contro la ricostruzione su larga scala del valore di 2,6 miliardi di dollari sono stati fatti obiezioni da ecologisti americani e rappresentanti delle tribù indiane. Enbridge Energy spende milioni di dollari per fare pressione su questo progetto, ma la situazione è ancora in un limbo. Alla fine di aprile, il tribunale del Minnesota ha adottato una decisione positiva, ma non definitiva, per l'industria petrolifera. Il giudice ha raccomandato solo che il regolatore appropriato approvasse la sostituzione della condotta lungo questo percorso.

In precedenza negli Stati Uniti è stata approvata una legge che consentiva a Enbridge di costruire una nuova rotta senza l'approvazione del regolatore. Ma il governatore del Minnesota, Mark Dayton, l'altro ieri ha posto il veto a questo disegno di legge. Ora i canadesi stanno aspettando un verdetto importante del servizio pubblico del Minnesota (PUC): a giugno, i funzionari dovrebbero approvare o vietare la costruzione su larga scala. Se la decisione è favorevole ai canadesi, il gasdotto dopo la ricostruzione ripristinerà la sua capacità originale – quasi 800 mila barili al giorno. Tuttavia, secondo alcuni esperti, il regolatore può schierarsi dalla parte degli ecologisti e delle tribù indiane attraverso il cui territorio passa la rotta petrolifera. Sulla scala del mercato petrolifero globale, questo fattore ha scarso effetto sulla situazione, ma la coppia usd/cad reagisce in modo abbastanza esagerato a questa incertezza.

Inoltre, non solo questo fattore fondamentale influisce negativamente sul tasso della valuta canadese. Recentemente è stato reso noto che il deficit del commercio di beni in Canada è salito a un record di 17,6 miliardi di dollari canadesi a causa dell'incremento delle lacune commerciali con l'UE e la RPC.

Un altro fattore di incertezza è legato ai lunghi negoziati sul NAFTA (vale a dire, l'accordo di libero scambio nordamericano). Il dialogo tornò di nuovo in stallo: canadesi e messicani presero un time-out per studiare le nuove proposte della parte americana. Allo stesso tempo, la "scadenza" è in arrivo. I negoziatori dovrebbero arrivare almeno ad un compromesso nel prossimo mese, perché il 1 luglio in Messico inizierà la corsa presidenziale pre-elettorale, e poi a novembre ci saranno le elezioni per il Congresso degli Stati Uniti.

Va notato che le parti stanno discutendo la revisione dell'accordo per quasi un anno, quindi è improbabile che arrivino a un denominatore comune entro le prossime cinque settimane. Proprio l'altro ieri, il segretario al Tesoro americano, Steven Mnuchin ha affermato che in questo numero "i punti principali rimangono irrisolti", nonostante il desiderio generale di trovare un compromesso.

La Banca del Canada, a sua volta, ha ripetutamente sottolineato la sua attenzione sull'incertezza che circonda il NAFTA. Secondo Stephen Poloz, i negoziati prolungati riducono il clima degli investimenti nel paese, influenzando negativamente le dinamiche della crescita del PIL.

Le circostanze sopra descritte neutralizzano l'effetto dell'aumento dei prezzi del petrolio. Senza alcuna "argomentazione" per la crescita, il canadese deve seguire il dollaro USA, che dimostra ancora una volta la forza su tutto il mercato (ad eccezione della coppia usd/jpy, a causa della rinnovata incertezza sui colloqui commerciali USA-Cina). Il verbale della riunione di maggio della Federal Reserve pubblicata oggi potrebbe dare slancio al greenback se il suo tono si rivelerà da "falco" sullo sfondo della retorica incerta della dichiarazione di accompagnamento. In questo caso, la coppia usd/cad si avvicinerà al massimo di marzo del prezzo di 1.2950.

Tecnicamente, la coppia continua ad essere nella tendenza chiaramente del nord. Ciò è confermato dai principali indicatori di tendenza: Ichimoku Kinko Hyo e Bollinger Bands. Quindi, l'indicatore Ichimoku Kinko Hyo ha formato un segnale rialzista "sfilata di linee", e Bollinger Bands è nel canale ristretto, con il prezzo quasi toccato la sua linea superiore. L'obiettivo immediato del movimento nord è la linea superiore dell'indicatore sopra, che corrisponde al livello di 1.2950. Se i tori di usd/cad vengono superati e fissati sopra questo livello, il percorso verrà aperto all'area di 30 figure.