La sterlina britannica continua la sua discesa rispetto al dollaro, perdendo terreno per il quarto giorno consecutivo, portando a una perdita complessiva di quasi il 5% dalla fine di settembre, quando i mercati si sono mossi in direzione del cosiddetto Trump-rally. I recenti deboli dati macroeconomici del Regno Unito hanno solo intensificato la pressione sulla sterlina.
Il tasso di disoccupazione nei tre mesi fino a settembre è salito al 4,3%, segnalando un progressivo indebolimento del mercato del lavoro. Inoltre, il numero di richieste di sussidio di disoccupazione è aumentato di 26.600 unità in ottobre, evidenziando la tendenza negativa in corso dallo scorso giugno.
Questi dati indicano la necessità di una politica monetaria più accomodante, soprattutto in un contesto di rallentamento della crescita salariale, che riduce i rischi inflazionistici.
Anche il quadro tecnico non è favorevole alla sterlina. La coppia GBP/USD è scesa al di sotto della media mobile a 200 giorni per la prima volta da maggio, segnale importante di inversione di tendenza. Ancora più significativo è stato il momento in cui la sterlina ha sfondato le medie mobili a 50 e 200 settimane. Questo livello funge tradizionalmente da forte supporto: negli ultimi dieci anni, la sterlina lo ha infranto sei volte, in seguito a cui si è registrato un calo medio del 14%.
Una stabilizzazione al di sotto di 1,2820 apre la strada a un potenziale calo fino al livello chiave di 1,2000, che rappresenta un supporto psicologico significativo per la sterlina. Negli ultimi anni la sterlina è rimbalzata più volte da questa area, fatta eccezione per il crollo all'inizio della pandemia e la rottura del 2022.
Per riprendere il trend rialzista, i compratori devono riportare il prezzo sopra 1,2800 e superare i livelli di resistenza a 1,2833 e 1,2843, corrispondenti ai massimi del 6 novembre e del 31 ottobre. Successivamente, l'obiettivo sarà il livello di 1,2900, seguito dalla media mobile a 100 giorni a quota 1,2993.
Anche per l'euro la situazione rimane complessa: le pressioni degli eventi politici in Germania e l'incertezza economica nell'eurozona continuano a indebolirne le posizioni.
I rischi politici e la necessità di una politica monetaria più accomodante potrebbero spingere la BCE a ulteriori misure, il che, a sua volta, aumenterebbe la volatilità della coppia EUR/USD.
In questo caso, il target più vicino è il livello di 1,0500.
Pertanto, entrambe le valute – sterlina ed euro – rimangono sotto pressione. Si consiglia agli investitori di considerare i trend attuali e monitorare attentamente i dati macroeconomici, poiché le prossime settimane potrebbero risultare decisive per la dinamica di queste coppie di valute.
Inflazione negli Stati Uniti
Oggi l'attenzione è rivolta ai dati sull'inflazione negli Stati Uniti. È previsto un aumento dell'indice annuale, secondo quanto dichiarato martedì dal presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, Neel Kashkari.
Sebbene la Fed abbia molte ragioni per essere fiduciosa nella sua lunga battaglia contro l'inflazione temporanea, è ancora troppo presto per dichiarare una vittoria completa, ha affermato.
Questi commenti aumentano le aspettative che la Fed possa continuare la politica di inasprimento per contenere definitivamente l'inflazione. Il rafforzamento del dollaro, a seguito di tali previsioni, continua a esercitare pressione sull'euro e sulla sterlina britannica.
La nuova politica della Fed
L'ex funzionario della Fed, Loretta Mester, ha dichiarato che il prossimo anno il regolatore potrebbe ridurre i tassi meno frequentemente del previsto. La ragione è l'entrata in vigore dei potenziali dazi globali proposti dall'amministrazione Trump.
Questi cambiamenti fiscali potrebbero rivedere le attuali previsioni della Fed, adattando la politica alla nuova realtà economica influenzata dalle restrizioni commerciali.
Dopo la vittoria di Trump, i mercati hanno iniziato a rivedere le proprie aspettative sulla frequenza dei tagli ai tassi, poiché le sue proposte tariffarie potrebbero esercitare una pressione inflazionistica sull'economia.
Durante la campagna elettorale, Trump ha annunciato la possibile introduzione di dazi elevati sulle importazioni negli Stati Uniti: dal 10% al 20% su tutti i beni e dal 60% al 100% sui prodotti cinesi. Gli economisti avvertono che tali misure potrebbero probabilmente far aumentare i prezzi, rendendo difficile la riduzione dei tassi.
Di conseguenza, le previsioni mediane di mercato, citate da Reuters, suggeriscono che il tasso sui fondi federali potrebbe essere ridotto di 50 punti base nella prima metà del 2025 e di altri 25 punti base nella seconda.
Questi cambiamenti porterebbero i tassi nel range del 3%-3,25% entro la fine del 2025, inferiore alle previsioni della Fed.
Sebbene la signora Mester consideri possibile un allentamento della politica già nella prossima riunione di dicembre, prevede meno di quattro riduzioni dei tassi per il prossimo anno. Si prevede che i funzionari della Fed forniranno già il mese prossimo una valutazione preliminare dell'impatto delle nuove iniziative fiscali sulla politica monetaria.