Alla fine di giovedì, la maggior parte dei mercati azionari globali di rilevanza finanziaria si è trovata sotto pressione a causa di una nuova escalation annunciata da Washington contro Pechino, cercando di limitare la cooperazione tecnologica tra gli Stati Uniti e la Cina. Anche il dollaro non è rimasto immune e ha ricevuto un sostegno significativo rispetto a un paniere di valute principali.
Sembra che i mercati azionari, e in primo luogo quello americano, abbiano deciso di prendersi una pausa dopo una crescita prolungata. Un motivo significativo è stato il nuovo giro di tensioni tra Washington e Pechino, che si è tradotto in nuove restrizioni alla cooperazione per le aziende tecnologiche americane con la Cina. Inoltre, gli investitori hanno già reagito a tutti i dati economici importanti pubblicati dagli Stati Uniti, Europa e altri paesi, nonché alle decisioni finali di diverse banche centrali dei paesi appartenenti al blocco occidentale dell'economia globale.
Le dichiarazioni dei dirigenti delle banche centrali, che si sono riuniti per discutere le politiche monetarie questa settimana, fanno capire che è improbabile che qualcuno di loro si mostri notevolmente attivo nel decidere di ridurre i tassi di interesse prima della Federal Reserve. Naturalmente, il dollaro e i rendimenti dei Treasury non potevano non reagire a questo. Il rendimento dei titoli di stato a 10 anni è balzato bruscamente alla fine delle negoziazioni di giovedì, e il dollaro ha ricevuto un sostegno significativo, secondo la dinamica dell'indice ICE. Hanno ottenuto supporto principalmente a causa dell'escalation da parte di Washington nei confronti della Cina e delle dichiarazioni dei rappresentanti della Fed, il cui senso era di non affrettarsi a ridurre i tassi di interesse.
In generale, la situazione di "costruttiva incertezza" continua a dominare i mercati, il che, a mio avviso, porterà a una dinamica complessivamente laterale. Tutte le promesse della Fed di iniziare a ridurre i tassi si scontrano, in parole povere, con statistiche economiche ambigue, inflazione ancora alta e un mercato del lavoro forte. Le affermazioni dei membri della Fed che il mercato del lavoro in America ha iniziato a raffreddarsi non sono ancora supportate da dati statistici concreti. Sono visibili solo le affermazioni dei funzionari e nient'altro.
Ad esempio, gli ultimi dati sul numero di nuovi posti di lavoro negli Stati Uniti, sebbene siano stati notevolmente inferiori rispetto a quelli di maggio o aprile, rimangono comunque superiori al livello critico di 200.000. A giugno, il numero era di 206.000 rispetto alla previsione di 191.000. Se questo è un raffreddamento, come affermano i funzionari della Fed, è un'opinione discutibile. Esiste una nozione consolidata secondo cui se il numero medio di nuovi posti di lavoro è superiore a 200.000 e le richieste di sussidio di disoccupazione sono inferiori a 200.000, la situazione del mercato del lavoro è considerata eccellente e sana. La questione è quali tipi di posti di lavoro siano. Ma al mercato interessano solo i numeri e basta. Ecco perché sentiamo il mormorio della Fed secondo cui i tassi saranno ridotti, ma quando questo accadrà rimane poco chiaro.
Alla luce di questo quadro, ritengo che fino alla fine del mese corrente si possa osservare una tendenza laterale generale nei mercati, con possibili cali o aumenti locali dei prezzi degli asset e del dollaro americano. Al contrario, una forte correzione potrebbe essere percepita dal mercato come un invito agli acquisti sullo sfondo del mantenimento delle aspettative della Fed e delle altre banche centrali mondiali riguardo le prospettive delle politiche monetarie.
Previsione del giorno:
Petrolio WTI
Il prezzo del petrolio WTI rimane nel range laterale di 80,25-83,70. Potrebbe continuare a correggersi fino al limite inferiore di questo range, per poi ricominciare a crescere fino al limite superiore. Ma se il prezzo riesce a mantenersi sopra il livello di 82,00, potrebbe verificarsi un'inversione locale verso l'alto fino a 83,70.
XAU/USD
Il prezzo dell'oro spot sembra aver trovato supporto al livello di 2415,00. Potrebbe scendere a 2402,00. Se questo livello regge, si potrebbe assistere a una nuova ondata di acquisti con una probabile crescita del prezzo prima a 2450,35 e successivamente a 2500,00.