La morte del presidente iraniano E. Raisi, i nuovi commenti dei membri della Fed secondo cui è troppo presto per iniziare a tagliare i tassi di interesse e la tensione generale prevalente sui mercati mondiali continuano a costringere il mercato dei cambi a muoversi in un intervallo piuttosto ristretto.
Se si presta attenzione alla dinamica dell'indice ICE del dollaro, dalla fine del 2022 si muove effettivamente nell'intervallo compreso tra 100,00 punti e 107,00. Questo comportamento è abbastanza chiaro ed è il risultato di un fattore di incertezza su larga scala, che, a mio avviso, è opportunamente prodotto dal regolatore americano. È abbastanza soddisfatto dell'attuale livello dei tassi di interesse e per calmare i mercati si sta probabilmente giocando il gioco del "poliziotto buono poliziotto cattivo". I "buoni" sono J. Powell, il presidente della Federal Reserve, che promette regolarmente di iniziare ad abbassare i tassi di interesse, i "cattivi" membri della Banca Centrale, che, nella persona dei capi delle banche federali, regolarmente dicono il contrario. Ieri, il presidente della Fed di Atlanta, R. Bostic, ha nuovamente affermato che passerà un periodo significativo di tempo prima che la banca centrale sia sicura che l'inflazione tornerà al 2%.
Alla fine del 2022, sul mercato hanno cominciato ad apparire i primi segnali di speranza che la Fed avrebbe smesso di aumentare i tassi di interesse. Ma ciò non è avvenuto, motivo per cui l'indice è sceso dal minimo locale di 100,00 punti a 107,00 punti. E anche qui, a partire dall'estate dello scorso anno, si è cominciato a discutere sulla possibilità di fermare l'aumento dei tassi, poiché il calo dell'inflazione iniziato avrebbe potuto poi continuare autonomamente. Su quest'onda, il dollaro è stato nuovamente sotto pressione, motivo principale per la continua formazione della fascia laterale. Questa dinamica è stata facilitata anche dalle azioni di altre banche centrali mondiali, le cui valute sono scambiate contro il dollaro e sono incluse nel cosiddetto paniere del dollaro o indice ICE.
Questo comportamento dell'indice è stato facilitato anche dalle azioni di queste banche centrali mondiali, che, nonostante una notevole diminuzione dell'inflazione al livello obiettivo del 2%, continuano a mantenere i tassi di interesse agli stessi livelli. Questo comportamento può essere spiegato solo da azioni coordinate e non solo da alcuni messaggi interni. Ad esempio, questa settimana si terrà la riunione della RBNZ e si prevede che l'autorità di regolamentazione neozelandese lascerà nuovamente invariata la politica monetaria. Se rispetto alla RBNZ questo è almeno in qualche modo giustificato, nel paese l'inflazione è al 5,50%, nell'eurozona questo indicatore macro è già intorno al 2,4%, il che non può che sollevare domande e rafforzare l'idea nel gioco delle coppie della Fed e la BCE.
Quali sono allora le prospettive per i mercati in questo contesto di prospettive incerte?
Sembra che la tendenza generale laterale dell'indice ICE sia altamente probabile che continui. I prezzi dell'oro e del petrolio greggio si muoveranno sulla scia di altri motivi, in primo luogo la situazione in Medio Oriente. I mercati azionari potrebbero continuare a provare a crescere, valutando il quadro attuale come una sorta di status quo, che consente agli indici azionari di continuare a salire. I mercati, infatti, continueranno a rimanere in una sorta di "letto di Procuste" di fattori e ragioni che ostacolano la formazione di dinamiche certe e di lungo periodo.
Cosa puoi aspettarti dai mercati oggi?
Credo che dopo un calo locale, il prezzo dell'oro ricomincerà a salire, sostenuto da fattori geopolitici e dall'indebolimento del dollaro. In generale, lo scenario di movimento laterale sopra descritto nel mercato dei cambi continuerà allo stesso modo delle azioni e del petrolio greggio.
Previsioni del giorno:
XAU/USD
Il prezzo dell'oro spot tenta di salire dopo il calo correttivo di ieri. Se dovesse superare il livello di 2421,00 e consolidarsi al di sopra di esso, dovremmo aspettarci un altro tentativo di salire a 2448,00.
GBP/USD
Si consolida sopra 1,2700 in previsione della pubblicazione dei dati sull'inflazione al consumo questa settimana, che dovrebbero mostrare un calo significativo. L'implementazione di questo scenario potrebbe essere la base per far scendere la coppia al di sotto di questo livello intorno a 1,2600, poiché i trader iniziano a considerare il tema della probabilità che la Banca d'Inghilterra tagli i tassi di interesse nel prossimo futuro.