Nonostante il petrolio si sforzi di dimostrare che il trend al ribasso è rotto, non è riuscito a ottenere nulla. Le vecchie carte vincenti del Brent stanno gradualmente smettendo di funzionare, mentre il rafforzamento del dollaro americano quasi al massimo degli ultimi tre mesi mette la varietà di petrolio del Mare del Nord in una posizione scomoda.
I principali motori del rally del greggio a gennaio sono stati il maltempo negli Stati Uniti (che ha costretto a ridurre la produzione), una forte domanda globale guidata dagli Stati Uniti, una situazione geopolitica tesa in Medio Oriente e l'intenzione dell'OPEC+ di attenersi alla strategia di riduzione della produzione al fine di mantenere prezzi stabili del petrolio. Effettivamente, secondo le stime di Fitch, il punto di pareggio per l'Arabia Saudita è di 90$ al barile, notevolmente al di sopra dei circa 80$ precedentemente dichiarati dal FMI. Non sorprende che Riyadh stia avviando tagli alla produzione.
Purtroppo, gli altri membri dell'OPEC+ non supportano gli appelli del leader. Gli esperti di Bloomberg ritengono che a gennaio la produzione dell'Alleanza sia diminuita di 490 mila barili al giorno, a 26,57 milioni di barili al giorno. Gran parte di ciò è stata causata da interruzioni in Libia, mentre Iraq e Emirati Arabi Uniti hanno prodotto più delle loro quote assegnate. Questo è stato uno dei fattori della diminuzione degli spread tra i contratti futures vicini e il calo del Brent.
Dinamiche del Brent e degli spread futures
Altri fattori "ribassisti" per la varietà del Mare del Nord comprendono il graduale ripristino della produzione negli Stati Uniti, le voci di una tregua nella guerra tra Israele e Hamas e, forse, una completa cessazione del conflitto armato, nonché la fiduciosa l'avanzata del dollaro USA contro le principali valute mondiali.
Il miglioramento dei dati macroeconomici statunitensi, che ha spinto il Brent al rialzo a gennaio nella speranza di migliorare la domanda globale, è in realtà un'arma a doppio taglio. Più forte è l'economia americana, maggiori saranno i rischi di un'accelerazione dell'inflazione e la probabilità che la Fed mantenga il tasso sui fondi federali al 5,5% e possibilmente riprenda il ciclo di inasprimento della politica monetaria. Ciò crea un vento favorevole per il dollaro. Poiché il petrolio è quotato nella valuta statunitense, il rally dell'indice del dollaro è chiaramente negativo per il Brent.
Previsioni OCSE per le economie sviluppate
In questo contesto, l'aumento delle previsioni dell'OCSE per il PIL degli Stati Uniti nel 2024 induce gli investitori a riflettere attentamente prima di riprendere gli acquisti del petrolio del Mare del Nord. La situazione sarebbe diversa se, nonostante una forte economia, l'inflazione continuasse a rallentare. Tuttavia, nessuno può garantire tale scenario.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero del Brent si è verificato un tentativo fallito dei "tori" di mettere in atto il modello di inversione 1-2-3 e attivare il pattern cuneo di espansione. Se il mercato non si muove nella direzione prevista, con maggior probabilità si sposterà nella direzione opposta. Tuttavia, il doppio minimo e il ritorno del prezzo del petrolio sopra il valore equo indicano che non tutto è perduto per gli acquirenti. La rottura della resistenza a 79,8$ al barile potrebbe diventare un motivo per la formazione di posizioni long.