L'economia russa sta andando meglio di quanto si pensasse, secondo il Fondo Monetario Internazionale (FMI), che ha rivisto al rialzo le previsioni del PIL per il 2024 di oltre il doppio rispetto a ottobre, portandole al 2,6%. Questo è leggermente inferiore alla crescita del 3% del Prodotto Interno Lordo nel 2023, ma rappresenta il più grande aumento delle stime tra tutti i paesi inclusi nella revisione. Le dinamiche dei dati sollevano dubbi sull'efficacia delle sanzioni occidentali e forniscono supporto al rublo. Senza queste notizie positive, sarebbe stato molto più facile per i "tori" dell'USD/RUB a proseguire con attacchi.
Le previsioni del Fondo Monetario Internazionale sono notevolmente superiori alle stime della Banca centrale russa. A novembre, la banca centrale prevedeva una crescita del PIL tra lo 0,5% e l'1,5% nel 2024, che sarebbe stata un significativo rallentamento rispetto all'aumento del 2,2%-2,7% dell'anno precedente. Il Ministero dell'Economia aveva previsto cifre più positive: 3,5% nel 2023 e 2,3% nel 2024.
Previsioni del FMI per le principali economie mondiali
Alla base dell'accelerazione della crescita economica, secondo il Fondo Monetario Internazionale (FMI), ci sono le spese militari. Oltretutto, sembra che la Russia stia affrontando non solo il reindirizzamento dei flussi di petrolio e gas da ovest a est, ma anche la fuga di personale all'estero. I lavoratori rimasti pretendono aumenti salariali e li ottengono, il che per lungo tempo ha alimentato l'inflazione. Tuttavia, la Banca centrale russa ha risolto questa problematica aumentando il tasso di riferimento al 16%. Nel frattempo, il rallentamento dei prezzi al consumo all'1,11% a novembre e allo 0,73% su base mensile a dicembre segnala che il ciclo di restrizione della politica monetaria è concluso. Il mercato inizia a considerare le aspettative di espansione monetaria, il che fornisce il supporto ai "tori" dell'USD/RUB.
Il rafforzamento del rublo rispetto al dollaro statunitense fino a massimi semestrali a metà gennaio è stato in gran parte dovuto alle aspettative del mercato a termine di un taglio del tasso sui fondi federali di 160 punti base nel 2024 a partire da marzo. Tuttavia, dopo le dichiarazioni di Jerome Powell nella conferenza stampa al termine della riunione di gennaio del FOMC (ieri), secondo cui il primo mese della primavera non rappresenta il piano base dell'inizio del ciclo di allentamento della politica monetaria, il dollaro ha rafforzato le sue posizioni contro le principali valute mondiali.
La pressione sul rublo è esercitata dai rumors di un indebolimento del controllo sui movimenti di capitale e dai contrasti tra l'India e la Russia riguardo alle forniture di petrolio. Le principali economie dell'Asia sono mercati chiave per il petrolio proveniente dalla Russia. Una diminuzione della domanda potrebbe comportare una riduzione del ricavo in valuta, problemi di bilancio e un indebolimento del rublo. Non è una buona notizia per il partito al potere in vista delle elezioni presidenziali.
Dal punto di vista tecnico sul grafico giornaliero USD/RUB, continua a manifestarsi la ripresa del modello di inversione 1-2-3. Se gli "orsi" riusciranno a spingere il prezzo al di fuori del limite superiore dell'intervallo del valore equo di 87,25-90,5, aumenteranno le probabilità di attivazione del modello del Cuneo di espansione. Allo stesso tempo, si aprirà la possibilità di aumentare le posizioni long precedentemente formate sul dollaro statunitense contro il rublo.