Il Mar Rosso è una via arteriosa importante per l'economia mondiale, attraverso la quale passa il 15% del commercio mondiale, compreso il 12% del commercio di petrolio. Secondo l'indicatore di Kiel, dopo gli attacchi degli Houthi alle navi a dicembre, i flussi di container sono dimezzati rispetto ai livelli normali. A gennaio sono diminuiti del 70% rispetto alla media. Le petroliere stanno evitando il Mar Rosso mentre una deviazione dall'Africa sta facendo aumentare il costo del trasporto di un container standard da 1.500 a 4.000 dollari.
Non sorprende che, dopo gli attacchi degli Stati Uniti e dei suoi alleati nello Yemen e le minacce di vendetta degli Houthi, il Brent sia salito sopra gli 80 dollari al barile. Il conflitto in Medio Oriente, una regione che rappresenta circa un terzo della produzione petrolifera, sta esercitando pressione sull'offerta e contribuisce all'aumento dei prezzi.
Dinamica e struttura del mercato petrolifero
Secondo Vanda Insights, la stabilità del petrolio in un contesto di crescenti rischi geopolitici appare sorprendente. Ciò indica quanto la prospettiva fondamentale del mercato sia diventata più cupa. La guerra tra Israele e Hamas ha fatto salire il Brent, ma il premio geopolitico è scomparso nel giro di due settimane. In quel momento, gli investitori hanno ritenuto che l'Iran non sarebbe stato coinvolto nel conflitto. Qualcosa di simile sta accadendo anche adesso. Uno scontro diretto tra Gerusalemme e Teheran non è lo scenario base. Citigroup sottolinea i crescenti rischi di una guerra tra Israele e Hezbollah. Rapidan Energy ritiene che, se ciò dovesse accadere, la varietà del Mare del Nord aumenterebbe del 15%.
Tuttavia, l'offerta non è l'unico fattore. C'è anche la domanda, e il peggioramento delle sue prospettive mette sotto pressione l'oro nero. La riluttanza della Cina a tagliare il tasso di interesse di riferimento, la contrazione dell'economia tedesca dello 0,3% nel 2023 e le dichiarazioni dei funzionari della BCE secondo cui l'allentamento della politica monetaria nel 2024 non è certo, spaventano i sostenitori del Brent. I mercati sono cresciuti in previsione di un'espansione monetaria su larga scala. Se le dimensioni non corrispondono alle aspettative degli investitori, ciò potrebbe avere conseguenze negative sia per gli indici azionari che per il petrolio.
Non dimentichiamoci del rafforzamento del dollaro statunitense, il cui indice ha avuto l'avvio migliore dal 2011 grazie alla rivalutazione delle prospettive di mercato sui tassi di interesse e all'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero, il Brent sta attraversando una fase di consolidamento nell'intervallo di 75,4$-80,6$ al barile all'interno del modello Spike and ledge basato sul pattern 1-2-3. Per chiarire le prospettive a medio termine della varietà del Mare del Nord, serve un superamento deciso di uno dei confini del canale di trading. Al momento, ha senso vendere quando il prezzo del petrolio sale e acquistare quando scende.