USD/JPY. Panoramica e analisi

Lo yen giapponese ha perso parte del suo guadagno precedentemente ottenuto questo mese rispetto al dollaro statunitense.

Stamattina, il membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone, Seiji Adachi, ha smentito le voci secondo cui la Banca del Giappone stesse considerando la possibilità di porre fine ai tassi di interesse negativi. Ha sottolineato che l'economia non ha ancora raggiunto la fase in cui la banca centrale potrebbe discutere di un allontanamento dalla politica monetaria estremamente accomodante.

Questa affermazione ha minato lo yen giapponese come bene rifugio. Dal lato del dollaro statunitense, nonostante l'attuale indebolimento, il crescente riconoscimento che la Federal Reserve ha concluso il ciclo di aumento dei tassi di interesse dovrebbe limitare il valore del dollaro e aiutarlo in questa coppia.

Oggi pomeriggio sono attese notizie sullo stato del PIL degli Stati Uniti, che potrebbero mostrare una crescita o una contrazione dell'economia. Mentre domani, l'attenzione dovrebbe spostarsi sulla pubblicazione dell'indice di base dei prezzi al consumo (PCE core) degli Stati Uniti - il dato di inflazione preferito dalla Federal Reserve - che aiuterà a determinare la traiettoria a breve termine del dollaro statunitense e, di conseguenza, della coppia USD/JPY.

Tuttavia, al momento sembra che il prezzo spot abbia fermato il recente ritracciamento dal livello di 152,00, anche se il contesto fondamentale richiede cautela da parte dei rialzisti. Secondo Seiji Adachi, il Giappone deve ancora vedere quanto sia radicato il ciclo positivo dell'inflazione salariale, e per ora sarebbe opportuno mantenere pazientemente l'attuale politica monetaria accomodante. Ha anche aggiunto che, se necessario, la Banca del Giappone prenderà ulteriori misure. E prima di determinare l'esito delle discussioni sui salari, che saranno fondamentali per decisioni politiche importanti, bisogna attendere l'inizio del prossimo anno fiscale.

Queste dichiarazioni hanno minato lo yen giapponese, permettendo alla coppia USD/JPY di rimbalzare da minimi mensili, nonostante le aspettative della Federal Reserve che limitano ulteriori guadagni.

Ieri, Michelle Bowman, membro del consiglio della Federal Reserve, ha dichiarato che, in assenza di progressi nel contenimento dell'inflazione, è pronta a sostenere un aumento dei tassi di interesse. Il presidente della Federal Reserve Bank di New York, John Williams, ha sottolineato la stabilità incoraggiante delle aspettative di inflazione a lungo termine, senza però commentare sulla politica monetaria. Christopher Waller, membro del consiglio della Federal Reserve, ha dichiarato che esistono valide ragioni economiche per ridurre i tassi se l'inflazione dovesse continuare a diminuire nei prossimi mesi. Ha anche espresso fiducia nel fatto che attualmente la politica ha buone possibilità di rallentare l'economia e riportare l'inflazione al target del 2% della banca centrale.

Queste dichiarazioni confermano l'opinione del mercato che la Federal Reserve abbia concluso la sua campagna di restrizione della politica e possa iniziare a ridurre i tassi di interesse a metà del 2024.

Tuttavia, al momento non ci sono motivi convincenti per gli acquisti, e il contesto fondamentale suggerisce che la via di minor resistenza per i prezzi spot rimane al ribasso, con qualsiasi ulteriore recupero che potrebbe ancora essere considerato come un'opportunità di vendita.

Nella tabella sottostante è riportata la variazione percentuale dello yen giapponese rispetto alle principali valute ad oggi quotate. Lo yen giapponese ha registrato la maggiore forza contro il dollaro australiano.