Oro non perde tempo e si lancia verso i massimi semestrali, appena il funzionario della Federal Reserve Christopher Waller ha menzionato la possibilità di ridurre il tasso sui fondi federali. In altre parole, se i processi deflazionistici nell'economia degli Stati Uniti continuano a guadagnare slancio, non ha senso mantenere così elevati i costi di prestito. Questo è in linea con le aspettative di mercato di un allentamento della politica monetaria della Federal Reserve nel 2024, e riduce il rendimento dei titoli del Tesoro e il valore del dollaro statunitense. Di conseguenza, la coppia XAU/USD gode di un vento favorevole.
Il prezzo dell'oro è determinato dal valore del denaro. Più bassi sono i tassi della banca centrale e il rendimento delle obbligazioni, meglio è per l'oro, che non genera interessi. Inoltre, è scambiato in dollari USA. Più debole è la valuta americana, più conveniente è il metallo per gli acquirenti stranieri. In questo contesto, il crollo dell'indice USD al minimo da agosto è una notizia positiva per XAU/USD.
Dinamiche dell'indice USD e del rendimento dei titoli del Tesoro USA
Le dinamiche del rendimento dei titoli del Tesoro USA e del dollaro statunitense sono determinate dalla politica monetaria della Federal Reserve. L'aumento delle probabilità dell'allentamento della stretta a maggio, passate dal 51% al 70% dopo l'intervento di Christopher Waller, ha fatto un grande favore all'oro. Se prima del discorso del rappresentante della Federal Reserve i mercati erano incerti sulla riduzione del tasso sui fondi federali di 100 punti base al 4,5% entro il 2024, ora le probabilità sono balzate al 76%.
Gli investitori temevano che dati sorprendentemente forti dagli Stati Uniti e la retorica "da falco" dei membri del FOMC potessero cambiare gli equilibri sui mercati finanziari. Ciò avrebbe potuto portare a un calo degli indici azionari e a una crescita dell'indice USD, mettendo i bastoni tra le ruote della coppia XAU/USD. Tuttavia, ciò non è accaduto, e il metallo prezioso ha raggiunto il massimo di 6 mesi.
Un leggero calo delle sue quotazioni è associato alle aspettative del rilascio dei dati sul PIL americano per il terzo trimestre. La seconda lettura, secondo le previsioni degli esperti di Bloomberg, potrebbe aumentare il tasso di crescita dal 4,9% al 5%. La forza dell'economia statunitense dovrebbe moderare il rally dello XAU/USD. Tuttavia, bisogna tenere presente che il prodotto interno lordo è un indicatore ritardato. Un ritracciamento dell'oro nel mezzo della sua accelerazione è un'eccellente opportunità per formare posizioni long.
In realtà, il destino del metallo giallo dipenderà dall'intervento di Jerome Powell alla fine di questa settimana. Christopher Waller è un funzionario autorevole, percepito dagli investitori come portavoce della maggioranza nel FOMC. Tuttavia, solo i segnali del presidente della Federal Reserve riguardo a un cambiamento nella visione della banca centrale possono convincere definitivamente i mercati, permettendo all'oro di puntare a un nuovo massimo storico già nel 2023. In assenza di tali segnali, XAU/USD rischia di subire un rollback.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero, l'oro è entrato in una zona di convergenza, che potrebbe diventare la base per prendere parte del profitto dalle posizioni long formate a 1976$ e 1981$ l'oncia. Questa zona è formata dagli obiettivi del pattern AB=CD al 161,8% e dalle onde di Wolfe. Se il prezzo non si fermerà in questa zona, le probabilità di un nuovo massimo storico aumenteranno.