Tensioni in Medio Oriente: impatto sul mercato del petrolio

Il Medio Oriente, che rappresenta un terzo delle forniture di petrolio, continua a scuotere i mercati. Israele non ha intenzione di scendere a compromessi con Hamas, ma un ingresso limitato nell'enclave viene visto come un allentamento del conflitto. Ciò ha portato il Brent ai livelli precedenti agli attacchi terroristici e ha ridotto i premi per il rischio. Lo spread tra i vicini contratti futures sul petrolio greggio si è ristretto da oltre 2$ alla fine di settembre a 0,65$. Ciò indica un mercato meno ristretto in termini di offerta.

Andamento del petrolio e dello spread WTI

Nonostante il periodo di calma, gli investitori continuano a rimanere sulle spine, e la Banca Mondiale li spaventa ulteriormente con proiezioni scioccanti. Ad esempio, in scenari di piccoli o medi interruzioni nelle forniture dal Medio Oriente, che vanno da 500.000 a 5 milioni di barili al giorno, il Brent potrebbe essere spinto in un range di negoziazione compreso tra 102$ e 121$ al barile. La peggiore delle ipotesi, che comporterebbe una riduzione dell'offerta di 6-9 milioni di barili al giorno, potrebbe portare il petrolio del Mare del Nord a 157$ al barile. Questi eventi ricorderebbero il 1973, quando l'OPEC impose un embargo contro Israele. Tuttavia, questa volta l'appello dell'Iran a seguire una strategia simile non ha trovato riscontro nell'OPEC.

In caso di allentamento del conflitto, la Banca Mondiale prevede che il Brent scenderà a 81$ al barile a causa della riduzione della domanda globale in un contesto di rallentamento delle economie dei principali paesi del mondo. La restrizione monetaria aggressiva della Fed e delle altre banche centrali inizierà finalmente a manifestarsi pienamente nel 2024.

Del resto, la sua influenza si riflette già nell'economia globale. La trasmissione della politica monetaria è più efficace nell'area dell'euro. Secondo le previsioni degli esperti di Bloomberg, il suo PIL nel terzo trimestre dovrebbe registrare una crescita zero. Il PIL tedesco è addirittura sceso dello 0,1%. Non c'è una buona notizia per i sostenitori del petrolio neanche dalla Cina, dove l'attività economica ha deluso, scendendo al di sotto della soglia critica del 50. Ciò indica una potenziale contrazione del PIL.

Naturalmente, si potrebbe sperare negli Stati Uniti, il cui PIL è cresciuto in modo impressionante del 4,9% tra luglio e settembre. Tuttavia, l'aumento delle scorte di petrolio segnala che anche negli Stati Uniti non tutto va come sperato in termini di domanda. Si ha l'impressione che se non fosse per il conflitto in Medio Oriente, il Brent avrebbe subito un calo ancora più notevole. Tuttavia, probabilmente, entrambe le varietà principali di petrolio registrano a ottobre il primo calo in cinque mesi.

Andamento del Brent e del WTI


Tuttavia, l'indebolimento della domanda globale potrebbe rappresentare la forza del petrolio. Più cattive notizie arrivano dall'economia statunitense, maggiori saranno le possibilità di un'inversione accomodante della Fed. Ciò potrebbe indebolire il dollaro statunitense, migliorare la propensione al rischio globale e aiutare la varietà del Mare del Nord.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero del Brent, continua a svilupparsi un modello di inversione 1-2-3. Le vendite precedenti dal livello di 89$ al barile stanno attualmente generando profitti. Tuttavia, l'incapacità del petrolio di ritornare sopra del valore equo 87,5$ diventerà il motivo per aumentare le posizioni ribassiste.