L'euro e la sterlina britannica hanno reagito positivamente alla pubblicazione del verbale del meeting di settembre della Federal Reserve, anche se esso non ha fornito chiarezza significativa. Il mese scorso, i rappresentanti della Federal Reserve hanno concordato che la politica deve rimanere restrittiva per un certo periodo, sottolineando che i rischi di un'eccessiva restrizione ora devono essere bilanciati con il mantenimento dell'inflazione in un percorso verso il ribasso al 2%. "I partecipanti in generale hanno concordato che a causa della posizione restrittiva della politica monetaria, i rischi per il raggiungimento degli obiettivi del comitato sono diventati più bilaterali", si legge nel verbale del meeting di settembre, pubblicato mercoledì. "Tutti i partecipanti alla riunione hanno convenuto che il comitato può agire con prudenza e che le decisioni politiche dipenderanno dai dati e terranno conto del bilanciamento dei rischi".
Ricordo che nella riunione del mese scorso la Federal Reserve ha mantenuto il tasso di base nel range 5,25-5,5%, indicando che i tassi rimarranno elevati più a lungo di quanto previsto, dopo un altro aumento quest'anno. Da allora, l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine ha portato alcuni politici a esprimere preoccupazioni e a suggerire che l'aumento dei rendimenti potrebbe influenzare la decisione di un ulteriore aumento alla prossima riunione del 1° novembre. L'ipotizzato picco dei tassi insieme a ritmi più lenti di riduzione nei prossimi due anni ha scosso i mercati obbligazionari nelle ultime tre settimane. Il rendimento del Treasury a 10 anni è aumentato di ben 40 punti base dalla riunione del 20 settembre fino a lunedì, mentre gli spread dei crediti aziendali si sono ampliati e le condizioni finanziarie si sono irrigidite. Ciò ha anche innescato una crescita del dollaro americano rispetto a una serie di attività a rischio, ma tale crescita sta gradualmente diminuendo. Dopo la pubblicazione del verbale, il rendimento dei titoli di Stato a due anni e il dollaro hanno registrato un calo, mentre l'indice S&P 500 ha ripreso a salire.
Il verbale ha anche evidenziato che la maggior parte dei funzionari della Federal Reserve si aspetta che un altro aumento dei tassi sarebbe opportuno, il che contribuirà a raffreddare la domanda e avvicinare l'inflazione all'obiettivo del 2% nei prossimi due anni. Allo stesso tempo, alcuni hanno chiaramente affermato che non hanno intenzione di votare per ulteriori aumenti dei tassi. Nelle nuove previsioni, 12 dei 19 funzionari hanno previsto un altro aumento dei tassi quest'anno e un minor numero di riduzioni nel 2024 e nel 2025. "I partecipanti hanno in generale notato l'importanza di bilanciare il rischio di un'eccessiva restrizione e il rischio di una restrizione insufficiente", si legge nel verbale.
Nel verbale è anche stato notato che l'economia degli Stati Uniti continua a crescere a ritmo sostenuto, così come il mercato del lavoro, rendendo più difficile il controllo dell'inflazione e il suo ritorno all'obiettivo del 2%. Proprio oggi verrà pubblicato il report sull'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti di settembre, in cui ci si aspetta un ulteriore rallentamento dell'incremento dei prezzi, ciò potrebbe influire negativamente sul dollaro americano, riportando la domanda su attività a rischio.
EUR/USD, quadro tecnico: Per mantenere il controllo, gli acquirenti devono rimanere al di sopra di 1.0590, ciò consentirà di tornare a 1.0640. Salendo da questo livello, è possibile raggiungere 1.0675, ma farlo senza il supporto dei principali operatori sarà piuttosto problematico. L'obiettivo più lontano sarà 1.0705. In caso di calo dello strumento, mi aspetto azioni significative solo intorno a 1.0590 da parte degli acquirenti principali. Se non ci sarà alcuna reazione, sarebbe bene attendere l'aggiornamento del minimo a 1.0575 o aprire posizioni lunghe da 1.0555.
GBP/USD, quadro tecnico: La domanda per la sterlina persiste. Ci si può aspettare ulteriori rafforzamenti di GBP/USD solo dopo aver conquistato il livello di 1.2330. La stabilizzazione in questo intervallo farà tornare la speranza di un recupero verso 1.2375, dopodiché sarà possibile parlare di un aumento più deciso del valore del sterlina verso 1.2420. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di prendere il controllo sopra 1.2270. Se ci riusciranno, una rottura di questo intervallo danneggerà le posizioni dei tori e porterà GBP/USD verso il minimo di 1.2215, con prospettive di raggiungere 1.2165.