La coppia euro-dollaro si sta correggendo in attesa del rilascio macroeconomico più significativo della settimana. Domani, 6 ottobre, negli Stati Uniti verranno pubblicati i dati chiave sul mercato del lavoro. Come si sa, questo rapporto può causare un'alta volatilità sulle coppie del dollaro, e la coppia eur/usd non sarà un'eccezione. In previsione di questo evento, i trader sono chiaramente prudenti, quindi anche se la coppia sta mostrando una crescita correttiva, questa crescita sembra piuttosto debole e priva di iniziativa.
Il motivo immediato per il ritracciamento correttivo è stato il rapporto dell'agenzia ADP, che ha riflettuto una crescita catastroficamente bassa dell'occupazione nel settore privato a settembre. Con una previsione di crescita di quasi 160.000, il dato è sceso a quota 89.000. Questo è il risultato più debole dal dicembre 2020. È anche emerso che nel mese precedente il salario dei dipendenti già assunti è aumentato del 5,9% (su base annua). Questo componente del rapporto mostra una dinamica in discesa per il 12° mese consecutivo.
Va notato che il rapporto ADP non è sempre in correlazione con i dati ufficiali, ma in questo caso ha sorpreso negativamente i partecipanti al mercato con un anti-record durato diversi mesi. C'è preoccupazione che anche i Non-Farm Payrolls di venerdì finiranno nella zona rossa, indebolendo così le posizioni del dollaro. In risposta a questo rilascio, i trader di eur/usd hanno tolto l'assedio dal livello di supporto a 1,0450 (la linea inferiore delle Bande di Bollinger sul timeframe D1) e sono tornati ai limiti di 1,05. Non è un grande risultato, ma rimane un fatto: il trend discendente è stato fermato. In queste condizioni, è già una vittoria per gli acquirenti di eur/usd.
È interessante notare che le previsioni preliminari per i dati ufficiali hanno un carattere "moderatamente ottimistico". Ad esempio, secondo la maggior parte degli esperti, il tasso di disoccupazione a settembre dovrebbe scendere al 3,7% (dopo l'inatteso aumento al 3,8% in agosto). Il numero di persone occupate nel settore non agricolo dovrebbe aumentare di 168.000. Questo è un risultato abbastanza debole, ma non catastrofico (ad esempio, a luglio il dato era di 157.000). Il numero di occupati nel settore privato dovrebbe aumentare di 160.000. A titolo di confronto, si può dire che a giugno questo componente del rapporto era a 128.000, a luglio a 155.000 e ad agosto a 179.000.
La quota della popolazione economicamente attiva dovrebbe aumentare al 62,9%, ovvero al livello più alto dal marzo 2022.
Un aspetto importante riguarda i salari. Secondo le previsioni, il tasso di retribuzione oraria media nel mese di settembre dovrebbe rimanere al livello di agosto, ovvero al 4,3%. Se questo dato deluderà, il dollaro sarà sottoposto a una pressione significativa, anche se gli altri componenti del rilascio saranno in linea con le previsioni o nella "zona verde".
Come vediamo, le previsioni complessive per i Non-Farm Payrolls di settembre hanno un carattere ottimisticamente prudente. D'altra parte, secondo gli specialisti ADP, il mese scorso è stato registrato un drastico calo dei posti di lavoro. In queste condizioni, il dollaro appare vulnerabile: se il rilascio di venerdì sarà in "zona rossa", gli acquirenti della coppia eur/usd potrebbero non solo consolidarsi intorno a 1,05, ma anche puntare a 1,06.
Tuttavia, non è esclusa un'alternativa nello sviluppo degli eventi. In realtà, il rapporto ADP catastrofico non è una condanna. Come già detto, i dati non ufficiali spesso non corrispondono ai Non-Farm Payrolls. Pertanto, al momento non c'è motivo di trarre conclusioni affrettate. I trader di eur/usd stanno procedendo con cautela nei confronti degli acquisti. Infatti, se i Non-Farm Payrolls risultassero inaspettatamente positivi, essi integrerebbero un quadro fondamentale abbastanza buono per il greenback.
Ricordo che all'inizio di questa settimana l'indice di produzione ISM si è rivelato molto migliore delle previsioni (aumento a 49 punti rispetto alla previsione di una diminuzione a 47,2). Ieri negli Stati Uniti è stato pubblicato un altro indicatore di rilievo: l'indice di attività commerciale nel settore dei servizi dell'ISM. Anche questo indicatore è risultato nella "zona verde", attestandosi a 53,6 rispetto alla previsione di una diminuzione a 52,8 punti. Se i Non-Farm Payrolls forniranno ulteriore supporto al dollaro, la coppia eur/usd potrebbe ritornare nell'area di 1,04.
Per ora stiamo assistendo a una correzione debole ma comunque correzione della coppia. Ciò avviene in un contesto di correzione dei rendimenti dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti al ribasso e della diminuzione dei prezzi del petrolio. Il rapporto fallimentare dell'ADP ha svolto il ruolo di "colpo di grazia" per organizzare una controffensiva correttiva degli acquirenti di eur/usd.
Tuttavia, al momento non ci sono basi per una crescita sostenibile del prezzo. Senza dubbio, i Non-Farm Payrolls potrebbero fare la loro parte, inclinando l'ago della bilancia in una direzione o nell'altra (se divergessero significativamente dai valori previsti), ma al momento è prematuro parlare di segni di inversione del trend. In queste condizioni, è opportuno mantenere una posizione di attesa sulla coppia, poiché il rapporto di domani potrebbe scatenare una forte volatilità, anche grazie a questa inaspettata "anteprima" dell'ADP.