Nonostante il doppio colpo della Banca d'Inghilterra e del rapporto sul mercato del lavoro degli Stati Uniti per agosto, la sterlina britannica è riuscita a resistere agli attacchi del dollaro. La strategia di acquisto di GBP/USD al ritorno sopra 1,2615 sta dando i suoi frutti e, molto probabilmente, continuerà a farlo. In mezzo a molte scosse per la coppia, il regime è importante. Prima o poi, tutto tornerà alla normalità. Quindi, vale la pena preoccuparsi?
Per molto tempo gli investitori non capivano perché, avendo l'economia più debole tra i paesi del G7, la sterlina ambisse a essere la migliore valuta dell'anno tra le principali dieci valute? Sta combattendo attivamente con il franco svizzero per la maglia gialla del leader. È colpa dell'aggressiva politica di rafforzamento della politica monetaria della Banca d'Inghilterra? Ma la Federal Reserve ha alzato i tassi altrettanto attivamente dei suoi colleghi di Londra.
Gli ultimi dati dall'Ufficio delle statistiche nazionali hanno fornito un suggerimento. Si scopre che l'economia dell'Albione è tornata ai suoi livelli pandemici alla fine del 2021. Ora non è più il paese più colpito in Europa. La crescita economica in Gran Bretagna sta procedendo alla stessa velocità della Francia, superando la Germania. Non sorprende che gli esperti di Consensus Economics abbiano regolarmente rivisto al rialzo le loro previsioni sul PIL del Regno Unito per il 2023.
Dinamica delle previsioni sul PIL britannico
Tuttavia, c'è un limite a qualsiasi ottimismo. L'inflazione in Gran Bretagna è ancora alta. È maggiore rispetto agli Stati Uniti e all'eurozona. E la politica della Banca d'Inghilterra, nonostante la restrizione monetaria più aggressiva degli ultimi decenni, sembra meno efficace rispetto a quella della Fed. La domanda è come affronterà i prezzi elevati. Hugh Pill ha cercato di rispondere. L'economista capo della BoE ritiene che nella lotta contro l'inflazione si possano seguire due strade. O alzare bruscamente il tasso REPO e poi abbassarlo allo stesso modo. O non portare la situazione agli estremi, mantenere il costo dei prestiti al livello del 5,25% e poi mantenerlo invariato a lungo.
Hugh Pill è sostenitore della seconda opzione. Secondo lui, mantenere il tasso REPO a un livello elevato porterà l'inflazione al target del 2% nel 2025. Al contrario, il mercato a termine prevede che salga al 5,75% con una successiva riduzione al 4,25% entro il 2025.
Dinamica del tasso REPO e opzioni per le modifiche.
Se la Banca d'Inghilterra non dovesse ulteriormente rafforzare la politica monetaria, teoricamente ciò dovrebbe portare a una diminuzione delle quotazioni GBP/USD. Tuttavia, nella pratica, le cose potrebbero essere diverse. La questione è che dopo il rapporto sul mercato del lavoro degli Stati Uniti, i derivati non credono più a un aumento dei tassi sui fondi federali fino al 5,75%. Se Londra e Washington continueranno entrambe a stare in disparte, non si può affermare con sicurezza che la coppia in esame si dirigerà verso sud.
Dal punto di vista tecnico, i tori di GBP/USD hanno cercato di giocare il pattern "Fakeout — Shakeout", tuttavia il test del valore equo di 1,272 si è rivelato un compito arduo. Tuttavia, gli acquirenti non si scoraggiano. Con un ulteriore attacco alle resistenze a 1,2685 e 1,272, i trader avranno l'opportunità di aumentare le posizioni lunghe formatesi dal livello di 1,2615.