Negli ultimi due mesi, il Bitcoin era in un sonno profondo. Di conseguenza, la sua volatilità è crollata ai minimi livelli dal 2016 e l'interesse degli investitori nei confronti del mercato degli asset digitali è diminuito bruscamente. Il risveglio è stato turbolento. Inizialmente, la coppia BTC/USD ha registrato il peggior calo giornaliero dal fallimento della FTX, seguito poi dal miglior aumento giornaliero delle ultime 6 settimane. Alla base di queste oscillazioni si trovavano gli eventi che si verificavano sul mercato azionario degli Stati Uniti.
Nonostante abbia perso più dell'11% del suo valore nell'ultimo mese, il bitcoin è cresciuto di oltre il 57% dall'inizio dell'anno. Sta superando sia lo S&P 500 che il Nasdaq 100, che hanno rispettivamente guadagnato il +14% e il +35%. Tuttavia, l'incertezza sulla decisione della Securities and Exchange Commission (SEC) riguardo al destino degli ETF, il rafforzamento del controllo sull'industria e la diminuzione della volatilità hanno ridotto l'attrattiva degli asset digitali. I volumi di trading nel mercato spot su borse centralizzate negli ultimi 4 mesi sono stati i più bassi dal 2020. In quel periodo, il prezzo del Bitcoin si aggirava intorno ai 10.000 dollari.
Dinamica del trading di criptovalute
Alla delusione dei trader, l'impennata di volatilità alla fine di agosto probabilmente sarà di breve durata. Prima che la SEC prenda una decisione sul destino delle richieste di BlackRock e altri investitori istituzionali, la coppia BTC/USD rimarrà alla deriva. Questa opinione ora domina il mercato. Tuttavia, secondo me, la crescente sensibilità delle criptovalute al contesto macroeconomico fa sperare nel ritorno di una maggiore volatilità.
Infatti, sia il crollo del bitcoin durante le negoziazioni il 17 agosto, sia la sua ripresa una settimana dopo sono stati influenzati dagli eventi sul mercato azionario degli Stati Uniti. L'aumento del rendimento dei titoli del Tesoro ai massimi più alti degli ultimi 10 anni ha provocato una correzione degli indici azionari. Al contrario, la relazione aziendale positiva di Nvidia li ha portati ai migliori risultati giornalieri da giugno.
La crescente correlazione tra il leader del settore delle criptovalute e le azioni americane e gli asset rischiosi in generale è evidente in questo cupo agosto.
Dinamica degli asset rischiosi
Al momento, la strategia di investimento più chiara e ragionevole è l'acquisto di asset che sono poco o per niente influenzati dai tassi di interesse. Sia lo S&P 500 che il bitcoin non sono le scelte migliori. Le spese aziendali stanno aumentando a causa della politica monetaria restrittiva più aggressiva degli ultimi 40 anni, e la valutazione fondamentale delle azioni è in calo. Sembrano essere sopravvalutate, il che apre la porta a una correzione, a un peggioramento della propensione al rischio globale e a una diminuzione del BTC/USD.
Non bisogna pensare che dopo il discorso di Jerome Powell a Jackson Hole tutto cambierà radicalmente. La Federal Reserve non ha ancora completato il suo compito e non ha intenzione di abbassare i tassi di interesse. Questo significa che la pressione sugli asset redditizi rimarrà.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero BTC/USD c'è un consolidamento dopo l'uscita dal cuneo e un forte calo della coppia. Il sentiment rimane ribassista. Pertanto, per le vendite bisognerebbe utilizzare la crescita del bitcoin verso le medie mobili, seguita da un rimbalzo dalle resistenze a 27000 e 27600, o un calo sotto i supporti a 25400 e 25000.