Il sentimento ribassista nei confronti del dollaro statunitense si è attenuato, gli investitori speculativi hanno ridotto gli investimenti in posizioni corte durante la scorsa settimana di 3,4 miliardi. La posizione complessiva corta sul dollaro statunitense rispetto alle principali valute mondiali è diminuita a -15,782 miliardi. Nonostante il predominio ribassista sia ancora notevole, si sta verificando una tendenza all'aumento degli acquisti di dollari.
Il dollaro si è rafforzato contro la maggior parte delle valute G10, ad eccezione del dollaro australiano e del franco svizzero. Inoltre, la riduzione della posizione lunga su oro di 4,5 miliardi, a -27,5 miliardi, contribuisce anche all'aumento della domanda di dollari.
L'indice complessivo dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è aumentato del 3,2% a giugno (stima 3,3%), mentre l'indice core è uscito in linea con le previsioni (0,2% su base mensile e 4,7% su base annua). Questi dati supportano la previsione che la Federal Reserve non alzerà i tassi di interesse nella prossima riunione di settembre, ma potrebbe farlo ancora una volta più avanti quest'anno.
Il dollaro è sceso dopo la pubblicazione dei dati, ma ha rapidamente superato il breve indebolimento e ha iniziato a rafforzarsi in tutto lo spettro delle valute. Venerdì sono stati pubblicati i dati sui prezzi alla produzione, che sono risultati superiori alle previsioni, con l'indice core che ha registrato il valore più alto da novembre dell'anno scorso. Di conseguenza, le aspettative di inflazione sono nuovamente aumentate, poiché l'aumento dei prezzi di produzione aumenta i rischi di un'ulteriore accelerazione dell'inflazione.
Prevediamo che il dollaro statunitense continuerà a crescere lentamente nella settimana in corso, basandosi principalmente sulle crescenti aspettative di rallentamento della crescita economica globale.
EUR/USD
Non ci sono state negli ultimi giorni notizie macroeconomiche significative dall'area euro che potrebbero influenzare le previsioni per l'euro. L'unico evento importante è stato il verbale della riunione della BCE del 27 luglio, che tuttavia non ha fornito alcuna indicazione in grado di gettare luce sulle azioni future della BCE.
La banca rileva che le prospettive economiche per l'eurozona si sono deteriorate, il mercato del lavoro è stabile e le misure di sostegno che sono state messe in atto con urgenza durante l'inizio della crisi economica devono essere interrotte tempestivamente e in modo coordinato per evitare ulteriore pressione inflazionistica.
Con l'inflazione core salita al 5,5% a giugno, è chiaramente prematuro aspettarsi che la BCE prenda in considerazione la fine del ciclo di rialzi dei tassi. Queste aspettative eviteranno che l'euro scenda troppo in basso, anche se inizia a essere venduto.
La posizione netta lunga in euro è diminuita durante la settimana in esame di 3,107 miliardi a 20,517 miliardi, la riduzione è la terza settimana consecutiva dopo il picco di luglio. Il prezzo di liquidazione è inferiore alla media di lungo termine e finora non vi sono segnali di un'inversione al rialzo.
Si presume che il ritracciamento correttivo verso l'alto sia terminato e che l'euro sia a un passo da testare nuovamente il supporto a 1,0910/20. Ci sono buone probabilità che questa volta il movimento verso il basso sia più accentuato. Il prossimo target è il livello tecnico a 1,0875, seguito da 1,0830. L'impulso potrebbe svilupparsi fino alla zona di supporto a 1,0780/0810.
GBP/USD
Il PIL del Regno Unito è aumentato dello 0,2% nel secondo trimestre, invece dello 0% previsto, e il risultato mensile di giugno è stato del 0,5% (la crescita non era prevista). Anche una serie di altri dati, pubblicati venerdì, sono stati una sorpresa a favore del crescente ottimismo: la produzione industriale è aumentata a giugno invece del calo previsto, anche gli investimenti sono aumentati e la bilancia commerciale è migliorata notevolmente.
L'Istituto NIESR ha pubblicato un rapporto neutrale, notando che la crescita del PIL a giugno è stata principalmente influenzata dai bassi dati di maggio dovuti a giorni festivi aggiuntivi, mentre la crescita della produzione e delle costruzioni a giugno è stata una sorpresa positiva e crea le condizioni per la crescita economica. Il NIESR prevede una crescita del PIL nel terzo trimestre pari allo 0,3% e ritiene che il Regno Unito eviterà una recessione quest'anno.
La posizione netta lunga in GBP è diminuita durante la settimana in esame di 212 milioni a -3,75 miliardi, il prezzo di liquidazione è in continuo calo.
La sterlina, come previsto nella precedente analisi, ha ripreso il calo, tuttavia, il movimento non sembra del tutto convincente, il minimo locale di 1,2619 non è stato ancora raggiunto. Ci aspettiamo che il ribasso continui, il target è 1.2619, il target principale è 1.2450/70, poi 1.2240, la probabilità di muoversi verso l'ultimo target aumenterà in caso di raggiungimento del minimo locale 1.2619.