La sterlina nella coppia con il dollaro sta attualmente testando il livello di 30 per la prima volta dall'aprile dello scorso anno. La coppia si trova all'interno di un trend rialzista ben definito da due settimane consecutive. E ciò che è importante: la dinamica al rialzo è dovuta non solo al deprezzamento del dollaro, ma anche al rafforzamento della sterlina. Il contesto fondamentale che si è creato ha consentito agli acquirenti di GBP/USD di fare un balzo al rialzo e di consolidarsi sopra il livello di 1,3000. Ora la loro principale sfida è mantenere questa zona di prezzo. Molto dipenderà dal rapporto sull'inflazione che verrà pubblicato nel Regno Unito la prossima settimana (19 luglio). Se l'inflazione britannica si rivelerà un "alleato" della sterlina, gli acquirenti della coppia scopriranno nuovi orizzonti di prezzo nella zona di 30.
Tutte le contraddizioni a favore della sterlina
Oggi sono stati pubblicati importanti report macroeconomici nel Regno Unito. E sebbene le pubblicazioni riflettano un quadro piuttosto contrastante, il "punteggio totale", per così dire, è a favore della valuta britannica. Ad esempio, il PIL del Regno Unito è diminuito dello 0,1% a maggio. Da una parte, non c'è nulla di positivo qui, soprattutto considerando che il mese precedente era stato registrato un aumento dello 0,2%. Ma d'altra parte, la maggior parte degli esperti prevedeva una contrazione più significativa, pari allo 0,4%. Quindi, di fatto, l'indicatore è risultato in "zona verde". E questo non è l'unico esempio. In particolare, la produzione nel settore manifatturiero è diminuita dell'1,2%, rispetto alla previsione di una contrazione dell'1,7%.
In generale, quindi, si osserva una dinamica negativa, ma al contempo la situazione non appare così catastrofica come previsto dagli esperti. Questo è stato sufficiente per far continuare il percorso rialzista della sterlina.
Ricordo che la scorsa settimana è stato pubblicato un rapporto abbastanza debole sul mercato del lavoro nel Regno Unito, ma nonostante ciò la sterlina ha reagito positivamente a questa pubblicazione. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,0% (sebbene la maggior parte degli esperti fosse convinta che l'indicatore si mantenesse al 3,8%), mentre l'indicatore delle richieste di sussidi di disoccupazione è aumentato di 25.000, rispetto alle previsioni degli analisti di una crescita più modesta (di 19.000).
Nonostante cifre non proprio positive, la sterlina ha rafforzato le sue posizioni. Il motivo è che i trader hanno focalizzato la loro attenzione sul componente inflazionistico del report, l'unico ad essere risultato in "zona verde". È emerso che il livello dei salari medi, considerando i bonus, è aumentato del 6,9%, il ritmo di crescita più elevato dall'aprile dello scorso anno. Questa dinamica al rialzo viene registrata per il terzo mese consecutivo. Escludendo i bonus, il parametro salariale è aumentato del 7,3%, come nel mese precedente (rispetto alle previsioni di un calo al 7,1%).
Il significativo aumento del dato salariale ha rafforzato le aspettative di un'ulteriore restrizione della politica monetaria da parte della Banca d'Inghilterra, permettendo alla sterlina di mantenersi e rafforzarsi sul mercato.
Una situazione simile si è verificata anche oggi. I trader hanno prestato attenzione ai dati che mostravano una tendenza positiva, nonostante riflettessero di fatto un rallentamento dell'economia britannica.
Le aspettative da falco si rafforzano
I dati pubblicati oggi nel complesso consentono alla Banca d'Inghilterra di adottare ulteriori misure per stringere la politica monetaria. Rimane solo l'ultimo tassello che completerà il quadro corrispondente: l'indice dei prezzi al consumo di giugno, che verrà pubblicato nel Regno Unito mercoledì prossimo. Se il report si rivelerà positivo, le conclusioni dell'incontro di agosto saranno praticamente predefinite.
Una particolare attenzione sarà dedicata all'inflazione core. Ricordo che l'indice dei prezzi al consumo, escludendo cibo ed energia, ha raggiunto il 7,1% a maggio, nonostante la maggior parte degli analisti prevedesse una diminuzione al 6,7%. Si tratta di un record di lunga data, il tasso di crescita più elevato dell'indicatore dal 1992. Nel corso dell'anno in corso, l'indicatore mostra una dinamica al rialzo per il secondo mese consecutivo e se il risultato di giugno rifletterà un'ulteriore crescita, si potrà parlare con sicurezza di una tendenza consolidata.
Di conseguenza, la coppia GBP/USD sta aumentando non solo a causa del deprezzamento del dollaro, ma anche a causa del rafforzamento delle aspettative rialziste riguardo alle future azioni della Banca d'Inghilterra. Il contesto fondamentale consolidato favorisce lo sviluppo di un trend al rialzo, mentre le aspettative da falco per le future azioni della Federal Reserve, al contrario, si attenuano.
La priorità di uno scenario rialzista per la coppia GBP/USD è confermata anche dall'analisi tecnica. Su quasi tutti i time frame "superiori" (da H4, D1, W1), il prezzo si trova al di sopra o tra la media e la linea superiore delle Bollinger Bands. Inoltre, sul time frame D1, l'indicatore Ichimoku ha formato uno dei suoi segnali rialzisti più forti, chiamato "Parade of Lines". Gli obiettivi principali dell'andamento al rialzo sono i livelli 1,3100 e 1,3150 (il limite superiore della nuvola Kumo sul time frame MN).