La sterlina contro il dollaro sta testando la 29a cifra per la prima volta dall'aprile 2022. Il record di prezzo di 15 mesi è dovuto non solo all'indebolimento della valuta statunitense, ma anche alla forza della sterlina. I trader hanno reagito al rapporto pubblicato oggi sulla crescita del mercato del lavoro nel Regno Unito. Nonostante il rapporto si sia rivelato piuttosto contraddittorio, i partecipanti al mercato lo hanno interpretato a favore della sterlina.
Il contesto fondamentale creato ha permesso agli acquirenti di GBP/USD di superare il livello di resistenza di 1,2850, che si era dimostrato un'insormontabile barriera di prezzo nelle ultime tre settimane. Ora l'obiettivo principale per i trader della coppia è consolidarsi intorno alla cifra 29, per poi conquistare il più potente livello di resistenza di 1,3000. Tuttavia, il dollaro potrebbe agevolare questo compito se continuerà a indebolirsi su tutto il mercato. In questo caso, i rapporti sull'inflazione che verranno pubblicati negli Stati Uniti questa settimana svolgeranno un ruolo chiave. Se usciranno in "zona rossa", la coppia sterlina-dollaro non solo si avvicinerà ai confini della 30a cifra, ma cercherà anche di stabilirsi in quest'area di prezzo.
Ma iniziamo con il rapporto di oggi. Come accennato in precedenza, il rapporto pubblicato sul mercato del lavoro nel Regno Unito si è rivelato molto controverso e, in misura maggiore, non dalla parte della sterlina. Giudicate voi stessi: il tasso di disoccupazione è salito al 4,0%, anche se la maggior parte degli esperti era convinta che la cifra rimanesse intorno al 3,8%. Anche un'altra componente del rapporto è in "zona rossa", il dato dell'aumento delle domande di indennità di disoccupazione. A giugno il numero totale è aumentato di 25mila, mentre gli analisti prevedevano un aumento più modesto di 19mila.
Solo una componente del rapporto si è trovata in "zona verde" (e che componente!): quella relativa agli stipendi. Il livello della retribuzione media, tenuto conto del pagamento dei premi, è aumentato del 6,9%. È il tasso di crescita più alto dall'aprile 2022. La dinamica positiva viene registrata per il terzo mese consecutivo. Senza tener conto dell'erogazione dei bonus, il dato retributivo è aumentato del 7,3%, come nel mese precedente (con previsione di calo al 7,1%).
L'indicatore pro-inflazionistico ha sostenuto la valuta britannica, mitigando tutte le altre "lacune" del rapporto macroeconomico.
Ricordiamo che nell'ultima riunione, la Banca d'Inghilterra ha inaspettatamente aumentato il tasso di interesse di 50 punti base. Allo stesso tempo, la banca centrale ha lasciato intendere che è pronta a inasprire ulteriormente la politica monetaria se l'inflazione rimane a un livello elevato o (peggio ancora) mostra un'accelerazione.
Reagendo all'accelerazione della crescita dei salari, il rendimento dei titoli di stato britannici a due anni ha raggiunto il massimo dal 2008. È evidente che l'indicatore degli stipendi stimolerà l'inflazione e alla fine indurrà la Banca d'Inghilterra a nuovi rialzi del tasso di riferimento.
Tra l'altro, ieri è stata pubblicata una dichiarazione del Fondo monetario internazionale, in cui i suoi leader hanno accolto con favore le misure adottate dalla Banca d'Inghilterra per combattere la pressione inflazionistica, compreso "l'aumento del tasso di riferimento a giugno di 50 punti base". Nella stessa dichiarazione, il Fondo ha avvertito che se le pressioni inflazionistiche "continueranno a persistere", saranno necessari ulteriori aumenti del tasso di interesse.
I rappresentanti della Banca d'Inghilterra nel loro insieme rimangono falchi, ma allo stesso tempo esprimono un linguaggio piuttosto cauto, preservando così "spazio di manovra" per se stessi. Il regolatore britannico ha infatti legato le sorti del tasso di interesse alla dinamica della crescita inflazionistica, pur non escludendo sia una decisione da falco sia il mantenimento dello status quo. Ad esempio, ieri il capo della Banca centrale, Andrew Bailey, ha commentato in modo piuttosto vago la situazione attuale - secondo lui, la stabilità dell'economia britannica esercita pressioni al rialzo su salari e domanda, "assicurando così un periodo prolungato di alta inflazione". Non ha specificato se la Banca centrale intenda adottare misure di ritorsione. Ma in generale, la precedente retorica di Bailey e dei suoi colleghi suggerisce che la Banca è pronta per ulteriore stretta monetaria.
Proprio per questo motivo, l'indicatore degli stipendi ha provocato oggi un'alta volatilità sulla coppia GBP/USD (a favore della sterlina), e proprio per questo motivo il rapporto chiave sull'inflazione del Regno Unito (IPC), che sarà pubblicato il 19 luglio, determinerà effettivamente il destino della riunione di agosto della Banca d'Inghilterra e, di conseguenza, il destino a medio termine della coppia GBP/USD.
Ma nei prossimi giorni la coppia seguirà il dollaro statunitense, che a sua volta reagirà ai rapporti sull'inflazione. E prima di tutto, sulla dinamica dell'indice dei prezzi al consumo, il cui valore di giugno sarà pubblicato il 12 luglio.
Secondo le previsioni della maggior parte degli esperti, il rapporto rifletterà un rallentamento dell'inflazione, sia complessiva che core. Se il rapporto risulta essere in "zona rossa" (ovvero, l'IPC diminuirà a un ritmo più attivo), il dollaro sarà sottoposto a pressioni significative e gli acquirenti GBP/USD potranno testare la prossima barriera di prezzo 1.2950 (la linea superiore dell'indicatore BB sul time frame W1) per aprire la strada ai confini della 30a cifra. Se il rapporto sull'inflazione statunitense sorprenderà gli operatori di mercato con una "sfumatura verde", è probabile che la coppia GBP/USD torni al range di prezzo 1,2750-1,2850, dove andrà alla deriva in attesa del rilascio dei dati sull'inflazione britannica.