L'euro ha continuato a crescere lunedì dopo una breve pausa durante la sessione europea. Le dichiarazioni dei politici europei che suggeriscono l'aumento dei tassi di interesse hanno solo rafforzato la convinzione di una divergenza nella politica rispetto al sistema della Federal Reserve, che, sebbene preveda ancora alcuni aumenti dei tassi, sta chiaramente considerando come ridurli l'anno prossimo.
Secondo Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE), la BCE può controllare l'inflazione senza arrecare seri danni all'economia. "I politici che si trovano nel pieno di un periodo storico di aumento dei tassi di interesse devono agire rapidamente per contenere le aspettative di prezzo", ha dichiarato il presidente della Bundesbank lunedì. "Sono convinto che possiamo affrontare l'alta inflazione in modo tale che l'economia si indebolisca solo leggermente, evitando un brusco atterraggio e un'alta disoccupazione".
Nessuno dubita che la BCE alzerà il tasso sui depositi quasi per certo di 25 punti base durante la riunione della banca centrale il 27 luglio. La questione è se ciò segnerà la fine della campagna o se un passo simile sarà fatto alla prossima riunione di settembre.
Il problema principale riguarda la pressione dei prezzi di base, come non si stancano di ricordare i funzionari. Nagel fa parte dei politici della BCE che affermano che la pressione dei prezzi, che esclude i prezzi degli alimentari e dei combustibili, non ha ancora mostrato segni evidenti di attenuazione. Bisogna vedere una diminuzione dell'indice core per almeno alcuni mesi consecutivi prima che si possa sospendere la stretta monetaria. Tuttavia, alcuni dei suoi colleghi sono preoccupati per l'economia dell'eurozona, che ha attraversato una piccola recessione in inverno.
Mario Centeno del Portogallo afferma che l'inflazione core diminuirà, ma un po' più lentamente di quanto previsto. Anche il governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, ha osservato che è possibile il cosiddetto "atterraggio morbido", ma potrebbero esserci alcune difficoltà lungo il percorso.
Uno dei problemi al momento sono i tassi sui prestiti bancari, la cui crescita ha portato a una diminuzione dei prezzi degli immobili, e questo è uno dei fattori costitutivi dello sviluppo di uno scenario recessivo. Quando le tariffe erano basse, i prezzi sembravano sani. Quello che vediamo ora non è del tutto positivo per l'economia e la popolazione.
Tuttavia, il politico ha anche osservato che una volta che i tassi di interesse raggiungeranno il loro picco, che secondo le previsioni degli economisti sarà del 3,75% o del 4%, saranno mantenuti a questo livello per qualche tempo. "È molto meglio prendere rapidamente il controllo dell'inflazione piuttosto che permetterle di radicarsi nell'economia", ha detto Nagel. "Se permettiamo che l'inflazione si senta come a casa, sarà molto difficile liberarsene".
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, affinché gli acquirenti mantengano il controllo, devono superare 1,1025 e consolidarsi lì. Ciò consentirebbe di raggiungere il livello di 1,1050. Già da questo livello è possibile salire a 1,1090, ma senza nuovi dati positivi sull'eurozona ciò potrebbe risultare piuttosto problematico. In caso di calo dello strumento di trading, solo in area 1,0985, mi aspetto azioni serie da parte dei grandi acquirenti. Se non ci sarà nessuno, sarebbe una buona idea aspettare l'aggiornamento del minimo a 1.0945, oppure aprire posizioni long da 1.0910.
Per quanto riguarda il quadro tecnico del GBP/USD, la domanda per la sterlina rimane abbastanza solida, il che indica che il mercato rialzista continua a crescere. Si potrà contare sulla crescita della coppia dopo il controllo sopra il livello di 1,2880, in quanto la rottura in questo range rafforzerà le speranze di un ulteriore recupero in area 1,2910, dopodiché si potrà parlare di un più marcato scatto al rialzo della sterlina in area 1,2940. Se ci riusciranno, la rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei tori e porterà la coppia GBP/USD al minimo di 1.2790, con la prospettiva di raggiungere 1.2755.