C'è sicurezza nei numeri. L'Arabia Saudita ha contestato questo principio. Ha annunciato un taglio della produzione di 1 milione di barili al giorno a luglio a 9 milioni di barili al giorno, il livello più basso da giugno 2021 e raramente visto nell'ultimo decennio. Riyadh ha definito la sua decisione come un lecca-lecca o un dolcificante per l'OPEC+. Nessun altro nell'Alleanza ha intenzione di ridurre i volumi di produzione. Di conseguenza, il petrolio ha aperto la settimana con un gap in rialzo, ma ha perso rapidamente il suo vantaggio.
Per capire perché è accaduto, bisogna sapere cosa succede nel mercato. In quadro fondamentale è piuttosto rigido: l'OPEC+ sta riducendo la produzione, le sanzioni occidentali stanno limitando il potenziale di produzione del petrolio russo, e la resilienza delle economie degli Stati Uniti e dell'Europa insieme alla ripresa della Cina indicano una forte domanda. Non a caso, gli esperti di Reuters prevedono un prezzo medio del Brent di 84,73 dollari nel 2023, sebbene attualmente il Brent del Mare del Nord sia quotato vicino ai 75 dollari al barile.
Tuttavia, l'economia macro sta influenzando di più il mercato del petrolio rispetto all'equilibrio tra offerta e domanda. L'aumento dei prezzi porta a nuovi massimi di inflazione, alla continuazione dei cicli di stretta della politica monetaria e alla recessione. Questo è un risultato estremamente negativo per la domanda globale. Non è quindi sorprendente che il mercato sia dominato dagli "orsi". Non è sorprendente che la sorpresa dell'Arabia Saudita, che include sia il taglio della produzione che l'imposizione di prezzi più elevati ai propri clienti, non abbia scosso gli investitori.
Dinamica dei premi al prezzo del petrolio dell'Arabia Saudita rispetto a Brent
Riyadh è ben consapevole dei sacrifici che sta facendo. Il costo è la perdita della propria quota di mercato e la riduzione dei guadagni in valuta estera. Tuttavia, la Russia sta già spingendo l'Arabia Saudita fuori dall'Asia. E le entrate di bilancio potrebbero rimanere allo stesso livello se il costo del Brent aumenta. Finora, ciò non è ancora accaduto.
La riduzione di 1 milione di barili al giorno è stata stabilita per un mese con la possibilità di prolungamento successivo. Alla luce della situazione attuale, questa decisione non ha particolarmente spaventato gli investitori. I trader continuano a tenere d'occhio l'aumento del tasso sui fondi federali previsto per luglio. La probabilità di tale aumento è di circa il 65%. Un aumento più elevato rallenterebbe l'economia con il rischio di portarla in recessione. Questo è chiaramente un elemento negativo per la domanda di petrolio.
Dinamica dell'attività economica nel settore dei servizi negli Stati Uniti
La pressione sul petrolio è stata esercitata dai deludenti dati sull'attività economica nel settore dei servizi negli Stati Uniti. Il dato è sceso a 50,5, nonostante le previsioni ottimistiche degli esperti di Bloomberg. Si è avvicinato pericolosamente alla soglia critica di 50, segnalando una possibile contrazione dell'economia americana. Se i dati sull'importazione cinese saranno anche deludenti, il Brent potrebbe ritornare ai livelli minimi locali intorno ai 72 dollari al barile.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero del Brent del Mare del Nord si è formato un cuneo di espansione. Un rimbalzo dal supporto a 75,2$ seguito da un ritorno sopra i livelli di 76$ (38,2% di Fibonacci) e $77 (23,8%) al barile potrebbe diventare il motivo per aprire le posizioni long.