L'euro reagisce con un brusco calo alla decisione della Banca Centrale Europea di aumentare il tasso di interesse di base di soli 25 punti base. Nonostante i tassi si trovino ora a livelli mai visti dal novembre 2008, il regolatore europeo continua a lottare contro la crescita dei prezzi al consumo.
La decisione è in linea con le previsioni degli economisti e con le precedenti dichiarazioni dei rappresentanti della Banca Centrale Europea sul fatto che non sia il momento migliore per mantenere una politica estremamente rigida. I dati recenti sui prestiti sono stati un fattore chiave che ha influito sulla decisione dei responsabili politici, in quanto un forte rallentamento dei prestiti, su cui si basa l'intera Europa, potrebbe causare molti più problemi rispetto all'alta inflazione core. Un recente sondaggio della BCE ha mostrato che le banche hanno già notevolmente limitato l'accesso al credito, il che indica che i tassi di interesse elevati hanno già iniziato ad avere un impatto sull'economia reale.
La decisione è stata presa anche dopo che i dati sull'inflazione pubblicati all'inizio di questa settimana hanno mostrato un aumento del dato principale al 7% su base annua ad aprile. Allo stesso tempo, come ho sottolineato in precedenza, l'inflazione core, al netto dei prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia, è scesa solo al 5,6% dal 5,7%.
Ricordiamo che la Banca Centrale Europea ha iniziato a combattere attivamente le pressioni inflazionistiche già nel luglio 2022, quando ha aumentato il suo tasso di interesse principale dal -0,5% allo 0%.
Tuttavia, nonostante gli aumenti progressivi dei tassi da allora, l'inflazione rimane notevolmente al di sopra dell'obiettivo del 2% della BCE. Secondo le previsioni pubblicate la settimana scorsa dal Fondo Monetario Internazionale, l'inflazione nell'Eurozona non raggiungerà l'obiettivo della BCE prima del 2025.
Gli ultimi dati hanno già mostrato che l'economia dell'Eurozona è cresciuta meno del previsto nel primo trimestre dell'anno, registrando un debole PIL allo 0,1%. Tuttavia, anche questo ha permesso di evitare uno scenario di recessione. Tuttavia, i tassi di disoccupazione rimangono a un livello abbastanza buono. Gli ultimi dati di marzo hanno mostrato un calo del tasso di disoccupazione al 6,5%.
Ricordiamo che ieri la Federal Reserve ha annunciato di aver aumentato i tassi di interesse di 25 punti base, portando il range obiettivo dei fondi federali al 5-5,25%, il livello più alto da agosto 2007. La banca centrale ha anche ipotizzato che potrebbe essere vicina a interrompere gli aumenti dei tassi, ma non sono state fornite indicazioni concrete su quando ciò potrebbe accadere.
Anche se le turbolenze nel settore bancario europeo sono ancora uno scenario lontano, anche una minima probabilità di queste turbolenze potrebbe diventare un ulteriore incentivo per le decisioni più accomodanti da parte della Banca centrale europea nel prossimo futuro.
Per quanto riguarda il quadro tecnico di EUR/USD, le possibilità per i rialzisti di continuare a crescere si sono ridotte. Per farlo, è necessario rimanere al di sopra di 1.1040 e prendere il controllo di 1.1095. Ciò consentirà di andare oltre 1.1130. Da questo livello è possibile raggiungere 1.1170. In caso di calo dello strumento di trading, mi aspetto azioni da parte di grandi acquirenti solo intorno a 1.1040. Se non ci saranno, sarebbe meglio aspettare l'aggiornamento del minimo a 1.1025 o andare long dal livello 1.0990.
Per quanto riguarda il quadro tecnico di GBP/USD, i rialzisti continuano a controllare il mercato. Per una crescita ulteriore della coppia, è necessario prendere il controllo di 1.2600. Solo il superamento di questo livello rafforzerà la speranza di un ulteriore recupero nell'area 1.2630, dopodiché si potrà parlare di una spinta più decisa della sterlina verso l'alto nell'area 1.2665. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1.2560. Se ci riusciranno, la rottura di questo intervallo colpirà le posizioni rialziste e spingerà GBP/USD al minimo di 1.2530 con la prospettiva di raggiungere 1.2490.