La decisione di aumentare il tasso è stata presa all'unanimità, mentre le linee guida per il futuro sono state notevolmente ridotte. Nella conferenza stampa, Powell ha osservato che "il sistema bancario statunitense è solido e stabile" e che le condizioni sono "migliorate significativamente" da marzo. Ha sottolineato alcuni segni di miglioramento dell'equilibrio nel mercato del lavoro e il fatto che, sebbene l'inflazione sia leggermente diminuita, la pressione rimane alta.
Il mercato dei futures vede una probabilità del 50% del primo taglio del tasso a luglio, e successivamente la traiettoria è attesa solo in discesa, senza sorprese.
La riduzione prevista del tasso di interesse è un fattore chiaro e indiscutibile del successivo indebolimento del dollaro.
Prima della riunione della Fed, i dati americani non hanno influenzato il mercato. L'indice dei servizi ISM è risultato in linea con le aspettative, attestandosi a 51,9, il che indica una crescita modesta nel settore dei servizi. Il numero di posti di lavoro nel settore privato secondo l'ADP è aumentato di 296.000 ad aprile, quasi il doppio delle aspettative del mercato, però questo indicatore sia stato inferiore al dato chiave del numero di posti di lavoro nel settore non agricolo in sei degli ultimi otto mesi, quindi la forte crescita potrebbe riflettere semplicemente un recupero.
Oggi si terrà la riunione della BCE, in cui si prevede l'aumento del tasso di interesse dello 0,5%. La conferma della previsione porterà a una crescita dell'EUR/USD, ma se il tasso verrà aumentato dello 0,25%, il che non è escluso, l'euro si indebolirà.
USD/CAD
Il tasso di cambio del dollaro canadese rimane relativamente stabile. Una solida crescita interna, mercati del lavoro tesi e una crescita salariale elevata potrebbero ostacolare la lotta della Banca del Canada (BoC) contro l'inflazione. Dopo la riunione di aprile, il governatore della BoC, Macklem, ha dichiarato esplicitamente che un taglio dei tassi entro la fine dell'anno non è lo scenario più probabile.
C'è sempre più fiducia nel fatto che la Banca del Canada abbia terminato il ciclo di aumento dei tassi e, se un taglio non è previsto per ora, il dollaro canadese potrebbe rafforzarsi in previsione di un taglio dei tassi da parte della Fed, ma il movimento probabilmente inizierà dopo il primo taglio dei tassi della Fed, ovvero non prima della fine del secondo trimestre.
La posizione netta short sul CAD si è ridotta di 239 milioni, a -3,214 miliardi, e il posizionamento è decisamente ribassista. Il prezzo di liquidazione non ha una direzione precisa.
La crescita correttiva dell'USD/CAD verso la resistenza a 1,3790/1,3810, che sembrava prioritaria nella precedente analisi, ha perso attualità e la crescita futura è in dubbio. L'indebolimento del dollaro dopo la riunione della Fed frena la crescita, ma il calo dei prezzi del petrolio e la vendita di asset rischiosi aumentano la pressione sul dollaro canadese. Al momento, non c'è un fattore scatenante evidente in grado di costituire la base per la formazione di un trend. Il trading continuerà nel range con supporto a 1,3320/1,3340 e resistenza a 1,3790/1,3810, con una leggera maggiore probabilità di crescita verso 1,3666 nel breve termine.
USD/JPY
La decisione della Banca del Giappone di mantenere invariata l'attuale politica monetaria è in linea con le aspettative del mercato. La Banca Mizuho prevede che le modifiche al rialzo saranno apportate a luglio, quando verrà pubblicato il prossimo rapporto di previsione.
La Banca del Giappone nell'ultimo rapporto ha sottolineato che la maggior parte del consiglio di amministrazione non si aspetta che il tasso di inflazione raggiunga stabilmente il 2% nemmeno nell'anno fiscale 2025. Gli ostacoli alla cessazione della politica dei tassi d'interesse negativi rimangono molto grandi, quindi, nel breve termine, l'unico fattore significativo che potrebbe portare a un aumento dello yen è una crisi economica mondiale.
La posizione netta corta sullo yen è aumentata di 1,124 miliardi nella settimana in esame, raggiungendo -6,424 miliardi. Ciò è avvenuto dopo che la Banca del Giappone ha chiaramente espresso la sua riluttanza a cambiare la politica monetaria. Il posizionamento speculativo rimane decisamente ribassista, tuttavia, il prezzo di liquidazione si è invertito al ribasso sullo sfondo della politica accomodante della Fed.
Dopo la riunione della Banca del Giappone, gli investitori hanno iniziato a vendere lo yen, che si è mosso verso l'obiettivo di 140 prefissato una settimana prima, tuttavia la riunione della Fed ha invertito le aspettative nella direzione opposta. Il dollaro mostra evidente debolezza, gli asset di rischio sono in vendita, quindi la domanda di yen come asset rifugio diventa sempre più forte. Prevediamo che il movimento dell'USD/JPY al ribasso continuerà, con l'obiettivo posto al limite inferiore del canale correttivo rialzista a 131,30/50.