La coppia EUR/USD oggi mostra una dinamica ascendente: i trader cercano ancora una volta di consolidarsi all'interno della nona figura. Nel corso di marzo, gli acquirenti hanno ripetutamente attaccato quest'area di prezzo, ma ogni volta si sono tirati indietro, nella zona delle figure 7-8.
Per rivendicare i propri "diritti" sul 9° livello di prezzo, i "tori" dell'EUR/USD devono innanzitutto superare il livello di resistenza di 1,0930, che corrisponde alla linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul grafico a quattro ore. Il successivo ostacolo di prezzo è il target di 1,0980 (la linea superiore delle Bollinger Bands sul grafico giornaliero), la cui rottura aprirà la strada verso l'area della decima figura. Tuttavia, è ancora troppo presto per parlare di questo livello: i trader stanno solo conducendo una "ricognizione", testando i limiti del 9° livello di prezzo. Ma nel complesso, il quadro fondamentale generale contribuisce allo sviluppo della tendenza al rialzo. Il "fattore petrolifero" ha fornito solo un supporto temporaneo al dollaro, mentre i messaggi "da falco" della BCE, i deboli rapporti americani e l'interesse generale per il rischio hanno fatto pendere la bilancia a favore dell'euro.
Ascesa e crollo del biglietto verde
Ieri il dollaro ha temporaneamente rafforzato le proprie posizioni in tutte le direzioni, reagendo alla decisione dell'OPEC+ di ridurre la produzione di petrolio. Questa decisione minaccia gli Stati Uniti con l'aumento dell'inflazione e dei prezzi della benzina. In particolare, secondo le stime degli economisti intervistati dall'agenzia Associated Press, i prezzi della benzina negli Stati Uniti aumenteranno di circa 26 centesimi al gallone, ed entro l'estate (cioè la stagione delle vacanze) il costo del carburante potrebbe aumentare in modo più significativo. Il rischio che l'aumento dei prezzi del petrolio alimenti la spirale dell'inflazione ha sostenuto la valuta americana. Le aspettative "da falco" riguardo alle future azioni della Fed sono aumentate, come dimostra lo strumento CME FedWatch Tool. La probabilità che la Federal Reserve aumenti il tasso di interesse di 25 punti base al termine della riunione di maggio è salita al 67%. Di conseguenza, la probabilità di una pausa è scesa al 33%. Solo una settimana fa, il mercato era più fiducioso che il regolatore avrebbe mantenuto lo status quo a maggio.
Tuttavia, questo fattore fondamentale ha fornito solo un supporto temporaneo al dollaro. I fallimentari rapporti macroeconomici pubblicati ieri negli Stati Uniti hanno nuovamente ricordato il dilemma di lunga data, la cui essenza si riduce a una domanda: quale è il male peggiore - l'inflazione o la recessione, con "l'opzione" aggiuntiva di un possibile collasso bancario?
A quanto pare, alla fine della giornata di ieri, il mercato ha nuovamente dubitato che la Federal Reserve proceda senza esitazione, aumentando il tasso di interesse nonostante i rischi esistenti. Al momento, la probabilità di realizzazione dello scenario di 25 punti base nella riunione di maggio è scesa al 55% (ancora una volta, secondo i dati dello strumento CME FedWatch Tool), riflettendo la riduzione generale dell'atteggiamento "da falco" riguardo alle future azioni della Federal Reserve.
Rapporti fallimentari
I trader sono rimasti delusi dall'indice di produzione ISM, che è risultato in zona rossa. L'indicatore si è attestato a 46,3 con una previsione di calo a 47,5. Il risultato di marzo è il più debole da maggio 2020, quando gli Stati Uniti stavano subendo le conseguenze della crisi da coronavirus. L'indice degli ordini nuovi è sceso a 44,3 (dal precedente valore di 47), mentre l'indice dell'occupazione è sceso a 46,9 (dal precedente valore di 49,1). La componente inflazionistica del rapporto (indice dei prezzi pagati) ha attraversato il livello chiave di 50 punti, scendendo a 49,2 punti (dal precedente valore di 51,3).
Anche un altro indicatore macroeconomico ha deluso i "tori" del dollaro. È diventato noto che il volume delle spese nel settore edile degli Stati Uniti è diminuito dello 0,1% a febbraio, dopo un aumento dello 0,4% a gennaio. Questo è certamente un indicatore secondario, ma ha comunque aggiunto un quadro fondamentale negativo per il dollaro.
Euro "a cavallo"
È interessante notare che l'euro ha ignorato la pubblicazione della Panoramica delle aspettative dei consumatori della BCE (sondaggio sulle aspettative dei consumatori riguardo all'inflazione, condotto mensilmente dal regolatore europeo). Secondo i risultati del sondaggio, le aspettative mediane sull'inflazione per i prossimi 12 mesi continuano a diminuire: a gennaio l'indicatore era al 4,9%, a febbraio al 4,6%. Tuttavia, il mercato "tiene a mente" altri segnali, per così dire, di natura pratica. Si tratta della dinamica dell'inflazione di base nell'Eurozona, che continua a salire, raggiungendo nuovi e nuovi record storici. Con tutto ciò, il presidente della BCE Christine Lagarde, così come molti membri del Consiglio direttivo, ha espresso più volte preoccupazione per il fatto che l'indice principale dei prezzi al consumo continua a mostrare una crescita.
Un ulteriore supporto all'euro è stato fornito dal rappresentante della BCE Robert Holzmann (governatore della Banca centrale austriaca), che ieri ha dichiarato che un aumento di 50 punti base a maggio "è ancora possibile". Secondo lui, se la Banca centrale rallenta l'aumento dei tassi a 25 punti, sarà difficile per il regolatore "tornare indietro". Bisogna sottolineare che Christine Lagarde mantiene il mistero nella sua retorica riguardo alle prospettive future di un inasprimento della politica monetaria. Tuttavia, dopo la pubblicazione dei dati sulla crescita dell'inflazione di marzo nell'Eurozona, la questione non è più se aumentare o meno i tassi, ma di quanto esattamente. Il messaggio esposto da Holzmann indica che lo scenario da 50 punti è ancora all'ordine del giorno.
Conclusioni
La coppia EUR/USD sta cercando di consolidarsi nell'area della nona figura, mostrando un atteggiamento rialzista per il secondo giorno consecutivo. Il contesto fondamentale favorisce ulteriori aumenti di prezzo: il dollaro si è indebolito a causa dell'indice ISM fallimentare dell'attività commerciale nel settore manifatturiero degli Stati Uniti, mentre l'euro ha ricevuto supporto dalla BCE, i cui rappresentanti continuano a esprimere messaggi "da falco".
Tuttavia, considerare posizioni long sulla coppia è opportuno solo dopo che il prezzo si è consolidato al di sopra del livello di resistenza di 1,0930 (la linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul time frame H4). In tal caso, il prossimo obiettivo del movimento al rialzo sarà il livello di 1,0980 (la linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul time frame D1).