USD/JPY: il duello di venerdì. Chi ha maggiori possibilità?

All'inizio della settimana la coppia dollaro-yen ha mostrato un intenso movimento. Tuttavia, le sue emozionanti avventure non finiscono qui. Gli analisti prevedono una seconda ondata di volatilità per domani. Ma in quale direzione oscillerà la major è una grande domanda.

Questa settimana, la valuta statunitense ha mostrato una crescita parabolica in tutte le direzioni, anche in coppia con lo yen. Il biglietto verde è stato alimentato dal discorso del presidente della Fed Jerome Powell.

Ricordiamo che martedì, parlando al Congresso, il funzionario ha chiarito che il regolatore potrebbe accelerare il ritmo degli aumenti dei tassi in risposta ai forti dati sull'inflazione.

La dichiarazione di J. Powell ha acceso le fiamme della speculazione di mercato su un aumento dei tassi dello 0,50% a marzo. Adesso i trader stimano la probabilità di un tale scenario al 70%.

Per fare un confronto: prima del discorso del capo della Fed, la probabilità era del 22% e un mese fa solo del 9%.

Un significativo rafforzamento del sentiment da falco ha portato a un forte aumento del rendimento dei titoli di stato statunitensi, che si è avvicinato al 4%. Ciò ha fornito un forte supporto per la coppia USD/JPY.

Alla chiusura delle negoziazioni di martedì, la major è balzata dello 0,9%, raggiungendo 137,13, il livello più alto da dicembre 2022.

Tuttavia, la quotazione non è riuscita a rimanere al di sopra della cifra tonda 137. Mercoledì, la coppia si è staccata dal massimo di 3 mesi poiché l'osservazione cauta di J. Powell ha seminato dubbi nel mercato su un aumento del tasso dello 0,50% questo mese.

Parlando con i legislatori il giorno successivo, il funzionario ha sottolineato che c'era ancora un dibattito all'interno della Fed sul prossimo round di inasprimento e che la decisione finale sarebbe stata presa sulla base di nuovi dati macroeconomici.

Il principale parametro di riferimento per la Banca centrale statunitense dovrebbe essere costituito dalle statistiche sull'inflazione di febbraio, che saranno pubblicate la prossima settimana, il 14 marzo.

Se vediamo che la crescita dei prezzi continua a mantenersi stabile, ciò rafforzerà la convinzione del mercato di un aumento del 50% del tasso di interesse statunitense a marzo. In questo caso, il dollaro rafforzerà significativamente la sua tendenza al rialzo.

Ma non anticipiamo gli eventi, tanto più che domani è previsto il rilascio altrettanto importante di Non Farm Payrolls, che potrebbe anche cambiare drasticamente le dinamiche del dollaro.

Ricordiamo che il mese scorso i forti dati del mercato del lavoro statunitense, che hanno superato notevolmente le previsioni degli economisti, hanno ispirato il dollaro.

Ora gli investitori si aspettano di ricevere conferme del trend positivo. Se vedremo di nuovo un buon ritmo di crescita dell'occupazione negli Stati Uniti, sarà un grande incoraggiamento per i "tori" del dollaro.

Gli analisti di Bloomberg ritengono che un tale sviluppo sia molto probabile, visti gli ultimi dati sull'occupazione di ADP. Il rapporto pubblicato mercoledì ha mostrato che il numero di posti di lavoro nel settore privato statunitense è aumentato il mese scorso di 242 mila unità, superando le previsioni di mercato.

Anche i dati del mese precedente sono stati rivisti al rialzo. A gennaio il numero dei posti di lavoro è aumentato di 119 mila rispetto alla precedente stima di 106 mila.

Un altro importante fattore scatenante per la coppia USD/JPY di venerdì dovrebbe essere il discorso di addio del capo della Banca del Giappone, Haruhiko Kuroda. Il funzionario, che è alla guida del dipartimento da quasi 10 anni, terrà domani la sua ultima riunione.

Secondo un recente sondaggio di Bloomberg, 46 economisti su 49 si aspettano che la riunione di marzo della BOJ non porti cambiamenti attesi nella politica monetaria del Giappone.

Tuttavia, un certo numero di esperti, compresi gli analisti di The Goldman Sachs, sono inclini a credere che H. Kuroda potrebbe presentare una sorpresa alla fine del suo mandato che sconvolgerà i mercati finanziari di tutto il mondo.

La speranza di un'inversione dell'autorità di regolamentazione giapponese è alimentata dal crescente caos nel mercato locale dei buoni del tesoro. All'inizio di questo mese, le sue prestazioni sono peggiorate in modo significativo, scendendo ai minimi storici.

Molti investitori ritengono che l'attuale presidente della BOJ cercherà di risolvere questo problema alla fine. Forse, annuncerà un'altra modifica al controllo della curva dei rendimenti (YCC), come ha fatto a dicembre dello scorso anno.

Ma non si può escludere la possibilità di misure più radicali sotto forma di un completo abbandono della politica di controllo della curva dei rendimenti o anche di un'inversione di 180 gradi del regolatore.

Se H. Kuroda si schiera inaspettatamente dalla parte del falco, diventerà il primo governatore nella storia della Banca del Giappone ad avviare importanti cambiamenti durante la sua ultima riunione.

Gli analisti avvertono che la sorpresa di H. Kuroda potrebbe provocare una salita vertiginosa dello yen contro la sua controparte americana.

Si prevede un forte aumento della volatilità per la coppia USD/JPY anche in caso di scenario opposto. Se la BOJ manterrà il suo status quo alla fine della riunione di marzo, è probabile che la major raggiunga un nuovo massimo. Secondo le previsioni più ottimistiche, la quotazione potrebbe salire fino a quota 140.

Questo punto di vista è stato recentemente espresso dagli analisti di The Bank of America. A loro avviso, la coppia dollaro-yen potrebbe salire bruscamente a breve termine, perché la valuta giapponese sarà sotto pressione da diversi fattori negativi.

"Lo yen potrebbe essere indebolito da un insostenibile deficit della bilancia commerciale del Giappone, dall'aumento della domanda di obbligazioni estere da parte degli investitori giapponesi e da una possibile ripresa del carry trade in un contesto di ulteriore ampliamento dello spread dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone", commentano gli analisti.