La volatilità del mercato è aumentata questa settimana a causa dell'incertezza su ulteriori mosse sul tasso. È difficile per i trader navigare in una situazione in cui anche la Fed non segue una sola linea, cambiando continuamente idea. Questo è ben tracciato nel posizionamento del dollaro, che non ha ancora capito su cosa puntare: la posizione aggressiva della Fed o la fine del rialzo dei tassi in estate.
Cosa aspettarsi dal dollaro la prossima settimana?
Adesso la forza dominante nei mercati non è la propensione al rischio, ma il posizionamento monetario. Alla luce dei dati e dei commenti aggiornati, un ulteriore rafforzamento del dollaro nelle prossime due settimane appare infondato.
La valuta statunitense potrebbe ancora mantenere il livello di 104,00 e muoversi lateralmente. Anche se il bilancio dei rischi è spostato verso il basso.
"Considerando che ora al centro dell'attenzione del mercato sono i tassi di interesse e non la propensione al rischio, qualsiasi ulteriore dato inaspettato dagli Stati Uniti contribuirà a rafforzare il dollaro statunitense. Il rapporto sull'occupazione sarà pubblicato il 10 marzo e il CPI il 14 marzo. Tuttavia, visto il recente rally del dollaro e le aspettative da falco sul tasso, qualsiasi sorpresa accomodante potrebbe avere un effetto asimmetrico al ribasso", dicono gli economisti di HSBC.
Ricordiamo che il capo della Fed di Atlanta, Rafael Bostic, si è espresso a favore del mantenimento del rialzo dei tassi con un passo di 25 punti base, e ha detto che la Banca centrale potrebbe sospendere gli aumenti dei tassi quest'estate. Con tutto ciò Christopher Waller mantiene l'atteggiamento da falco, affermando che i tassi potrebbero raggiungere il massimo se i dati sul lavoro e sull'inflazione non si raffreddano come da aspettative.
Dopo le parole di Bostic, i mercati si sono sentiti sollevati. A questo proposito, il dollaro è in ritirata tecnica, potrebbe chiudere in perdita la prima settimana dal mese di gennaio.
Il picco di febbraio a 105,30 richiede molta attenzione. Se potrà essere superato, sarà possibile contare su un aumento fino al prossimo massimo annuale vicino a 106,00.
Per quanto riguarda l'euro, l'effetto delle previsioni positive è sospeso. Il segno di 1.1500 è stato scartato dagli analisti. Secondo gli economisti di Commerzbank, l'euro continuerà a rimanere sotto pressione.
"Il mercato si aspetta che i tassi di interesse raggiungano un picco appena sotto il 4%. A nostro avviso, le attuali aspettative del mercato sono già piuttosto aggressive. Gran parte del rischio al rialzo per l'inflazione nelle ultime settimane è probabilmente già preso in considerazione nelle previsioni sui tassi, il che limita il potenziale per un futuro rafforzamento dell'euro", scrivono gli analisti.
"Data l'inflazione core ostinatamente elevata, l'atteggiamento accomodante della BCE potrebbe impedire una sufficiente stretta monetaria, soprattutto se l'inflazione core tenderà a diminuire nel corso dell'anno. Se i segnali che indicano questo si intensificheranno, l'euro rischia di subire grandi perdite", aggiungono gli esperti della banca.
Gli economisti di ING hanno cambiato le loro previsioni per l'euro, ora si aspettano che la coppia EUR/USD diminuisca nel secondo trimestre a causa della bassa inflazione negli Stati Uniti, che non dà motivo di disinflazione prima dell'estate. Gli esperti ipotizzano che la volatilità del tasso di cambio varierà tra 1,0500 e 1,1000 a seconda dei dati.
È probabile che prevalga il sentimento ribassista nella coppia EUR/USD. Giovedì, la quotazione è stata scambiata con un chiaro segno negativo, dopo aver sfondato il livello di supporto di 1,0625. È un segnale di un ulteriore ribasso con target a 1,0515. Nel frattempo, la crescita e il consolidamento al di sopra dell'area di resistenza di 1,0625 porteranno a una crescita correttiva verso quota 1,0745.
I supporti si trovano a 1.0560, 1.0520, 1.0460. I livelli di resistenza sono 1,0655, 1,0710, 1,0750.