Il dollaro australiano in coppia con la valuta statunitense durante la sessione asiatica di mercoledì ha aggiornato il minimo di due mesi (0,6697), in risposta ai rapporti macroeconomici pubblicati. Ma gli orsi dell'AUD/USD non sono riusciti a sviluppare il loro successo e non sono riusciti a consolidarsi nella 66a cifra. Di conseguenza, gli acquirenti hanno preso l'iniziativa: all'inizio della sessione europea, la coppia era già scambiata nelle posizioni precedenti, sopra 0,6650. Eppure, nonostante il rimbalzo del prezzo al rialzo, rimane la tendenza al ribasso. I rapporti pubblicati oggi non erano di fatto a favore del dollaro australiano: la correzione AUD/USD è stata causata solo dall'indebolimento generale della valuta americana e dai forti dati cinesi.
Inflazione in calo, economia cresce debolmente
Il rapporto sull'inflazione è uscito oggi in zona rossa. L'indice dei prezzi al consumo in Australia è sceso a gennaio al 7,4% contro la previsione di un calo all'8,1%. La struttura del comunicato pubblicato suggerisce che il rallentamento della crescita inflazionistica sia stato dovuto a un leggero aumento dei prezzi del carburante, oltre che dei prezzi dei generi alimentari. Dall'altra parte della bilancia ci sono i prezzi delle case, che rimangono vicini ai massimi storici (a causa degli alti tassi ipotecari e dell'aumento degli affitti).
In generale, i dati pubblicati riflettono una situazione contraddittoria. Da un lato, l'inflazione sta diminuendo a un ritmo più veloce rispetto alle previsioni della maggior parte degli esperti. D'altro canto, l'inflazione rimane vicina ai massimi degli ultimi 30 anni, poiché la spesa complessiva rimane relativamente alta.
Anche un altro rapporto reso pubblico oggi si è rivelato piuttosto controverso. Si è scoperto che l'economia australiana nel quarto trimestre del 2022 è cresciuta dello 0,5% rispetto ai tre mesi precedenti. Da una parte, questo risultato si è rivelato inferiore alle stime previste (la maggior parte degli esperti prevedeva un aumento dello 0,8%). D'altra parte, l'economia australiana mostra di fatto un andamento positivo: il PIL cresce per il quinto trimestre consecutivo. La spesa dei consumatori in ottobre-dicembre è aumentata dello 0,4% (nel terzo trimestre è stato registrato un aumento dello 0,8%), la spesa pubblica - dello 0,6% (nel trimestre precedente - dello 0,2%). Le esportazioni sono aumentate dell'1,1%, mentre le importazioni sono diminuite del 4,3%.
Bisogna sottolineare che tra il rallentamento dell'inflazione e la debole crescita del PIL, è stato recentemente pubblicato "nonfarm australiano" piuttosto debole: il tasso di disoccupazione è salito al 3,7% e il tasso di crescita del numero di occupati si è rivelato nuovamente in area negativa (con una previsione di crescita di 20 mila, si è registrata una riduzione di 11,5 mila).
Cosa dicono i numeri pubblicati?
Ricordiamo che lo scorso autunno la banca centrale dell'Australia ha rallentato il ritmo dell'inasprimento della politica monetaria a 25 punti. Secondo il verbale della riunione di febbraio della banca centrale dell'Australia, i membri del consiglio dei governatori nell'ultima riunione hanno considerato la possibilità di aumentare il tasso di 25 o 50 punti base. L'opzione di pausa non è stata affatto presa in considerazione. Il documento afferma inoltre che l'ulteriore ritmo e la durata della stretta monetaria "dipenderanno direttamente dai dati in arrivo e dalla valutazione del Consiglio sulle prospettive dell'inflazione e del mercato del lavoro". In altre parole, la RBA ha legato le sue ulteriori decisioni alla dinamica della crescita inflazionistica.
Se analizziamo la retorica del protocollo della banca dell'Australia attraverso il prisma dei dati pubblicati, possiamo giungere alla conclusione che la questione dell'aumento del tasso di 50 punti sarà definitivamente rimossa dall'ordine del giorno. Allo stesso tempo, bisogna riconoscere che il calo dell'inflazione e la debole crescita del PIL rispetto ai dati deboli del mercato del lavoro non incoraggeranno la Banca a porre fine prima del previsto al ciclo di inasprimento della politica monetaria. Molto probabilmente, il ritmo di 25 punti dell'aumento dei tassi continuerà. Secondo alcuni esperti (in particolare ANZ Bank), la Reserve Bank of Australia stringerà il tasso di 25 punti a marzo, aprile e, forse, a maggio, fermandosi infine al 4,1%. Tuttavia, dopo i comunicati odierni, l'aumento del tasso di maggio sarà nuovamente in dubbio: il mercato tornerà alla precedente previsione di consenso, secondo la quale il tasso finale sarà del 3,85%.
Conclusioni
In generale, i rapporti pubblicati oggi escludono solo un ritorno all'aumento del tasso di 50 punti, che è stato considerato dalla RBA nella riunione di febbraio (secondo il verbale di questa riunione). Ma, francamente, il mercato aveva poche aspettative che il regolatore australiano avrebbe davvero deciso di intraprendere azioni più aggressive. Pertanto, oggi il dollaro australiano ha reagito ai rilasci solo di riflesso, scendendo a 0,6698. E dopo poche ore ha riconquistato la sua posizione. Gli acquirenti di AUD/USD sono stati sostenuti dai solidi dati cinesi: l'attività nel settore manifatturiero cinese a febbraio è cresciuta al ritmo più rapido degli ultimi dieci anni. Si registra anche un aumento significativo nel settore dei servizi (la crescita del PMI non manifatturiero è salita a 56,3 punti contro la previsione di 55,0).
Il flusso di notizie dalla Cina ha sostenuto il dollaro australiano, ma questo supporto è temporaneo, situazionale. Anche l'indebolimento del biglietto verde è temporaneo, sullo sfondo dell'inasprimento della retorica dei rappresentanti della Fed. Al momento non ci sono buone ragioni per un'inversione di tendenza. Il quadro tecnico dice la stessa cosa: sul grafico giornaliero, la coppia si trova tra le linee centrali e inferiori dell'indicatore delle bande di Bollinger, così come sotto tutte le linee dell'indicatore Ichimoku (inclusa la nuvola di Kumo). Il livello di supporto più vicino è 0,6700 (la linea inferiore dell'indicatore delle bande di Bollinger su D1). Il target principale del movimento al ribasso è il livello di 0,6650, che è la linea Kijun-sen sul grafico settimanale.