La valuta britannica ha preso slancio e ha superato in breve tempo quella americana, approfittando di dati macroeconomici positivi. Tuttavia, gli esperti hanno difficoltà a dire quanto durerà l'impulso che ha portato la sterlina a posizioni elevate, dato che la sua affidabilità e forza rimangono incerte.
Martedì 21 febbraio la sterlina è salita decisamente rispetto all'euro e al biglietto verde. Il ritorno della sterlina nel territorio della crescita è stato facilitato dai dati positivi sull'economia del Regno Unito. Secondo i rapporti attuali, la sterlina si è rafforzata a causa di dati macro inaspettatamente forti, che indicano la crescita dell'attività economica nel paese. In questo contesto, il sentimento positivo del mercato si è rafforzato, visto che la probabilità di evitare una profonda recessione è aumentata.
Gli esperti richiamano l'attenzione sull'ascesa della sterlina dopo la pubblicazione della stima preliminare dell'indice dei responsabili degli acquisti (PMI composito), salito a 53 punti questo mese. Questo è ben al di sopra dei 48,5 punti registrati nel mese di gennaio di quest'anno. I dati sull'economia britannica hanno superato le attese degli analisti che prevedevano che a febbraio l'indice sarebbe stato di 49 punti. Ricordiamo che il livello soglia del Composite PMI è di 50 punti.
Secondo gli strateghi delle valute dei MUFG, bisogna prestare particolare attenzione a questo indicatore, in quanto mostra che l'economia britannica si è rivelata più resiliente del previsto. Alla fine del 2022 molti partecipanti al mercato ne temevano il cedimento, ma le preoccupazioni si sono rivelate inutili. "Gli attuali dati macro forniranno un forte supporto alla sterlina nel breve periodo", sottolinea Lee Hardman, stratega valutario presso MUFG.
Il miglioramento della situazione economica britannica è diventato un fattore trainante per la crescita della moneta nazionale. In una situazione del genere, aumenta la probabilità di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra per tenere sotto controllo l'inflazione. Dopo la pubblicazione di rapporti positivi, la coppia GBP/USD è volata dello 0,4%, raggiungendo quota 1,2088. Successivamente, la sterlina contro il dollaro si è stabilizzata intorno a 1,2073. Mercoledì 22 febbraio, la coppia GBP/USD veniva scambiata vicino a 1,2107, cercando di salire.
Secondo gli analisti di S&P Global PMI, la minaccia di una recessione dell'economia britannica è vicino allo zero nel prossimo futuro. In questo contesto, la sterlina è salita come previsto, sovraperformando l'euro e il dollaro. Ciò è stato facilitato anche da un notevole aumento dell'indice di attività commerciale britannico (fino a 53 punti), che ha superato i 49 punti previsti. La prospettiva di un miglioramento della situazione economica del paese e la probabilità di un aumento dei tassi di interesse hanno fornito un significativo sostegno alla sterlina. Tuttavia, la sterlina è ancora soggetta a sentimenti negativi tra gli analisti finanziari e i partecipanti al mercato.
Secondo gli esperti, gli attuali dati macro indicano che la recessione economica e l'aumento della disoccupazione nel paese sono improbabili. In questo contesto, le aspettative del mercato circa la rapida riduzione del ciclo di rialzi dei tassi sono irragionevoli. Allo stesso tempo, gli esperti hanno registrato un rallentamento della pressione sui prezzi in un certo numero di industrie nazionali.
Sulla base dei rapporti PMI, la direzione della Banca d'Inghilterra è giunta alla conclusione che l'aumento dei salari in alcuni settori ha portato a un costante aumento dei prezzi. Di conseguenza, i consumatori ne risentono, sottolinea la banca. In precedenza, il regolatore ha detto che avrebbe continuato a monitorare attentamente i salari, in quanto intende ridurre l'inflazione aumentando i tassi di interesse. Alla luce di questo, i mercati si aspettano un ulteriore rialzo dei tassi (di 25 punti base) e poi una breve pausa.
Le prospettive di un'ulteriore stretta monetaria da parte della Banca d'Inghilterra sono oggetto di dibattito da parte di molti economisti. Secondo gli analisti di UOB Group, l'aumento del tasso di 25 punti base avverrà nelle prossime due riunioni del regolatore (23 marzo e 11 maggio). Di conseguenza, il tasso chiave della Banca d'Inghilterra potrebbe raggiungere un picco del 4,5%. Anche se, questa previsione potrebbe cambiare radicalmente, dato che "la Banca d'Inghilterra è costretta a combattere l'inflazione sullo sfondo di una difficile situazione economica nel paese", sottolineano gli esperti di UOB Group.
Attualmente, l'economia britannica è riuscita a evitare la recessione, ma non bisogna rilassarsi, avvertono gli esperti. Gli economisti temono il calo degli indici PMI di gennaio. Ciò riflette la pressione dei prezzi sul settore manifatturiero del paese. Con tutto ciò, la fiducia dei consumatori è al di sotto dei livelli registrati durante la crisi finanziaria del 2007-2008, la pandemia di COVID-19 e le recessioni degli anni '80 e '90. Inoltre, i recenti rapporti sul numero di posti di lavoro in Gran Bretagna riflettono la tensione del mercato del lavoro nazionale, che continua ad essere "una fonte di pressione inflazionistica interna", riassumono in UOB Group.
Gli economisti stimano che il PIL del Regno Unito diminuirà in modo significativo nel primo e nel secondo trimestre del 2023, dato che il reddito reale disponibile delle famiglie continua a diminuire a causa dell'ulteriore aumento dei prezzi dell'energia. Allo stesso tempo, il rifinanziamento dei mutui tra le famiglie britanniche continua a diminuire. Tuttavia, questo non ha impedito alla sterlina di diventare il leader della crescita contro altre valute, approfittando degli attuali dati favorevoli sull'economia britannica. Secondo gli strateghi valutari di Scotiabank, nel prossimo futuro la coppia GBP/USD sarà in un trend rialzista e raggiungerà l'intervallo 1,2165-1,2170.