Il dollaro è agitato, e per una buona ragione. I trader attendono con impazienza la decisione sul tasso d'interesse. All'inizio della settimana è sceso nuovamente e martedì sta cercando di recuperare le perdite. Nonostante il movimento al rialzo di oggi, la valuta statunitense si sta ancora dirigendo verso il quarto calo mensile consecutivo.
A dicembre, l'indice PCE core dell'inflazione negli Stati Uniti è sceso al minimo di oltre un anno. Anche la spesa dei consumatori negli Stati Uniti è diminuita più del previsto il mese scorso, indicando un rallentamento dell'economia alla fine dello scorso anno. Allo stesso tempo, la maggior parte degli analisti prevede una moderata recessione entro la seconda metà del 2023. Tutto questo parla a favore di un aumento del tasso più contenuto mercoledì e nelle prossime due riunioni, e poi, la stretta dovrebbe terminare.
Anche se, ci sono pareri secondo cui l'aumento del tasso di questa settimana sarà l'ultimo di questo ciclo di inasprimento.
Tutti i dati indicano una recessione imminente, e la Fed sarà soddisfatta delle prove che il valore del denaro sta finalmente raggiungendo il livello necessario, il che aiuterà a contenere l'inflazione. Un altro motivo è la forza del dollaro.
Lo scorso anno il dollaro americano è salito ai massimi pluriennali sulla scia della domanda di asset sicuri e del ritmo più rapido degli aumenti dei tassi d'interesse da parte della Fed rispetto ad altre banche centrali.
Annunciando la fine del ciclo di inasprimento, la Fed sta rimuovendo il pilastro centrale della forza del dollaro.
"L'indebolimento del dollaro diventerà un obiettivo non pronunciato - il deficit commerciale è troppo grande, data la politica del governo di riorientare la produzione", commentano gli economisti statunitensi della società di ricerca indipendente TS Lombard.
La previsione per il dollaro resta negativa, l'indicatore si è abituato al consolidamento in area 101,00. I tentativi periodici di fissarsi sopra 102,00 non portano allo sviluppo di un impulso al rialzo.
Non appena i venditori sentono la forza, potremo vedere un altro test del minimo di 101,50 dell'inizio dell'anno. Dopodiché, la coppia mirerà al minimo di maggio 2022 nell'area di 101.30 e 100.00.
Martedì l'euro ha fatto un passo indietro a causa della pressione della valuta statunitense. In generale, l'euro ora sembra più promettente per l'acquisto. Molto probabilmente, la coppia EUR/USD testerà il livello di 1,1000, se gli ultimi dati sull'inflazione nella zona euro porteranno a una posizione più aggressiva della BCE giovedì. Con tutto ciò, il dollaro dovrebbe rimanere sotto pressione.
Oggi, gli operatori dell'euro dovranno anche valutare i dati sul PIL della zona euro.
Il quadro tecnico mostra che il percorso di crescita è ostacolato dalla resistenza in area 1,0945. Tuttavia, la coppia EUR/USD dovrebbe guadagnare lo slancio necessario per superarla se l'inflazione di mercoledì si rivelasse più forte del previsto.
"Ciò contraddice chiaramente la tesi secondo cui il peggio per l'inflazione nella zona euro è passato, e rafforzerà ulteriormente la posizione dei falchi nel consiglio di amministrazione della BCE. I funzionari hanno già fatto eco all'argomento dei 50 punti base nelle prossime riunioni", osserva la Société Générale.
Il rapporto sulla Spagna pubblicato lunedì ha mostrato chiaramente che i rischi di inflazione nell'Eurozona sono in aumento. Nel frattempo, il consenso suggerisce un calo dal 9,2% al 9% e l'inflazione core dovrebbe scendere dal 5,2% al 5,1%.
Un'inflazione più elevata potrebbe essere positiva per l'euro se portasse a un aumento dei tassi della BCE più marcato di quanto inizialmente previsto.
"Nella fase attuale, l'atteggiamento aggressivo della BCE e il rapido inasprimento della politica hanno maggiori possibilità di far aumentare l'euro. Soprattutto, se la Fed non ha più la capacità di sorprendere gli investitori con la sua posizione da falco. Nel frattempo, la forza a breve termine dell'EUR/USD sopra 1,1000 sorprenderebbe i regolatori europei, date le preoccupazioni sulla concorrenza della zona euro e il crescente rischio di controversie commerciali. È probabile una vendita a breve termine della coppia EUR/USD a 1,1000 e oltre", ipotizza Capital Markets.
Gli strateghi di TD Securities ritengono che "il punto di ingresso per le posizioni lunghe su EUR/USD sia vicino a 1,0600". "L'euro si è rafforzato bene contro la corona svedese, la corona norvegese e la sterlina. Consideriamo ancora le posizioni lunghe di EUR/CHF come l'opportunità più probabile per il rafforzamento dell'euro", commentano gli esperti.
Per quanto riguarda il calendario economico degli Stati Uniti, i dati sul costo del lavoro saranno rilasciati oggi, prima dei sondaggi PMI dell'Institute for Supply Management (ISM) nei settori manifatturiero e dei servizi mercoledì e giovedì, e poi, venerdì arriverà il rapporto sulle buste paga non agricole di gennaio.
Il dollaro a volte si rafforza in risposta ai dati economici peggiori del previsto. Ciò significa che l'euro potrebbe essere vulnerabile a eventuali sorprese negative.