La coppia euro-dollaro ieri ha aggiornato un massimo di sette mesi, raggiungendo quota 1,0762. Ma allo stesso tempo, gli acquirenti di EUR/USD non sono riusciti a consolidarsi al di sopra del livello di resistenza di 1,0750, che corrisponde alla linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul grafico giornaliero. Denotando un massimo giornaliero, i trader si sono ritirati verso la chiusura delle negoziazioni di lunedì, chiudendo la giornata a 1,0730. Tuttavia, l'umore rialzista per la coppia non si è ancora esaurito: oggi gli acquirenti continuano ad assediare la suddetta barriera di prezzo, con una chiara intenzione di avvicinarsi ai confini dell'ottava figura.
Il rilascio macroeconomico più importante della settimana in corso per la coppia EUR/USD è il report dei dati sulla crescita dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti di dicembre (giovedì 12 gennaio). Tuttavia, già oggi le coppie con il dollaro potrebbero avvertire la turbolenza dei prezzi, a seguito degli esiti del discorso di Jerome Powell.
Il capo della FRS nel pomeriggio parteciperà a una discussione in un simposio internazionale organizzato dalla Banca di Svezia. Il simposio è dedicato al tema dell'indipendenza della Banca centrale come istituzione, e se Powell parlerà esclusivamente nell'ambito dell'argomento dichiarato, il mercato dei cambi ignorerà il suo discorso. Tuttavia, il capo della Fed molto spesso, per così dire, "va oltre", rispondendo alle domande dei giornalisti o dei partecipanti all'evento. Considerando che, nelle condizioni attuali, qualsiasi accenno accomodante o aggressivo potrebbe avere un impatto significativo sulle dinamiche delle coppie di dollari. E prima di tutto, sulla dinamica di EUR/USD.
Ricordiamo che uno dei membri più influenti della Fed, il capo della Federal Reserve Bank di New York, John Williams, ha annunciato alla fine dello scorso anno che il regolatore avrebbe alzato il tasso di base "quanto necessario per tenere l'inflazione sotto controllo", chiarendo che la Banca Centrale potrebbe rivedere il tasso finale al rialzo. Secondo Williams, l'inflazione negli Stati Uniti ha iniziato a indebolirsi, ma ha bisogno di "un rallentamento molto più significativo affinché la Fed ammorbidisca la sua posizione sulla necessità di un inasprimento della politica".
Dopo questi commenti, il dollaro ha temporaneamente rafforzato le sue posizioni, poiché i trader hanno iniziato a dubitare che il regolatore avrebbe gradualmente ridotto il tasso aggressivo nel 2023. Un ulteriore argomento a favore di questi dubbi è stato il verbale della riunione di dicembre della Fed. Secondo il documento, nessuno dei 19 membri dei vertici della Fed ritiene ragionevole abbassare il tasso di base quest'anno.
Tuttavia, oggi i trader si preoccupano di più per le domande più scottanti: la Fed intende rallentare il ritmo dell'aumento del tasso a 25 punti e la Banca centrale potrebbe rivedere al ribasso il punto finale dell'attuale ciclo di inasprimento della politica monetaria? I recenti comunicati macroeconomici stanno spingendo gli operatori di mercato a dare risposte affermative a queste domande.
La bilancia si è ribaltata a favore dello scenario relativamente accomodante dopo il rilascio dei dati della NFP. È una specie di punto critico: prima della pubblicazione dei dati chiave sul mercato del lavoro statunitense, c'era una probabilità del 55% di un aumento dei tassi di 25 punti base a febbraio (secondo il CME FedWatch Tool). Ad oggi la probabilità di attuazione dello scenario a 25 punti è già stimata al 77,2%. I commenti miti di Jerome Powell e il "colore rosso" del rilascio inflazionistico non faranno che rafforzare la fiducia del mercato che la Fed rallenterà il ritmo dell'inasprimento della politica monetaria a 25 punti il mese prossimo.
In effetti, l'NFP ha lanciato il volano dello "scenario accomodante". La disoccupazione negli Stati Uniti è scesa al 3,5%, i tassi di crescita dell'occupazione stanno lentamente rallentando (gli indici sono entrati in zona verde, ma hanno riflesso un calo), mentre la crescita dei salari è in costante diminuzione. Cioè, il mercato del lavoro rimane forte, mentre il fattore pro-inflazionistico (componente salariale) si sta gradualmente ma costantemente dissipando.
La struttura dei rapporti sulla crescita dell'attività del settore manifatturiero e dell'attività dell'ISM nel settore dei servizi mostra tendenze simili: ad esempio, nessuna delle sei principali industrie manifatturiere ha registrato aumenti dei prezzi.
Tutto ciò suggerisce che la Fed "può permettersi", in primo luogo, di passare a passi più moderati nell'ambito dell'aumento dei tassi di interesse, e in secondo luogo, di rivedere al ribasso il valore massimo dei tassi (al momento, vi ricordo, la Fed ha tasso di cambio dichiarato al livello del 5,1%).
Data questa disposizione, qualsiasi accenno accomodante espresso da Jerome Powell sarà interpretato contro la valuta statunitense. In questo caso, gli acquirenti EUR/USD possono prendere piede sopra la linea superiore dell'indicatore Bollinger Bands sul time frame D1 (1.0750), aprendosi la strada non solo ai confini dell'ottava figura, ma anche al livello di 1.0850. Il livello di resistenza principale (target del movimento verso il nord nel medio termine) è 1.0950: in quel punto di prezzo, la linea superiore delle bande di Bollinger coincide con il limite superiore della nuvola di Kumo sul grafico giornaliero. Sarebbe ragionevole prendere decisioni di trading in base ai risultati del discorso odierno di Powell (nel caso di posizioni long, solo dopo aver fissato sopra il livello 1,0750).