Il 2022 sarà ricordato come uno degli anni peggiori della storia recente per un portafoglio tradizionale 60/40. Sia le obbligazioni che le azioni hanno subito grosse perdite quest'anno perché la Federal Reserve per combattere l'inflazione aumentava i tassi di interesse al ritmo più veloce.
Siccome la Federal Reserve ha intenzione di mantenere alti i tassi di interesse fino alla fine del 2023, il nuovo anno potrebbe essere altrettanto impegnativo, il che significa che gli investitori dovrebbero prestare maggiore attenzione a investimenti alternativi come il capitale privato, il credito privato e gli immobili.
Secondo il gestore del fondo di Yieldstreet Michael Weiss: gli Stati Uniti sono già in recessione e le condizioni non potranno che peggiorare dato che la Federal Reserve mantiene la sua politica monetaria aggressiva. In queste condizioni diventa sempre più difficile per gli investitori accumulare ricchezza.
La Federal Reserve restringe i tassi di interesse e riduce la liquidità del mercato.
Ci sono motivi per cui i fondi di dotazione, i fondi pensione e le imprese di investimento fanno un affidamento significativo su asset alternativi. I mercati privati hanno sovraperformato i mercati tradizionali e contribuiscono anche a ridurre la volatilità dei portafogli degli investitori.
Per quanto riguarda l'entità della posizione che gli investitori dovrebbero mirare a costruire... Secondo Michael Weiss, circa il 40% del portafoglio dovrebbero costituire real estate, private equity e private credit, e potrebbero eventualmente aumentare fino al 50%.
"I fondi pensione e di dotazione investono fino al 55% degli asset nei mercati privati, ed è quello che dovrebbero cercare di raggiungere gli investitori al dettaglio", ha commentato. Gli investitori dovrebbero diversificare gli asset alternativi in tre categorie. In primo luogo, si tratti di private equity e private credit. Gli investitori dovrebbero cercare attività a breve termine con flusso di cassa.
Ci sono molte variabili e incognite su come si formerà l'ambiente macroeconomico, mentre un prestito a breve termine offre un po' più di flessibilità.
La seconda tranche è immobiliare. Il 2022 è stato un anno terribile per i mercati immobiliari statunitensi, in quanto i nuovi acquirenti di case hanno dovuto affrontare l'aumento dei prezzi delle case e l'aumento dei mutui. Anche se i prezzi delle case dovrebbero diminuire nel 2023 a causa della domanda più debole, il mercato immobiliare rimane comunque una solida opzione per gli investimenti a lungo termine. "Nel mercato immobiliare, i massimi dell'ultimo ciclo sono tradizionalmente i minimi del nuovo ciclo".
È probabile che il settore residenziale superi gli immobili commerciali.
La terza tranche del portafoglio aggiornato degli investitori sarà costituita da beni alternativi come opere d'arte e altri oggetti da collezione che acquistano valore nel tempo.