I futures sugli indici azionari statunitensi hanno aperto al ribasso perché i rendimenti obbligazionari sono aumentati a causa dei rischi inflazionistici e dell'incertezza sul futuro corso della politica dei tassi di interesse. E mentre il capo della Fed Jerome Powell ha detto la scorsa settimana che i tassi di interesse dovrebbero essere aumentati in modo meno aggressivo, i dati sul mercato del lavoro di venerdì, che hanno sorpreso molti, chiariscono che è troppo presto per farlo.
I contratti future S&P 500 sono scesi dello 0,4% e i contratti Nasdaq 100 sono scesi dello 0,3%. Il meno colpito, come al solito, il Dow Jones industriale, meno 0,2%. Come ho notato sopra, il rendimento dei buoni del tesoro è nuovamente salito, riportando l'indice del dollaro su un andamento positivo. I rendimenti obbligazionari a 2 anni, più sensibili alla politica sono saliti al loro livello più alto questo mese.
Il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti la settimana scorsa migliore del previsto e un forte aumento dei salari orari medi indicano nuovi rischi inflazionistici e una maggiore volatilità delle obbligazioni. Anche se le prospettive accomodanti della Fed stanno frenando i rendimenti obbligazionari, le aspettative di tassi più alti il prossimo anno sicuramente porteranno ad un restringimento del divario.
E questo nonostante il fatto che gli indici siano leggermente scesi. Lo stesso S&P 500 è sulla buona strada per il suo più grande guadagno nel quarto trimestre dal 1999. La convinzione che l'inflazione statunitense abbia raggiunto il picco e che i rendimenti obbligazionari si siano stabilizzati mantiene forte la domanda di attività rischiose. Tuttavia, i dati sul mercato del lavoro di venerdì scorso hanno rafforzato le possibilità che la Fed continuerà ad aumentare i costi dei prestiti l'anno prossimo e lo porterà al 5,0%.
Morgan Stanley ritiene che sia meglio per gli investitori prendere profitti adesso, perché il rally di Babbo Natale potrebbe concludersi rapidamente. Si prevede che l'S&P 500 riprenderà il suo declino dopo che la scorsa settimana l'indice ha testato la sua media mobile a 200 giorni.
Le azioni asiatiche sono aumentate dopo che le autorità cinesi hanno allentato i requisiti del test Covid nelle principali città. Si prevede che Pechino porterà avanti una graduale eliminazione della sua rigida politica Covid Zero tra l'aumento dei casi e le proteste pubbliche.
Anche il petrolio e altre materie prime sono saliti sulla prospettiva di un aumento della domanda dalla Cina.
Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'S&P500, dopo un rapido volo, l'indice rimane all'interno del canale laterale, confermando chiaramente la pausa presa dai trader. Mantenere $ 4.064 sarà una priorità assoluta per oggi. Finché il prezzo si manterrà sopra $ 4.064, possiamo aspettarci un aumento della domanda di attività rischiose. Ciò creerà buoni presupposti per il rafforzamento dello strumento di trading e la crescita a $ 4.091 con la prospettiva di raggiungere $ 4.116. Il livello di $ 4.150 è leggermente sopra, la rottura del quale rafforzerebbe le speranze di un'ulteriore correzione al rialzo con un'uscita dalla resistenza di $ 4184. In caso di movimento al ribasso, sicuramente si troveranno gli acquirenti a circa $ 4064, in quanto la pressione sull'indice tornerà al di sotto di questo livello. Un breakout di questo intervallo spingerà rapidamente lo strumento di trading a 4.038$, e l'obiettivo più lontano sarà l'area di 4.003$.