La maggior parte degli economisti intervistati da Bloomberg si aspetta oggi un aumento di 75 punti base, con alcuni che si aspettano un aumento di 50 punti base. Gli swap overnight indicizzati, che erano indecisi alla chiusura di mercoledì, sono ora valutati a una probabilità dell'89% circa di una variazione di 75 punti base.
Una politica monetaria decisa deve rispondere con più forza all'attuale impennata dell'inflazione, anche se c'è il rischio di una crescita più lenta e di un aumento della disoccupazione, ha affermato il membro del consiglio di amministrazione della Banca centrale europea Isabelle Schnabel in un simposio a Jackson Hole il mese scorso. Mentre il capo economista Philip Lane sembrava favorire un approccio più misurato, sostenendo che le aspettative macroeconomiche suggeriscono un alto grado di preoccupazione per un potenziale rallentamento, ha riconosciuto che "i risultati delle indagini di esperti e famiglie mostrano anche chiaramente che c'è il rischio che l'inflazione non ritorni all'obiettivo in modo tempestivo".
Le preoccupazioni per le aspettative di inflazione potrebbero pesare sulla BCE, poiché le previsioni di inflazione si sono rivelate irregolari dall'ultima riunione del 21 luglio. L'indagine sull'inflazione della stessa BCE ha mostrato che l'aspettativa media triennale è salita dal 2,8% al 3% a luglio, aprendo la strada ai falchi nel board.
Con lo shock energetico e tutto il resto che frenano il sentiment nell'eurozona, è probabile che la BCE riveda al ribasso le sue previsioni di crescita economica. L'Autorità monetaria prevede una crescita del PIL reale del 2,1% per il 2023 già a giugno, sebbene Bloomberg Economics ora stimi una recessione nel quarto trimestre di quest'anno e nel primo trimestre del prossimo.
È anche probabile che la BCE riveda le sue previsioni di inflazione sia per il prossimo anno dal 3,5% che per il 2024 dal 2,1%, anche se la questione si ridurrà a quanto e cosa comporterà per il tasso base della BCE.
L'euro ha perso circa il 2% dall'ultima riunione della BCE, tanto che ora è scambiato vicino alla parità con il dollaro, il che solleverà senza dubbio alcune domande per Lagarde durante la sua revisione post riunione.
Nello stesso periodo il tasso di cambio nominale effettivo dell'euro della BCE si è deprezzato in modo meno evidente. Lagarde noterà che l'euro è solo una delle tante variabili monitorate dalla BCE e che le autorità monetarie stanno monitorando da vicino lo stato dell'euro. Nella misura in cui un indebolimento dell'euro tende a importare inflazione nella regione, è improbabile che la BCE accolga con favore un netto deprezzamento dell'euro a braccia aperte.