L'euro è riuscito a resistere e fermare l'ondata di vendite, che si è formata giovedì scorso dopo le dichiarazioni della Banca centrale europea sui tassi di interesse e sul futuro della politica monetaria. Il miglioramento del settore manifatturiero della zona euro all'inizio di quest'anno, sebbene non così significativo, è già una buona notizia per gli investitori.
Venerdì, sono emersi dati che indicavano che il declino del settore manifatturiero della zona euro era rallentato rispetto a dicembre e che il settore dei servizi della Germania avrebbe continuato a compensare la riduzione dei posti di lavoro nel settore manifatturiero.
Per cominciare, diamo un'occhiata agli indicatori della Francia, dove l'indice PMI preliminare per il settore manifatturiero è salito a 51,0 punti a gennaio contro 50,4 punti a dicembre dello scorso anno, con una previsione di crescita di 50,6 punti. L'indice PMI preliminare per il settore dei servizi in Francia è leggermente diminuito a gennaio e si è attestato a 51,7 punti rispetto ai 52,4 punti a dicembre.
Come ho notato sopra, la debolezza del settore manifatturiero tedesco è gradualmente compensata dalla buona attività del settore dei servizi, sebbene in precedenza molti esperti temessero la diffusione dei problemi di produzione in questo settore. Secondo il rapporto Markit, l'indice preliminare dei direttori degli acquisti per il settore manifatturiero in Germania è leggermente aumentato a gennaio e si è attestato a 45,2 punti contro 43,7 punti a dicembre contro la previsione di 44,2 punti. Ma il settore dei servizi è rimasto al di sopra dei 50 punti, il che indica la sua crescita. Il rapporto afferma che l'indice PMI preliminare per il settore dei servizi tedesco è salito a 54,2 punti a gennaio da 52,9 punti a dicembre, con una previsione di crescita a 53,0 punti.
In questo contesto, l'indicatore generale per la zona euro è cresciuto. Sebbene non si tratti di una ripresa economica più significativa all'inizio di quest'anno, i primi segni del ritorno all'attività potrebbero costringere i principali attori a rivedere gradualmente i loro portafogli. Secondo i dati, l'indice preliminare dei direttori degli acquisti PMI per il settore manifatturiero della zona euro è salito a 47,8 punti a gennaio, avvicinandosi gradualmente al livello di 50 punti. A dicembre, la cifra era di circa 46,3 punti. Il settore dei servizi è rimasto a un livello abbastanza elevato e l'indice è ammontato a 52,2 punti a gennaio rispetto ai 52,8 punti a dicembre.
Anche negli Stati Uniti, l'attività commerciale ha mostrato una crescita all'inizio del 2020. Secondo i dati preliminari di HIS Markit, l'indice composito dei direttori degli acquisti negli Stati Uniti è cresciuto nel gennaio 2020 a un livello di 53,1 punti rispetto a 52,7 punti a dicembre. Come nell'eurozona, la crescita dell'attività è stata principalmente correlata al settore dei servizi, mentre il PMI per il settore manifatturiero è sceso a gennaio a 51,7 punti da 52,4 punti un mese prima.
I problemi nel settore manifatturiero sono direttamente correlati al basso volume degli ordini di produzione e al calo delle esportazioni dovuto alle guerre commerciali. Anche la lenta crescita economica globale può essere paragonata a questi problemi.
Il rapporto sul PIL e l'inflazione di venerdì della Banca centrale europea conferma ulteriormente la debole economia della zona euro. Gli analisti prevedono una crescita del PIL reale nella zona euro all'1,1% nel 2020, all'1,2% nel 2021 e all'1,4% nel 2022. L'inflazione nell'Eurozona dovrebbe raggiungere l'1,2% nel 2020 rispetto all'obiettivo di circa il 2,0% e l'1,4% nel 2021.
Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia EUR/USD, le prospettive per il recupero dell'euro oggi dipenderanno direttamente dai dati sull'attività nel contesto economico tedesco e dal livello di 1,1040, poiché solo la restituzione di questo intervallo consentirà agli acquirenti di attività rischiose di tornare a 1,1070 e aggiornare 1,1110. Con il mantenimento della pressione e la mancanza di attività tra i principali attori nell'area di 1,1040, possiamo aspettarci che il trend ribassista continui ai minimi di 1,1000 e 1,10960.
GBP/USD
Nonostante un buon rapporto sul settore dei servizi nel Regno Unito, i principali attori hanno colto l'attimo e preso profitti, il che ha portato al calo della sterlina venerdì pomeriggio. In generale, il rapporto non è così male come previsto, il che lascia spazio alla Banca d'Inghilterra per manovrare con i tassi di interesse. In altre parole, quando si ritorna l'attività nel settore dei servizi, il regolatore inglese non avrà fretta di abbassare i tassi.
Secondo Markit, l'indice preliminare dei direttori degli acquisti PMI per il settore dei servizi della zona euro è salito a 52,9 punti a gennaio, superando le previsioni degli economisti. Consentitemi di ricordare che a dicembre il settore dei servizi era ad un passo dalla riduzione a un livello di 50 punti. Gli economisti si aspettavano una crescita di 51,5 punti. C'è stato anche un leggero aumento dell'attività produttiva. Pertanto, il PMI manifatturiero preliminare della Gran Bretagna è stato di 49,8 punti a gennaio contro 47,5 a dicembre, con una previsione di 49,0 punti.