FX.co ★ USD/JPY: तेजी की भावना बनी हुई है क्योंकि येन लगातार अपनी जमीन खो रहा है

USD/JPY जोड़ी ने, लंबे विचार-विमर्श के बाद, अंततः 149वें आंकड़े पर पहुंचने का फैसला किया है। इसके बाद कई हफ्तों तक घेराबंदी की गई, इसलिए वर्तमान ऊर्ध्वगामी आवेग को बल की टोही के रूप में देखा जाना चाहिए।

यह पहचानना जरूरी है कि जोड़ी पर अभी भी तेजी की भावनाएं हावी हैं, हालांकि, डॉलर अपनी स्थिति बनाए रखता है और येन पर जापानी नियामक द्वारा दबाव डाला जा रहा है। जब दिसंबर के अंत में USD/JPY जोड़ी 140 के निचले स्तर पर थी, तो व्यापारियों की बैंक ऑफ जापान की नीति में आमूल-चूल बदलाव की उम्मीदें धूमिल होने लगीं। तब से येन का मूल्य 800 अंक से अधिक गिर गया है।

चार घंटे के चार्ट पर बोलिंगर बैंड संकेतक की ऊपरी रेखा, या 149.00 का लक्ष्य, एक आश्चर्यजनक मजबूत प्रतिरोध स्तर साबित हुआ; दूसरे शब्दों में, इस मूल्य सीमा में 800-पॉइंट रन को प्रभावी ढंग से रोक दिया गया था। नतीजतन, USD/JPY के खरीदार खुद को 149 क्षेत्र में स्थापित करने और 149.40 (दैनिक चार्ट पर ऊपरी बोलिंगर बैंड लाइन) पर बाद के मूल्य अवरोध को तोड़ने के बाद ही जोड़ी में लंबी स्थिति शुरू करना सबसे अच्छा है। बहुत संभव है कि ऐसा होगा. क्यों?

इस बिंदु पर इस सवाल का जवाब देना महत्वपूर्ण है कि जनवरी में जापानी येन का मूल्य इतनी तेजी से क्यों घटा। इसका कारण सर्वविदित है: फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की विनिमय दरें अयुग्मित थीं। पिछले वर्ष के अंत में बाजार में बहुत सारी अफवाहें चल रही थीं कि जापानी केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को सामान्य करने के लिए तैयार हो रहा है और जल्द ही नकारात्मक दरों का उपयोग बंद कर देगा। चेयरमैन काज़ुओ उएदा के प्रतिनिधित्व वाले बैंक ने ही ये अफवाहें फैलाईं।

नकारात्मक दर नीति को समाप्त करने के बाद, यूएडा ने दिसंबर में सांसदों को बताया कि केंद्रीय बैंक कई लक्षित ब्याज दर विकल्पों का मूल्यांकन कर रहा था। उन्होंने सुझाव दिया कि नियामक अपनी रातोंरात दर-केंद्रित नीति पर कायम रहे या रिजर्व पर ब्याज दर को समान रखे। इस घोषणा के बाद बाजार ने अनुमान लगाया कि बैंक ऑफ जापान अगली बैठक में व्यावहारिक रूप से अपना रुख बदल देगा।

समवर्ती रूप से, फेडरल रिजर्व ने अपनी दिसंबर की बैठक आयोजित की, जिसके नतीजे, बाजार सहभागियों के लिए आश्चर्यजनक रूप से निराशाजनक थे। नियामक ने अपने साथ आए बयान की भाषा को स्पष्ट रूप से नरम कर दिया, और फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने स्पष्ट कर दिया कि फेडरल रिजर्व अगली बैठक से मौद्रिक नीति में ढील देने के बारे में बात करेगा।

इस सूचना पृष्ठभूमि के कारण, USD/JPY में बियर्स कीमत में पांच महीने के निचले स्तर को अपडेट करने में सक्षम थे, जो कि वे 140.25 पर पहुंच गए।

हालाँकि, जनवरी में चीज़ें काफी हद तक बदलने लगीं। फेडरल रिजर्व ने मौद्रिक नीति में आसन्न ढील की उम्मीदों को तेजी से कम कर दिया, जबकि बैंक ऑफ जापान ने निकट भविष्य में किसी भी बदलाव से खुद को अलग कर लिया। ये बुनियादी कारक अब, ऐसा कहा जा सकता है, फेडरल रिजर्व की कठोर टिप्पणियों और जापानी नियामक के प्रतिनिधियों की उदासीन बयानबाजी के रूप में "खुद को प्रकट" कर रहे हैं।

बैंक ऑफ जापान के डिप्टी गवर्नर शिनिची उचिदा ने कहा कि नकारात्मक दरें हटा दिए जाने की स्थिति में भी, केंद्रीय बैंक "स्थिर, उदार मौद्रिक वातावरण" बनाए रखना जारी रखेगा, जो गुरुवार की तेजी की प्रवृत्ति को निर्धारित करता है। हालाँकि, उचिडा ने कोई समय सीमा नहीं दी। उन्होंने केवल इतना कहा कि अर्थव्यवस्था और कीमतों का भविष्य प्रक्षेपवक्र आगे चलकर ब्याज दरों का मार्ग निर्धारित करेगा: "पहले, हम यह निर्धारित करेंगे कि क्या मौद्रिक नीति में बदलाव की स्थितियाँ पैदा हो गई हैं, और फिर सबसे उपयुक्त साधनों और कार्यों के अनुक्रम पर विचार करेंगे।"

याद रखें कि यूएडा ने जनवरी में बैंक ऑफ जापान की बैठक के बाद संकेत दिया था कि मौद्रिक नीति को समायोजित करने के बारे में कोई भी बातचीत "स्प्रिंग ऑफेंसिव्स" या व्यवसायों और श्रमिक संघों के बीच वार्षिक वेतन वार्ता के बाद ही हो सकती है। कुछ अनुमान यह संभावना जताते हैं कि नियामक इन वार्ताओं को 30% से अधिक "सफल" नहीं मानेगा। विशेष रूप से, बैंक ऑफ जापान बोर्ड के पूर्व सदस्य मम्मा काज़ुओ ने यह कहा।

जानकारी में ऐसी पृष्ठभूमि येन की गिरावट को बढ़ा देती है, खासकर जब डॉलर के साथ मिलती है, जिसमें फेडरल रिजर्व एक सहयोगी के रूप में है। समग्र मुद्रास्फीति में वृद्धि, गैर-कृषि पेरोल की ताकत और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के विस्तार के जवाब में, फेडरल रिजर्व के प्रतिनिधियों ने जनवरी में अपनी बयानबाजी को काफी सख्त कर दिया।

फेडरल रिजर्व बोर्ड की सदस्य एड्रियाना कुग्लर ने बुधवार को कहा कि दर में कटौती तभी उचित होगी जब मुद्रास्फीति और श्रम बाजार में गिरावट शुरू हो। यदि अवस्फीति की दर धीमी हो जाती है तो नियामक दर को इस स्तर पर और इससे अधिक बनाए रखने के लिए बाध्य होगा। इससे पहले, जेरोम पॉवेल और कई अन्य फेडरल रिजर्व अधिकारियों ने भी इसी तरह का दृष्टिकोण व्यक्त किया था।

फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की स्थिति अलग हो रही है, जिसका अर्थ है कि यह जोड़ी "खतरनाक स्तर" या 151 अंक से ऊपर बढ़ती रहेगी। यह एक प्रकार की लाल रेखा है, जिसके प्रतिच्छेदन के परिणामस्वरूप मुद्रा हस्तक्षेप हो सकता है।

जैसा कि पहले संकेत दिया गया था, एक बार जब यूएसडी/जेपीवाई खरीदार 149.40 (दैनिक चार्ट पर ऊपरी बोलिंगर बैंड लाइन) के प्रतिरोध स्तर को पार कर जाते हैं, तो लंबी स्थिति खोलने की सलाह दी जाती है। 150.50 और 151.00 के स्तर ऊपर की ओर बढ़ने के प्राथमिक लक्ष्य हैं।