FX.co ★ EUR/USD. भालू टाइमआउट लेते हैं

EUR/USD जोड़ी के मंदड़िये 7वें आंकड़े की सीमा के भीतर समेकित हो गए हैं, लेकिन इससे आगे नहीं बढ़े हैं। 1.0710 (4-घंटे के चार्ट पर निचली बोलिंजर बैंड लाइन) पर समर्थन स्तर ने अपना स्थान बनाए रखा, जबकि इसे तोड़ने से कीमत 1.0620 (मासिक समय सीमा पर मध्य बोलिंजर बैंड लाइन) पर मुख्य बाधा तक पहुंचने का मार्ग प्रशस्त होगा। व्यापारी ब्रेक ले रहे हैं, हालाँकि मंदी की भावना बनी हुई है।

इस सप्ताह, अमेरिकी डॉलर सूचकांक 104-अंकीय सीमा तक पहुंच गया, जो लगभग तीन महीने के उच्चतम स्तर और अमेरिकी डॉलर की मांग में वृद्धि का संकेत देता है। हालाँकि, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के नरम विचार, जिनके प्रतिनिधियों ने विशेष रूप से अपनी बयानबाजी को नरम कर दिया है, यूरो पर दबाव डाल रहे हैं। ऐसी परिस्थितियों में किसी भी बुनियादी वापसी को शॉर्ट पोजीशन शुरू करने के अवसर के रूप में देखा जाना चाहिए। बहुत सारे तर्क गिरावट के परिदृश्य का समर्थन करते हैं, जबकि पर्याप्त तर्क प्रवृत्ति के उलट होने का समर्थन नहीं करते हैं।

साप्ताहिक EUR/USD चार्ट की जाँच करें। दिसंबर के मध्य से गिरावट के रुझान के बावजूद, यह जोड़ी पिछले चार हफ्तों से लगातार गिर रही है। जनवरी की शुरुआत में, निवेशकों ने रैली आयोजित करने का प्रयास किया और लगभग सफल रहे; कीमत 10-अंकीय सीमा तक वापस आ गई, जो यूरो की ताकत का संकेत देती है। दुर्भाग्य से, हालांकि, खरीदारों को निराशा हुई, बाद की घटनाओं ने उनकी आशावादी उम्मीदों पर पानी फेर दिया।

जब उनकी संचार शैली की बात आती है, तो ईसीबी और फेडरल रिजर्व ने आम तौर पर भूमिकाएँ बदल ली हैं। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले वर्ष के अंत में अपनी विनम्र टिप्पणियों से निवेशकों को चौंका दिया था, जिसमें अनिवार्य रूप से अगली बैठकों में दर में कटौती का संकेत दिया गया था। क्रिस्टोफर वालर नामक फेडरल रिजर्व बोर्ड के एक स्थिर बाज़ ने पॉवेल के बाद एक अप्रत्याशित बयान दिया। उन्होंने मुद्रास्फीति कम होने की स्थिति में दर में कटौती को भी शामिल किया।

उस समय, ईसीबी ने, बदले में, एक अलग रुख अपनाया। बाजार खिलाड़ियों को केंद्रीय बैंक द्वारा आश्वस्त किया गया कि गर्मियों की अवधि के दौरान ब्याज दरें वहीं रहेंगी जहां वे थीं। कुछ ईसीबी सदस्यों-जिनमें ऑस्ट्रियाई केंद्रीय बैंक के प्रमुख होल्ज़मैन भी शामिल हैं-ने 2024 के अंत तक चीजों को वैसे ही रखने का प्रस्ताव रखा जैसे वे हैं।

इस जानकारी की मदद से, खरीदार दिसंबर के अंत में कीमत को 1.1140 तक बढ़ाने में सक्षम हुए।

लेकिन जनवरी में चीज़ों में बड़ा बदलाव आया। जैसा कि पहले संकेत दिया गया था, फेड और ईसीबी द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली भाषा उलट गई है: जबकि फेड अधिकारियों ने स्थिति को बढ़ाना शुरू कर दिया है, ईसीबी अधिकारियों ने निकट भविष्य में ब्याज दरों को कम करने के बारे में संदेह व्यक्त किया है।

विशेष रूप से, बैंक ऑफ स्पेन के प्रमुख पाब्लो हर्नांडेज़ डी कॉस ने मंगलवार को कहा कि चूंकि मुद्रास्फीति फिर से लक्ष्य सीमा पर पहुंच रही है, ईसीबी निकट भविष्य में ब्याज दरों में कटौती करेगा। ईसीबी के एक अधिकारी मारियो सेंटेनो ने भी इसी तरह का दृष्टिकोण व्यक्त किया। उन्होंने कहा कि यदि मुद्रास्फीति अनुमानित दर पर बनी रहती है तो ईसीबी अगला कदम कम ब्याज दरें उठाएगा। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने ब्याज दरों की भविष्यवाणी करने से इनकार कर दिया, साथ ही यह भी कहा कि मुद्रास्फीति पर परिवहन लागत के न्यूनतम प्रभाव को देखते हुए, लाल सागर की स्थिति से संबंधित मुद्दे अपेक्षाकृत नियंत्रित हैं। अलग ढंग से कहें तो, उन्होंने कुछ विशेषज्ञों की मान्यताओं को कमतर आंका, जो मानते हैं कि मध्य पूर्व में विकास यूरो क्षेत्र के भीतर मुद्रास्फीति की गतिशीलता को प्रभावित करेगा।

किसी भी मामले में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने उपभोक्ता अपेक्षाओं पर अपनी मासिक रिपोर्ट जारी की है, जिससे पता चलता है कि यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति की उम्मीदें अभी भी गिर रही हैं। दिसंबर में आगामी वर्ष के लिए उपभोक्ता मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट देखी गई, जो 3.2% (नवंबर में 3.5% से कम) हो गई। फरवरी 2022 के बाद से यह संकेतक की सबसे कम रीडिंग है। पिछले 12 महीनों के लिए, प्रत्याशित मुद्रास्फीति का औसत स्तर 6.9% था (पिछला मूल्य: 7.6%)। सर्वेक्षण के उत्तरदाताओं ने आगामी वर्ष में आर्थिक विकास में 1.3% की गिरावट का अनुमान लगाया है। यूरोज़ोन (जनवरी के लिए) के लिए सबसे हालिया मुद्रास्फीति आंकड़ों में कोर और समग्र सीपीआई में मंदी देखी गई लेकिन यह "हरित" के रूप में भी सामने आया। परिणामस्वरूप, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 2.7% की भविष्यवाणी के विपरीत 2.8% पर आ गया। उम्मीद के मुताबिक 3.2% तक गिरने के बजाय, कोर सीपीआई 3.3% तक गिर गया।

डच केंद्रीय बैंक के प्रमुख क्लास नॉट और ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड दोनों ने कहा कि जैसे ही बैंक संतुष्ट हो जाएगा कि वेतन वृद्धि कम मुद्रास्फीति के साथ समायोजित हो जाएगी, तो वह ब्याज दरों में कटौती करना शुरू कर देगा। नॉट ने कहा, "एकमात्र टुकड़ा जो गायब है वह यह दृढ़ विश्वास है कि वेतन वृद्धि उस कम मुद्रास्फीति के अनुकूल होगी।"

इस बीच, अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में उल्लेखनीय कटौती की उम्मीदें खत्म होती जा रही हैं। समग्र मुद्रास्फीति में वृद्धि, औसत वेतन स्तर, मजबूत गैर-कृषि पेरोल, चौथी तिमाही में मजबूत अमेरिकी जीडीपी वृद्धि, और भू-राजनीतिक तनाव सभी सुझाव देते हैं कि फेड जल्दी से मौद्रिक नीति में ढील नहीं देगा। बैंक ऑफ अमेरिका के मुद्रा रणनीतिकारों का अनुमान है कि पहली दर में कटौती जून की बैठक में होगी (उन्होंने पहले ग्राहकों को मार्च तक इंतजार करने की सलाह दी थी, लेकिन बीओए विशेषज्ञों ने फेड की जनवरी की बैठक के बाद अपने पूर्वानुमान को संशोधित किया)।

हालाँकि, यदि अमेरिकी मुद्रास्फीति बढ़ती रहती है और श्रम बाजार और भी गर्म हो जाता है, तो पहली दर कटौती की तारीख को जुलाई या सितंबर के लिए पुनर्निर्धारित करने की आवश्यकता हो सकती है।

मेरा मानना है कि मध्यम अवधि में, अंतर्निहित पृष्ठभूमि गिरावट की प्रवृत्ति का समर्थन करना जारी रखेगी। 4-घंटे के चार्ट पर बोलिंगर बैंड संकेतक की निचली रेखा, या 1.0710, पहला लक्ष्य है। एमएन टाइमफ्रेम या 1.0620 पर बोलिंगर बैंड संकेतक की मध्य रेखा प्राथमिक उद्देश्य है।