FX.co ★ EUR/USD: पॉवेल ने क्या कहा?

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कल डॉलर में तेजी को बढ़ावा दिया जब उन्होंने घोषणा की कि वह "यदि आवश्यक हुआ" तो एक बार फिर ब्याज दरें बढ़ाने के इच्छुक होंगे। उन्होंने अनिवार्य रूप से एक सामान्य बयान को दोहराया जो उन्होंने कई बार दिया है, विशेष रूप से हाल ही में वर्ष के अंत में प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान। हालाँकि, उनकी टिप्पणियों ने मौजूदा बुनियादी परिस्थितियों में अमेरिकी डॉलर का समर्थन किया।

व्यापारी निराशाजनक गैर-कृषि पेरोल डेटा पर उनकी प्रतिक्रिया का इंतजार कर रहे थे, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका में अक्टूबर श्रम बाजार में मंदी दिखाई गई थी। हालाँकि, पॉवेल ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मजबूत विस्तार पर ध्यान केंद्रित करते हुए इस रिपोर्ट को काफी हद तक नजरअंदाज कर दिया। नवंबर की बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में उनकी हालिया टिप्पणियों से उनके स्वर में स्पष्ट कठोरता का पता चला, जिससे EUR/USD के विक्रेताओं को 1.0650 के समर्थन स्तर का परीक्षण करने का अवसर मिला, जो चार पर बोलिंगर बैंड संकेतक की निचली रेखा है। -घंटा चार्ट.

एक संक्षिप्त बयान पॉवेल के मुख्य तर्क का सार प्रस्तुत करता है: फेडरल रिजर्व अनिश्चित है कि ब्याज दर मुद्रास्फीति को प्रभावी ढंग से नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त ऊंची है या नहीं। उनका दावा है कि चूंकि मुद्रास्फीति दिशात्मक परिवर्तनों के अधीन है, इसलिए दो प्रतिशत लक्ष्य स्तर की ओर आगे की प्रगति की "गारंटी नहीं है।" इस संबंध में, उन्होंने इस वर्ष की तीसरी तिमाही के दौरान अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद (4.9%) में उल्लेखनीय वृद्धि के संबंध में अपनी चिंता व्यक्त की। उन्होंने कहा कि यह तथ्य मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में हुई प्रगति को बाधित करने की क्षमता रखता है। फेडरल रिजर्व का मानना है कि आने वाली तिमाहियों में आर्थिक वृद्धि धीमी हो जाएगी, लेकिन "इसकी अभी भी पुष्टि होनी बाकी है।"

फेड अध्यक्ष ने कहा कि हालांकि श्रम बाजार अभी भी तंग है, श्रम आपूर्ति में सुधार और मांग में मंदी चीजों को संतुलन में रख रही है। यह अक्टूबर नॉनफार्म पेरोल के संदर्भ में था।

कुछ मीडिया में "ज़ोरदार" सुर्खियों के विपरीत, इस बात पर ज़ोर देना ज़रूरी है कि जेरोम पॉवेल ने मौद्रिक नीति को अतिरिक्त सख्त करने की घोषणा नहीं की। नवंबर में बैठक के बाद उन्होंने जो कहा था, उसे अनिवार्य रूप से दोहराया, जो यह है कि केंद्रीय बैंक प्रत्येक बैठक में अपने निर्णयों को प्राप्त आंकड़ों की समग्रता पर आधारित करता है। यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति पर दो और रिपोर्टें हैं - जिनमें से पहली है अगले सप्ताह रिलीज़ के लिए निर्धारित - और गैर-कृषि पेरोल पर एक और रिपोर्ट जो दिसंबर की बैठक से पहले जारी की जाएगी, इस समय नीति को सख्त करने पर किसी भी निश्चित दृष्टिकोण पर चर्चा करना अनुचित होगा।

EUR/USD जोड़ी की प्रतिक्रिया के आधार पर, कई बाज़ार सहभागी समान निष्कर्ष पर पहुँचे हैं। युग्म का साप्ताहिक मूल्य न्यूनतम 1.0650 निर्धारित किया गया था, लेकिन "नीचे की ओर रैली" सफलतापूर्वक पूरी हो गई।

एक और उल्लेखनीय तथ्य यह है कि, दिसंबर और जनवरी दोनों संदर्भों में, पॉवेल की आक्रामक टिप्पणियों ने बाजार की आक्रामक उम्मीदों को मजबूत नहीं किया। अगले महीने फेड की दर में वृद्धि की संभावना केवल 9% है (सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार), और जनवरी के लिए, यह 19% है। इन सबसे ऊपर, व्यापारियों को 2024 की पहली छमाही के दौरान फेड नीति में ढील की उम्मीद है। अगले वसंत की मई बैठक में दर में कटौती की 30% से अधिक संभावना है, और पहली गर्मियों में 40% से अधिक संभावना है। बैठक।

इसलिए, कल पॉवेल के भाषण के बाद बाजार में कोई नाटकीय बदलाव नहीं आया। वास्तव में, उन्होंने अपनी भाषा कुछ हद तक सख्त की, लेकिन जब उन्होंने कहा कि दिसंबर (या जनवरी) में निर्णय अक्टूबर (या नवंबर) में मुद्रास्फीति की गतिशीलता पर आधारित होगा, तो उन्होंने कुछ भी नया नहीं कहा।

पॉवेल की टिप्पणी कि फेड सावधानी से निर्णय लेगा लेकिन यदि आवश्यक हुआ तो "ब्याज दर को तुरंत बढ़ा देगा", जिसमें कहा गया है कि नियामक वर्तमान में दीर्घकालिक ट्रेजरी पैदावार में वृद्धि से निर्देशित नहीं है, जिससे डॉलर में तेजी आ गई। ये बहुत अटपटा लगता है, लेकिन अगर अगले सप्ताह की मुद्रास्फीति रिपोर्ट "लाल क्षेत्र" में छपती है, तो पॉवेल की टिप्पणियाँ विवादास्पद हो जाएंगी और डॉलर एक बार फिर भारी दबाव में होगा। संभवतः EUR/USD युग्म की मौन प्रतिक्रिया का यही कारण है - नीतिगत निर्णय प्रभावी रूप से मुद्रास्फीति के "हाथों में" होते हैं, जो फेड में हॉक के रुख को संशोधित (नरम) करने की शक्ति रखते हैं।

महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति रिलीज की प्रत्याशा में बाजार खिलाड़ी डॉलर पर या उसके खिलाफ दांव नहीं लगाएंगे (अक्टूबर के लिए सीपीआई वृद्धि पर रिपोर्ट अगले मंगलवार 14 नवंबर को घोषित की जाएगी)। याद रखें कि सितंबर में, मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 4.1% तक गिर गया - सितंबर 2021 के बाद से सबसे निचला स्तर - जबकि समग्र सीपीआई अगस्त के स्तर पर रहा। फेड के समर्थकों के लिए यह तर्क देना मुश्किल होगा कि यदि दोनों संकेतक अक्टूबर में गिरावट का रुख दिखाते हैं तो दर में एक और बढ़ोतरी आवश्यक है - कम से कम दिसंबर की बैठक पर विचार करते समय।

अनिश्चितता की उच्च डिग्री को देखते हुए, यह माना जा सकता है कि EUR/USD जोड़ी निकट भविष्य में (CPI रिलीज़ से पहले), बोलिंगर बैंड संकेतक की मध्य और ऊपरी रेखाओं के बीच 1.0650-1.0730 की सीमा में बह जाएगी। चार घंटे का चार्ट.