FX.co ★ जैसे-जैसे मंदड़ियों ने अपनी पकड़ मजबूत की, USD/JPY में गिरावट जारी रही

फिलहाल ऐसे कोई संकेत नहीं हैं कि USD/JPY विनिमय दर निचले स्तर पर पहुंच गई है। इसका फायदा मंदड़ियों ने मजबूती से उठा लिया है, जिनकी जल्द ही इसे छोड़ने की कोई योजना नहीं है, खासकर यह देखते हुए कि कल के कमजोर अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े डॉलर को एक और विनाशकारी झटका दे सकते हैं। आइए छोटी और लंबी अवधि में USD/JPY के नकारात्मक जोखिमों की जांच करें।

फेड: अंत निकट आ रहा है

फेडरल रिजर्व की आक्रामक मौद्रिक नीति, जो पिछले 15 महीनों में डॉलर की वृद्धि का एक प्रमुख कारक रही है, समाप्त होने वाली है। कई अमेरिकी अधिकारियों ने कल इसका संकेत दिया था, जिसके कारण अमेरिकी डॉलर में एक और गिरावट आई।

संयुक्त राज्य अमेरिका में अप्रत्याशित रूप से खराब रोजगार आंकड़ों के कारण पिछले सप्ताह के अंत में डॉलर में भारी गिरावट देखी गई। अर्थशास्त्रियों की भविष्यवाणी के विपरीत, जून के लिए गैर-कृषि पेरोल उम्मीदों से काफी कम रहा।

जुलाई FOMC बैठक के लिए बाजार की उम्मीदें नकारात्मक आंकड़ों से महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं हुईं। अधिकांश व्यापारियों का मानना है कि केंद्रीय बैंक इस महीने फिर से सख्ती शुरू कर देगा, संभवतः ब्याज दर में 0.25% की वृद्धि करके।

हालाँकि, कई निवेशकों ने नवीनतम रोजगार आंकड़ों के आलोक में दरों में और बढ़ोतरी की संभावना पर गंभीरता से संदेह करना शुरू कर दिया है। सवाल हैं कि क्या जुलाई के बाद कुछ होगा.

जुलाई की बैठक के बाद, फेड अपने मौजूदा सख्ती चक्र को समाप्त करने का निर्णय ले सकता है, जिसने अमेरिकी डॉलर पर महत्वपूर्ण दबाव डाला है। पिछले शुक्रवार को डॉलर में भारी गिरावट आई और जापानी येन के मुकाबले इसमें 1.4% की गिरावट आई।

एक नए सप्ताह की शुरुआत में, USD/JPY में गिरावट जारी रही। संपत्ति कल 0.65% गिरकर 141.31 के मासिक निचले स्तर पर बंद हुई।

जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया था, फेड अधिकारियों द्वारा की गई टिप्पणियों के कारण अमेरिकी डॉलर में सबसे हालिया गिरावट आई। माइकल बर्र, मैरी डेली और लोरेटा मेस्टर ने पिछले सोमवार को कहा था कि उच्च मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अमेरिकी केंद्रीय बैंक को शायद ब्याज दरों को और भी अधिक बढ़ाने की आवश्यकता होगी। इन घोषणाओं से जुलाई में वृद्धि की बाजार प्रत्याशा बढ़ गई।

दूसरी ओर, अमेरिकी केंद्रीय बैंक की भविष्य की मौद्रिक नीति के संबंध में कल एफओएमसी सदस्यों के बयान आश्चर्यजनक रूप से एकमत थे। प्रत्येक अधिकारी ने इस बात पर जोर दिया कि मौजूदा सख्ती का चक्र तेजी से अपने अंत की ओर बढ़ रहा है, जबकि वे सभी इस बात पर सहमत थे कि बढ़ती कीमतों से लड़ना जारी रखने की जरूरत है।

इस भाषा की बाजार द्वारा व्याख्या की गई। फेड वक्ताओं द्वारा की गई टिप्पणियों के बाद, USD में हर जगह गिरावट आई, जिसमें JPY भी शामिल है। अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दर अंतर के संभावित समापन ने जापानी येन के लिए महत्वपूर्ण समर्थन प्रदान किया।

अब इस बात की काफ़ी संभावना है कि कल अमेरिका में मौद्रिक नीति में आगामी ढील को लेकर निवेशकों की चिंताएँ और भी अधिक बढ़ेंगी। यदि जून यूएस सीपीआई डेटा अनुमान से कमजोर है, तो डेटा की रिलीज, जो 12 जुलाई के लिए निर्धारित है, इसे बंद कर सकती है।

अर्थशास्त्रियों के अनुसार, सीपीआई जून में 4% से घटकर 3.1% सालाना होने की उम्मीद है, जो मार्च 2021 के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है। इसके अतिरिक्त, उन्हें कोर सीपीआई में 5.3% से 5.0% की गिरावट का अनुमान है।

यदि आम सहमति के अनुमान गलत साबित होते हैं और मुद्रास्फीति में लचीलापन दिखता है, तो फेडरल रिजर्व को अपनी जुलाई की बैठक में ब्याज दरें बढ़ाने को फिर से शुरू करने और अतिरिक्त सख्त उपाय करने के लिए अधिक प्रेरणा मिलेगी।

ऐसे में डॉलर को मजबूती मिल सकती है। हालाँकि, कई विश्लेषकों का मानना है कि मौजूदा मजबूत अवस्फीतिकारी रुझानों को देखते हुए, यह बेहद असंभावित है।

आवास से संबंधित मुद्रास्फीति में जारी गिरावट को देखते हुए, अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों के लिए जोखिम संतुलन वर्तमान में कमजोर डेटा की ओर झुका हुआ है।

यदि निवेशक समग्र और मुख्य सीपीआई दोनों में महत्वपूर्ण गिरावट की प्रवृत्ति देखते हैं, तो इस महीने और आने वाले महीनों में दरों में बढ़ोतरी के लिए अपने पूर्वानुमानों को बदलने की संभावना है। इस मामले में, यह अनुमान लगाया गया है कि जापानी येन सहित सभी मोर्चों पर अमेरिकी डॉलर अपने हालिया उच्चतम स्तर से और नीचे गिरेगा।

सबसे निराशावादी भविष्यवाणियाँ भविष्यवाणी करती हैं कि यूएसडी/जेपीवाई भालू अल्पावधि में जोड़ी को 140.00 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे धकेल सकते हैं, जिसका लक्ष्य 139.60 के आसपास 50% का फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट स्तर है।

उसके बाद, भालू जनवरी की आरोही समर्थन रेखा 134.90 और 200-दिवसीय चलती औसत 137.20 पर ध्यान केंद्रित करेंगे।

बैंक ऑफ जापान: यह तो केवल शुरुआत है

जापानी मोर्चे से बढ़ते दबाव के कारण USD/JPY की स्थिति काफ़ी ख़राब हो गई है। पिछले सप्ताह, बाजार में बीओजे की मौद्रिक नीति में आसन्न समायोजन के बारे में अफवाहें लौट आईं।

जापानी अधिकारियों की हालिया नरम टिप्पणियों के आलोक में व्यापारियों को वर्तमान में पूरी तरह से कठोर बदलाव और दरों में बढ़ोतरी की अधिक उम्मीद नहीं है।

हालाँकि, कुछ लोगों का मानना है कि यदि बीओजे उपज वक्र नियंत्रण तंत्र को बदलने का निर्णय लेता है, तो वह इस महीने की शुरुआत में अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की प्रक्रिया शुरू कर सकता है।

पिछले वर्ष के अंत में, जब स्थानीय बांड बाजार में बिकवाली की लहर चल रही थी, जिसके कारण 10-वर्षीय जापानी सरकारी बांड (जेजीबी) की पैदावार में तेज वृद्धि हुई, तो बैंक ऑफ जापान ने अपने यील्ड कर्व कंट्रोल में बदलाव किए। वाईसीसी) नीति।

जापानी सरकारी बांडों पर उपज हाल ही में एक बार फिर लगातार बढ़ने लगी है। मई के लिए जापानी वेतन डेटा, जिसने आश्चर्यजनक रूप से सकारात्मक गतिशीलता प्रदर्शित की, ने आंदोलन के लिए प्रेरणा का काम किया।

अतीत में, बीओजे के गवर्नर कोजी उएदा ने इस बात पर जोर दिया था कि 2% की लक्ष्य दर पर स्थिर मुद्रास्फीति प्राप्त करने के लिए वेतन वृद्धि कितनी महत्वपूर्ण है। केंद्रीय बैंक की अनुकूल मौद्रिक नीति में किसी भी बदलाव के लिए एक महत्वपूर्ण उत्प्रेरक यह वेतन-संचालित मुद्रास्फीति है।

जापानी सरकारी बांड पर उपज इस सप्ताह 3 आधार अंक बढ़ी और 0.50% की पूर्व निर्धारित सीमा के करीब पहुंच रही थी।

कई विश्लेषकों का मानना है कि जैसे-जैसे बैंक ऑफ जापान की जुलाई की बैठक नजदीक आएगी, उपज बढ़ सकती है और अंततः सीमा को पार कर सकती है, जिससे जापानी अधिकारी फिर से बांड उपज में उतार-चढ़ाव की अनुमत सीमा को बढ़ा सकते हैं।

एमयूएफजी अर्थशास्त्रियों के अनुसार, जुलाई में अपनी बैठक में, बैंक ऑफ जापान द्वारा वाईसीसी की वर्तमान संगठनात्मक संरचना में बदलाव की उम्मीद है। इस निर्णय की प्रत्याशा से यूएसडी/जेपीवाई की मध्यम अवधि की वृद्धि की गति में काफी बाधा आएगी। यदि उपज वक्र नियंत्रण नीति वास्तव में बदलती है, तो यह एक महत्वपूर्ण बिकवाली को ट्रिगर कर सकती है और जोड़ी को 130 तक नीचे धकेल सकती है। निवेशक वाईसीसी समायोजन को बीओजे में शीर्ष निर्णय निर्माताओं में एक महत्वपूर्ण बदलाव की शुरुआत के रूप में व्याख्या करेंगे।