FX.co ★ EUR/USD: जोखिम की भावना के बीच अमेरिकी डॉलर पीछे हट गया

कल के कारोबारी सत्र में अमेरिकी डॉलर लगभग 0.1% गिरकर 102.80 पर बंद हुआ।

सोमवार को, अमेरिकी डॉलर ने गिरावट का सिलसिला जारी रखा और पिछले सप्ताह के उच्चतम स्तर से गिरकर 103.10 के करीब पहुंच गया।

जैसे ही अमेरिकी डॉलर ने अपनी सकारात्मक गति खो दी, EUR/USD ने अपने शुक्रवार के रिबाउंड को जून के मध्य के सबसे निचले स्तर से बढ़ाकर 1.0850 के करीब कर दिया, जो 1.0900 के निशान को पार कर गया।

यूरो बुल्स अपनी ऊपर की गति को बनाए रखने के लिए दृढ़ हैं।

आज, डॉलर रक्षात्मक स्थिति में है और 102.30 की ओर गिर रहा है, क्योंकि बाजार में जोखिम उठाने की क्षमता में अनुकूल बदलाव देखा जा रहा है।

एसएंडपी 500 वायदा लगभग 0.4% की बढ़त के साथ सकारात्मक क्षेत्र में कारोबार कर रहा है। इस बीच, EUR/USD मजबूती से हरे निशान में बना हुआ है, और 1.1000 के अगले मनोवैज्ञानिक स्तर पर अपनी नजरें गड़ाए हुए है।

बाजार की धारणा को चीन से बढ़ावा मिला, जहां विश्व आर्थिक मंच की न्यू चैंपियंस की वार्षिक बैठक, जिसे आम बोलचाल की भाषा में "समर दावोस" कहा जाता है, शुरू हुई है।

कार्यक्रम के उद्घाटन समारोह के दौरान, चीनी प्रधान मंत्री ली कियान ने जोर देकर कहा कि दूसरी तिमाही में देश की आर्थिक वृद्धि पहली तिमाही से अधिक होने की उम्मीद है, जो 5% वार्षिक दर प्राप्त करने की दिशा में प्रगति का प्रदर्शन करती है।

इसके साथ ही, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने वर्तमान में पुर्तगाल में हो रहे वार्षिक ईसीबी केंद्रीय बैंकिंग फोरम में अपना मुख्य भाषण दिया।

लेगार्ड ने अपने 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए ईसीबी की प्रतिबद्धता पर जोर दिया, और स्पष्ट रूप से कहा कि ब्याज दरों को जब तक आवश्यक हो तब तक उचित प्रतिबंधात्मक स्तर पर बनाए रखा जाएगा।

लेगार्ड के आक्रामक रुख ने यूरो को अतिरिक्त समर्थन प्रदान किया है, जिससे उसे अमेरिकी मुद्रा पर बढ़त हासिल करने में मदद मिली है।

नैटिक्सिस के रणनीतिकारों का मानना है कि EUR/USD वर्ष की दूसरी छमाही में अपने ऊपर की ओर बढ़ना जारी रखेगा।

वे कई कारकों का हवाला देते हैं जो उनके तेजी के रुख का समर्थन करते हैं। सबसे पहले, उन्हें डॉलर के चक्रीय रूप से कमजोर होने की आशंका है, जिससे उधार देने की शर्तों में उल्लेखनीय सख्ती के बीच अमेरिकी अर्थव्यवस्था संभावित रूप से मंदी की ओर बढ़ने को तैयार है।

इसके अतिरिक्त, जैसे-जैसे अमेरिकी मुद्रास्फीति में गिरावट जारी है, फेडरल रिजर्व दर में कटौती की उम्मीदें फिर से उभरने की संभावना है, जिससे ग्रीनबैक पर अधिक दबाव पड़ेगा।

दूसरे, नैटिक्सिस के विश्लेषकों के अनुसार, ईसीबी अपनी प्रतिबंधात्मक नीतियों पर कायम रहेगा, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोज़ोन के बीच ब्याज दर अंतर कम हो जाएगा।

तीसरा, चीन में प्रत्याशित आर्थिक उछाल से यूरोपीय अर्थव्यवस्था के लिए अनुकूल हवा मिलने की उम्मीद है और, परिणामस्वरूप, EUR/USD।

बैंक के विशेषज्ञों ने भविष्यवाणी की है कि पूंजी के बहिर्वाह के बिना, यूरोप में पर्याप्त चालू खाता अधिशेष की वापसी भी यूरो के मध्यम अवधि के दृष्टिकोण को मजबूत करने के लिए तैयार है।

उनके अनुमानों के आधार पर, दिसंबर 2023 तक EUR/USD के 1.1400 तक पहुंचने का अनुमान है।

एचएसबीसी के अर्थशास्त्री भी यूरो की संभावनाओं को लेकर आशावादी हैं। उनका मानना है कि अटलांटिक के दोनों किनारों पर केंद्रीय बैंक की अलग-अलग नीतियों से आने वाले महीनों में यूरो को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले ऊपर जाना चाहिए।

"हम उम्मीद करते हैं कि ईसीबी गर्मियों के दौरान दो और 25 बीपीएस दर बढ़ोतरी करेगा, जबकि फेड द्वारा केवल एक और 25 बीपीएस बढ़ोतरी (यद्यपि उल्टा जोखिम के साथ)। इस प्रकार, अल्पकालिक दर गतिशील से जोखिमों का संतुलन जारी रहना चाहिए निकट अवधि में EUR का समर्थन करने के लिए," उन्होंने कहा।

"बैठक-दर-बैठक केंद्रीय बैंक के निर्णयों के अल्पकालिक आकलन से परे, हमारा मानना है कि आगे EUR की अधिक मजबूती के लिए संरचनात्मक कारण हैं। ईसीबी द्वारा सकारात्मक नाममात्र दर क्षेत्र में और मात्रात्मक कसने (क्यूटी) की ओर व्यापक बदलाव ने बड़े पैमाने पर बदलाव को प्रेरित किया है। पोर्टफोलियो प्रवाह गतिशीलता में अंतर्निहित परिवर्तन। पिछले वर्ष में उल्लेखनीय बांड और इक्विटी प्रवाह देखा गया है, जो जल्द ही किसी भी समय उलट होने की संभावना नहीं है और जो यूरो-पॉजिटिव होना चाहिए, "एचएसबीसी के अर्थशास्त्रियों ने कहा।

नोमुरा के रणनीतिकारों का भी ऐसा ही मानना है।

उनका अनुमान है कि इस साल की दूसरी छमाही में यूरो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत होता रहेगा, जिससे पता चलता है कि यूरोजोन की अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बुरा दौर पहले ही बीत चुका है।

उन्होंने देखा कि यूरोपीय संघ के डेटा की वर्तमान स्थिति शायद ही अब से बदतर थी।

यूरोज़ोन में व्यावसायिक गतिविधि का समग्र सूचकांक जून में 50.3 अंक पर था। इससे पता चलता है कि मुद्रा समूह की अर्थव्यवस्था मंदी के कगार पर है।

नोमुरा के विश्लेषकों का मानना है कि यूरोज़ोन में व्यापार की स्थिति में पिछले वर्ष की तुलना में काफी सुधार हुआ है। उनका अनुमान है कि यह सुधार EUR को समर्थन देना जारी रखेगा।

उन्होंने आगे कहा कि वैश्विक आर्थिक मंदी के कारण ऊर्जा की कीमतें कम रहने या गिरावट की उम्मीद है। इससे यूरोज़ोन में अनुकूल व्यापार स्थितियों को बढ़ावा मिलने की संभावना है।

नोमुरा के अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि 2024 में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की बढ़ती उम्मीदों के बीच 2023 की दूसरी छमाही में बाजार की धारणा मजबूत होगी। उनका तर्क है कि ऐसी उम्मीदें EUR/USD की वृद्धि में योगदान देंगी।

नोमुरा के रणनीतिकार जॉर्डन रोचेस्टर ने कहा, "फेड द्वारा "स्किप" शुरू करने और अमेरिका में मुद्रास्फीति में ठोस रूप से कमी आने के साथ, क्या आप एक आक्रामक फेड (कमजोर EUR/USD?) पर दांव लगाना चाहते हैं।"

नोमुरा का अनुमान है कि अगस्त के अंत तक EUR/USD 1.1200 तक पहुंच जाएगा, इसके बाद 1.1600 की ओर और तेजी आएगी।

EUR के लिए संभावित नकारात्मक कारक

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने बताया है कि क्षितिज पर कई संभावित जोखिम निवेशकों को परेशान कर रहे हैं। उनका तर्क है कि डॉलर भविष्य में एक सुविधाजनक संपत्ति के रूप में काम कर सकता है।

"निवेशकों को चिंतित रखने के लिए क्षितिज पर बहुत सारे संभावित जोखिम हैं; बैंकिंग क्षेत्र की अस्थिरता, भू-राजनीतिक जोखिम और चिपचिपी मुद्रास्फीति, बस कुछ ही नाम हैं। चूंकि निवेश का दृष्टिकोण अस्पष्ट और अस्पष्ट बना हुआ है, यूएसडी एक आसान संपत्ति है जिसे बनाए रखा जा सकता है। पोर्टफोलियो एक सकारात्मक कैरी बीमा हेज के रूप में है," उन्होंने कहा।

"हमें लगता है कि अमेरिकी डॉलर में तेजी जारी रहेगी और साल के अंत तक इसमें लगभग 5% की बढ़ोतरी होगी। मुद्रास्फीति से निपटने के लिए केंद्रीय बैंकरों द्वारा अपने कदमों पर रोक लगाने की संभावना है। और ऐसा करने पर, विकास की संभावना है एनीमिक बने रहने के लिए, जोखिम नीचे की ओर झुका हुआ है," उन्होंने आगे कहा।

बैंक का अनुमान है कि रक्षात्मक निवेशक भावना और यूरोज़ोन में सुस्त आर्थिक विकास के कारण EUR/USD वर्ष के अंत तक घटकर 1.0200 हो जाएगा।

मॉर्गन स्टेनली को अब उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व अपनी जुलाई की बैठक में ब्याज दरें बढ़ाएगा।

बैंक के रणनीतिकारों ने कहा, "अब हमारा मानना है कि जुलाई में बढ़ोतरी की सीमा हमारी शुरुआती उम्मीद से काफी कम है।"

उन्होंने नोट किया कि फेड अध्यक्ष जे पॉवेल ने स्पष्ट रूप से नोट किया था कि उन्होंने अन्य एफओएमसी सदस्यों के बीच दर में बढ़ोतरी का समर्थन किया था।

सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार, लगभग 80% व्यापारियों को उम्मीद है कि फेड जुलाई में प्रमुख ब्याज दर को 25 आधार अंकों तक बढ़ा देगा, लेकिन अमेरिका में ब्याज दरों का भविष्य प्रक्षेपवक्र कम स्पष्ट है।

पॉवेल ने पिछले सप्ताह कहा था, "हम मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के लिए प्रतिबद्ध हैं और समिति के एक मजबूत बहुमत को लगता है कि हम इसके करीब हैं, लेकिन दरों में अभी थोड़ा और बढ़ोतरी बाकी है।"

शुक्रवार को, मई के लिए मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) डेटा, फेड के लिए पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज, जारी किया जाएगा।

पिछले महीने की तुलना में इसमें 0.4% MoM की वृद्धि होने की उम्मीद है।

यदि कोर पीसीई उम्मीदों से अधिक है, तो यह डॉलर में उछाल ला सकता है और EUR/USD को कमजोर कर सकता है।

हालाँकि, उसी दिन, जून के लिए यूरोज़ोन सीपीआई डेटा जारी किया जाएगा। पूर्वानुमान बताते हैं कि मई में 0.2% की वृद्धि के बाद मुख्य मुद्रास्फीति 0.7% MoM तक बढ़ जाएगी।

ईसीबी प्रतिनिधियों का दावा है कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई अभी खत्म नहीं हुई है, लेकिन बाजार का मानना है कि यूरोजोन की आर्थिक मंदी केंद्रीय बैंक को आगे की दरों में बढ़ोतरी के आकार पर पुनर्विचार करने का एक अच्छा कारण देती है।

कॉमर्जबैंक के विश्लेषकों का कहना है कि मुद्रास्फीति का अर्थव्यवस्था की स्थिति से अधिक ईसीबी के नीतिगत निर्णयों पर असर पड़ने की संभावना है।

"ऐसी चिंताएं हैं कि मुख्य मुद्रास्फीति स्थिर बनी रहेगी। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, इस स्तर पर ईसीबी दर चक्र में आसन्न ठहराव पर दांव लगाना बाजार के दृष्टिकोण से समय से पहले होने की संभावना है। इस कारण से, डेटा प्रदान कर सकता है इस सप्ताह EUR के लिए समर्थन," उन्होंने कहा।

स्कॉटियाबैंक के अनुसार, ईसीबी का स्पष्ट रूप से आक्रामक रुख, न तो दर वृद्धि को रोकना और न ही बढ़ाना, फेड की स्थिति के विपरीत है, जिसे यूरो का समर्थन करना चाहिए।

"ईसीबी के अध्यक्ष लेगार्ड ने पहले केंद्रीय बैंक के नीति मंच पर बात की थी और दरों के लिए एक आक्रामक दृष्टिकोण दोहराया था, यह देखते हुए कि - किसी भी बड़े बदलाव को छोड़कर - बैंक जुलाई में दरों को फिर से कड़ा कर देगा और यह संभावना नहीं थी कि नीति निर्माता 'इसके साथ कहने में सक्षम होंगे' पूरा विश्वास है कि चरम दरें जल्द ही पहुंच जाएंगी। बैंक के विश्लेषकों ने कहा कि दर चक्र को जुलाई से आगे बढ़ाने के लिए दरवाजा स्पष्ट रूप से जानबूझकर खुला छोड़ा जा रहा है।

स्कॉटियाबैंक के विश्लेषकों ने कहा कि पिछले सप्ताह के निचले स्तर से यूरो की वृद्धि की समानता, साथ ही उल्लेखनीय तथ्य यह है कि EUR की गिरावट $1.0845 पर 40-दिवसीय चलती औसत के समर्थन द्वारा आयोजित की गई थी, जो निरंतरता का प्रतीक है। एक व्यापक उर्ध्वमुखी प्रवृत्ति का। उन्होंने आगे कहा कि यदि यूरो 1.0950 के पास मामूली प्रतिरोध को पार करने में सफल होता है, तो 1.1000 क्षेत्र की ओर आगे बढ़ने की संभावना है।