FX.co ★ USD/JPY: बैंक ऑफ जापान अप्रैल बैठक पूर्वावलोकन

बैंक ऑफ जापान शुक्रवार को इस माह की अपनी बैठक की समीक्षा करेगा। येन इस विकास की प्रत्याशा में काफी शांति से काम कर रहा है, क्योंकि डॉलर-येन जोड़ी में, यह अमेरिकी मुद्रा को ट्रैक करता है, जो आगे की फेड कार्रवाइयों के बारे में घटती हॉकिश उम्मीदों के कारण दबाव में है। एक ओर, व्यापारियों को उम्मीद नहीं है कि जापानी नियामक कोई अप्रत्याशित निर्णय लेंगे। दूसरी ओर, बैंक ऑफ जापान के नए गवर्नर काजुओ उएदा के निर्देशन में यह पहली सभा होगी। इसलिए अप्रैल की बैठक सामान्य से बहुत दूर होगी क्योंकि संभावित नीति समीक्षा के किसी भी संकेत के लिए बाजार सहभागियों ने केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष के भाषण की सावधानीपूर्वक जांच की होगी।

मुख्य बात के बारे में पुराने गाने

पिछले सप्ताह के अंत में रॉयटर्स द्वारा प्रकाशित अंदरूनी सूचना के अनुसार, बैंक ऑफ जापान की आगामी बैठक के दौरान डोविश भाषा का उपयोग करने की संभावना है। चार विश्वसनीय स्रोतों के अनुसार, नियामक अपनी अति-ढीली मौद्रिक नीति को यथावत रखेगा और अप्रैल में होने वाली बैठक में ब्याज दरों या उपज गलियारे के लिए अपने लक्ष्य संकेतकों को नहीं बदलेगा। खुले मंच में, विशेषज्ञों के समुदाय के प्रतिनिधियों ने एक समान रुख अपनाया। बैंक ऑफ जापान के पूर्व डिप्टी गवर्नर मासाज़ुमी वाकाताबे ने विशेष रूप से कहा कि अगर सेंट्रल बैंक अप्रैल में अपनी वर्तमान उपज वक्र नियंत्रण नीति को बदल देता है तो उन्हें "बहुत आश्चर्य होगा"। हिरोशी वातानाबे, अंतरराष्ट्रीय मामलों के वित्त के पूर्व उप मंत्री ने कहा कि केंद्रीय बैंक के पास वर्तमान में मौद्रिक नीति की बाधाओं को बदलने का कोई कारण नहीं है।

उएदा ने भी कुछ ऐसा ही मत व्यक्त किया है। कल से पहले, उन्होंने उपज वक्र नियंत्रण नीति (YCC) को जारी रखने की आवश्यकता के बारे में संसद में एक बयान दिया। Ueda का तर्क है कि अर्थव्यवस्था की स्थिति और मुद्रास्फीति दरों सहित कई चर, YCC की समीक्षा करने के निर्णय को प्रभावित करेंगे। यह कब और कैसे होगा यह स्पष्ट नहीं है। हालाँकि, उन्होंने यह स्पष्ट किया कि सेंट्रल बैंक निकट भविष्य में सभी QQE मापदंडों को अपने मौजूदा स्तरों पर बनाए रखेगा।

अपने पूर्ववर्ती के विपरीत, नए बैंक ऑफ जापान के अध्यक्ष अजीब तरह से स्वीकार करते हैं कि "मजदूरी और मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक बढ़ने पर" एक आक्रामक परिदृश्य लागू किया जा सकता है। Ueda ने भविष्यवाणी की है कि सेंट्रल बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करके इस उदाहरण में मौद्रिक नीति को कड़ा करेगा।

हालाँकि, यह स्पष्ट है कि इस परिदृश्य को जल्द ही किसी भी समय क्रियान्वित नहीं किया जाएगा। सबसे पहले, काज़ुओ उएदा ने सोमवार को घोषणा की कि उन्हें विश्वास है कि जापान की उपभोक्ता मुद्रास्फीति "अपने चरम के करीब है।" उन्होंने कहा कि कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी के कारण मुद्रास्फीति कमजोर हो रही है, और बाजार द्वारा जापान के वित्त में विश्वास खोने से मुद्रास्फीति की वृद्धि का जोखिम "अभी भी छोटा है।"

दूसरा, सबसे हालिया उपलब्ध आंकड़े संकेत देते हैं कि जापान में समग्र मुद्रास्फीति धीमी हो गई है; मार्च के लिए विकास दर सितंबर 2022 के बाद से सबसे कम थी। 2.6% की अनुमानित कमी के साथ, समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 3.2% बढ़ गया। हालांकि सूचक ने पूर्वानुमान अनुमानों से उल्लेखनीय रूप से बेहतर प्रदर्शन किया, लेकिन जनवरी (4.3%) में अपने चरम पर पहुंचने के बाद इसने गिरावट का रुख दिखाना जारी रखा। मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, जिसमें ताजा भोजन की लागत शामिल नहीं है, फरवरी के 3.1% के स्तर से अपरिवर्तित था और इसके 3.0% तक गिरने की उम्मीद है। विशेष रूप से रिलीज संरचना के अनुसार, उपयोगिता सेवाओं की लागत मार्च में 2.8% तक गिर गई, मुख्य रूप से सस्ती बिजली (8.5% की एक बूंद) के परिणामस्वरूप।

इसमें कोई संदेह नहीं है कि अप्रैल की बैठक के समापन पर यूएडा केवल सबसे महत्वपूर्ण बिंदुओं को दोहराएगा, यह देखते हुए कि उसने कल से ठीक एक दिन पहले बयानबाजी की थी। विशेष रूप से, सेंट्रल बैंक का नया नेतृत्व कम से कम निकट भविष्य के लिए बड़े पैमाने पर मौद्रिक सहजता कार्यक्रम को जारी रखेगा। Ueda की इस धारणा की भी पुष्टि होने की संभावना है कि बढ़ती मांग के बजाय, बढ़ती उपभोक्ता मुद्रास्फीति का मुख्य कारण आयात कीमतों में वृद्धि है। और वह कहेगा कि उसे विश्वास है कि चालू वित्त वर्ष के अंत तक मूल्य वृद्धि तेजी से धीमी हो जाएगी और मुद्रास्फीति 2% से नीचे गिर जाएगी। उपज वक्र नियंत्रण नीति को यथावत रखने की आवश्यकता पर भी चर्चा की जाएगी।

निष्कर्ष

अप्रैल में अपनी बैठक में, बैंक ऑफ जापान के सभी मौद्रिक नीति मापदंडों को समान रखने और "हारुहिको कुरोदा की भावना में" एक स्वर अपनाने की बहुत संभावना है। यूएडा एक बार फिर जोर दे सकता है कि जापानी नियामक QQE को कसने के विकल्प पर विचार करने में सक्षम है यदि मुद्रास्फीति एक बार फिर गति पकड़ती है। हालांकि बैंक ऑफ जापान के USD/JPY जोड़ी के लिए "नीचे की ओर रैली" करने की संभावना नहीं है, यह टिप्पणी येन को कुछ अल्पकालिक समर्थन देने की संभावना है। यूएस जीडीपी वृद्धि के आंकड़े जो आज जारी किए गए थे और कोर पीसीई इंडेक्स के विस्तार पर रिपोर्ट जो कल जारी की जाएगी, यह निर्धारित करेगी कि येन डॉलर के सापेक्ष मध्यम अवधि में किस दिशा में आगे बढ़ेगा।

अनिश्चितता को देखते हुए, जोड़ी के लिए प्रतीक्षा-और-देखने की स्थिति बनाए रखना सबसे अच्छा है क्योंकि यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी सहित डॉलर जोड़े के लिए मौलिक पृष्ठभूमि सप्ताह के अंत तक महत्वपूर्ण रूप से बदल सकती है।