FX.co ★ सोना फिर कब उठने लगेगा?

सोना निवेशकों और व्यापारियों को निराश करना जारी रखता है, लेकिन निवर्तमान सप्ताह हमें 2021 की दूसरी छमाही में कीमती धातु की कीमत में सुधार की उम्मीद है। निष्कर्ष। हालांकि, धैर्य मेरा लाभकारी नहीं है, इसलिए मैं स्थिति को दीर्घकालिक और अल्पकालिक संभावनाओं के एक जटिल पर विचार करूंगा, खासकर अप्रैल के पहले दस दिनों के दौरान सोने के उद्धरण के विकास के बाद से कुछ आशाएं बताती हैं कि ब्लैक बैंड कीमती धातु को पीछे छोड़ दिया गया है।

जैसा कि आप जानते हैं, सोने की कीमत कई दीर्घकालिक और अल्पकालिक कारकों से प्रभावित होती है। इन कारकों में ब्याज दरें, अवसर लागत, सोने में निवेश करने वाली ईटीएफ परिसंपत्तियों की मांग, गहने उद्योग से मांग, मुद्रास्फीति की उम्मीदें और प्रतिकूल घटनाक्रम की स्थिति में सुरक्षित ठिकाने की तलाश करने वाले निवेशक शामिल हैं।

मैं अब सोने की कीमत पर बांड की पैदावार के प्रभाव पर विस्तार से नहीं जाऊंगा, लेकिन मैं सोने की बोली पर स्टॉक की कीमतों के प्रभाव पर विचार करूंगा। शेयर बाजार की वृद्धि के दौरान, सोना अक्सर अपना आकर्षण खो देता है, जो वास्तव में, हम पिछले छह महीनों में देख सकते हैं। अक्टूबर 2020 से अप्रैल 2021 तक, डीजेआईए ने 22% मूल्य जोड़ा, एस एंड पी 500 21% बढ़ा, और नास्डैक कम्पोजिट 24% बढ़ा। इस समय, निवेशक सोने की बिक्री कर रहे हैं, जो 10% नीचे है। निवेशक विशेष रूप से तथाकथित "पेपर गोल्ड" (छवि 1) में, कीमती धातु के बुलियन में निवेश करने वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) को वापस लेने में सक्रिय थे।

Figure 1: Exchange Traded Funds Investments and Gold Price.

सोने की मांग में गिरावट के बारे में बोलते हुए, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यह घटना सभी निवेशों और सभी देशों में समान रूप से वितरित नहीं की गई है। उदाहरण के लिए, मार्च 2021 में, सोने के सिक्कों के लिए दुनिया भर के खुदरा निवेशकों की मांग बढ़ गई। यूएस मिंट के अनुसार, मार्च में अमेरिकी ईगल सिक्कों की बिक्री 55,500 औंस (1.7 टन; $ 94 मिलियन) थी, और कुल बिक्री 401,500 औंस (12.5 टन; $ 720 मिलियन) थी। टकसालों की सोने की बिक्री के इतिहास में यह केवल 1999 (694,000 औंस) और 1987 के पीछे तीसरी सबसे मजबूत तिमाही थी, जब यह (420,500 औंस) बिकी।

पर्थ मिंट (ऑस्ट्रेलिया) द्वारा भौतिक सोने में निवेश करने में महत्वपूर्ण रुचि के और सबूत दिए गए, जो खुदरा प्रतिभागियों से खरीद के उच्च स्तर की सूचना देता है। फरवरी के सोने की फरवरी की बिक्री 124,104 औंस के मासिक रिकॉर्ड से एक साल पहले 441% उछल गई थी। यह वृद्धि अमेरिकी उपभोक्ताओं से खुदरा मांग के उच्च स्तर के कारण थी।

रिकवरी का एक अन्य कारक आभूषण उद्योग से सोने की बढ़ती मांग थी। 2020 में पतन के बाद, भारत और चीन में भौतिक सोने की मांग भी ठीक होने लगी। इस प्रकार, निवेश उत्पादों की मांग में गिरावट के बावजूद, यह स्पष्ट हो रहा है कि खुदरा निवेशक वर्तमान में भौतिक सोने को प्राथमिकता देते हैं।

जैसा कि मैंने ऊपर उल्लेख किया है, उच्च रिटर्न की पेशकश करने वाले शेयरों के अवसर मूल्य के कारण सोने में निवेश करने में निवेशकों की रुचि में कमी आई है, लेकिन पेंडुलम अच्छी तरह से दूसरी दिशा में स्विंग हो सकता है। शेयर की कीमतों की बात करें, तो यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि अब S & P 500 इंडेक्स में शामिल 90% कंपनियां 20-सप्ताह (अर्ध-वार्षिक) औसत रेखा से ऊपर उद्धृत की जाती हैं, और 95% उद्धरण 50-सप्ताह (वार्षिक) से ऊपर हैं ) औसत लाइन। यह कम से कम अमेरिकी शेयर बाजार की ओवरहीटिंग और भविष्य में संभावित सुधार का संकेत देता है। दूसरे शब्दों में, अमेरिकी शेयर बाजार अब खरीदना बहुत महंगा है, और हालांकि अभी भी उस पर आकर्षक कीमतों के साथ संपत्ति ढूंढना संभव है, ऐसी संपत्ति कम हो रही है, और निवेशकों से लाभ लेने का प्रलोभन बढ़ रहा है।

सोने की कीमत को प्रभावित करने के लिए अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दर जारी रहती है, लेकिन केंद्रीय बैंकों द्वारा दरों को लंबे समय तक कम रखने का दृढ़ संकल्प किसी पर भी संदेह नहीं करता है। भले ही 10 साल के अमेरिकी बॉन्ड पर पैदावार बढ़ रही है और संभवतः, यह और भी अधिक बढ़ेगा, मैं कुछ कारणों से प्रति वर्ष 2% से अधिक उपज में वृद्धि की उम्मीद नहीं करूंगा, जिनमें अमेरिकी सरकार के आकार से संबंधित हैं ऋण (छवि 2)।

Figure 2: US 10-year bond yields

इसलिए, विभिन्न कारकों का विश्लेषण करते हुए, यह माना जा सकता है कि ब्याज दरों में वृद्धि से दबाव समाप्त हो रहा है। जैसा कि आप आरेख से देख सकते हैं, अब कई हफ्तों के लिए ब्याज दरों में बहुत महत्वपूर्ण वृद्धि हुई है - जब आरएसआई संकेतक (5 और 20 सप्ताह) अटारी में चढ़ गए और वहां बने रहे, जो बाद की कमी से भरा है बांड पैदावार के स्तर में।

निष्पक्षता के लिए, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि संकेतक कुछ समय के लिए अटारी में रह सकते हैं। हालांकि, मेरे गहरे विश्वास में, जो कि यूएस फेडरल रिजर्व की नीति पर आधारित है, अगले कुछ वर्षों में 10-वर्षीय बॉन्ड पर उपज 1.0% -2.0% प्रति वर्ष के मूल्यों के बीच रहेगी। इसी समय, दुनिया भर में मुद्रास्फीति गति प्राप्त करना जारी रखेगी, जो अनिवार्य रूप से एक रक्षात्मक संपत्ति के रूप में सोने पर एक वृद्धि पर ध्यान केंद्रित करेगी।

Figure 3: Gold Price, Weekly time frame

तकनीकी विश्लेषण के दृष्टिकोण से, सोने की कीमत एक अल्पकालिक सुधार में है, जो वार्षिक औसत से नीचे है, लेकिन एक लंबी अवधि के ऊपर की ओर प्रवृत्ति में है। उसी समय, वर्तमान तस्वीर तथाकथित ब्रेकआउट पुष्टि की बहुत याद दिलाती है जब "डबल टॉप" पैटर्न बनता है। सोने को एक दिशा या दूसरी दिशा में एक सार्थक आंदोलन प्राप्त करने से पहले कई सप्ताह लग सकते हैं, और मैं वास्तव में यह आशा करना चाहता हूं कि "डबल टॉप" पैटर्न को इसका अहसास नहीं मिलेगा, और असफल पैटर्न के सिद्धांत के अनुसार, सोना पूरी तरह से, नई चोटियों पर विजय पाने के लिए जाएगा। मौलिक रूप से, इसके लिए हर कारण है, यह सिर्फ इतना है कि उनका समय अभी तक नहीं आया है। सावधान रहें और धन प्रबंधन के नियमों का पालन करें।