FX.co ★ USD/JPY. BOJ की अगोचर मीटिंग, कमज़ोर येन और अनिश्चित डॉलर

येन ने बैंक ऑफ जापान की अगली मीटिंग के परिणामों को नज़रअंदाज कर दिया। हारुहिको कुरोदा की बाद की टिप्पणियों से ट्रेडर्स और भी जीवंत हो गए, लेकिन सामान्य तौर पर, जापानी रेगूलेटर की जून की मीटिंग पर किसी का ध्यान नही गया। इसमे कोई आश्चर्य की बात नही है: मीटिंग पूरी तरह से "नज़रअंदाज करने योग्य" था और कुरोदा की बयानबाजी परिचित और अनुमानित थी। फलस्वरूप, USD/JPY जोड़ा संकीर्ण-रेंज फ्लैट से बाहर नही निकल पाया, जिसके भीतर ट्रेडर्स लगातार तीन दिन से ट्रेडिंग कर रहे हैं। यहां तक की एशिया की "महत्वपूर्ण" घटनाओं (चीन-भारतीय संघर्ष और कोरियाई द्वीप की घटनाएँ) पर भी भरपूर ध्यान नही दिया गया- येन ने बस औपचारिक प्रतिक्रिया दिखाई, इसने अपने स्टेटस को सुरक्षात्मक उपकरण के लिए "प्ले बैक" किया। मंगलवार को आखिरी ट्रेडिंग सत्र में USD/JPY जोड़ी 107.21 पर पहुँच गयी, लेकिन बुधवार को एशियाई सत्र के दौरान अल्पकालिक डाउनवार्ड इम्पल्स ने अपनी ताकत को खो दिया, और बुल्स ने एक बार फिर पहल की शुरुआत की।

शुरू करते हैं बैंक ऑफ जापान से, जिसने कल यथास्थिति बनाए रखी (मुख्य रेट है -0.1% और 10 साल के बॉन्ड पर यील्ड का लक्ष्य है लगभग 0%) लेकिन उसी समय देश की अर्थव्यवस्था की संभावना के बारे में इसका अनुमान काफी निराशावादी था। सेंट्रल बैंक ने यह पाया कि निर्यात और उत्पाद के इंडिकेटर और खपत का स्तर तेजी से घट रहा है।पूंजीगत व्यय की वृद्धि दर में "काफी कमी आई" है और धीमी गति से जारी है, जबकि उपभोगता मूल्य इन्फ्लेशन को शून्य पर रखा गया है। पूर्वानुमान के मुताबिक, CPI इन्फ्लेशन भविष्य में कुछ समय के लिए नकारात्मक क्षेत्र में जा सकती है। सामान्य तौर पर, सेंट्रल बैंक के अनुसार, देश की अर्थव्यवस्था गंभीर स्थिति में है, और यह स्थिति बदतर होती जा रही है। आगे की संभावनाएं महामारी के प्रभाव के कम होने की दर और महामारी के विलुप्त होने की दर पर निर्भर करेंगी। जापानी रेगूलेटर ने कहा की सेंट्रल बैंक "यदि आवश्यक हो तो अतिरिक्त उपाय करने में संकोच नहीं करेगा।" बैंक ऑफ़ जापान ने वायरस के प्रभाव से लड़ने के किये एक विशेष प्रोग्राम को 75 ट्रिलियन येन से बढ़ा कर 110 ट्रिलियन येन तक पहुँचाने के लिए एक विशेष कार्यक्रम की योजना बनाई है।

सिवाय इसके, जापानी सेंट्रल बैंक के प्रमुख कुरोदा ने एक बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में पुष्टि की कि रेगूलेटर JGB की आक्रामक खरीद जारी रखना चाहते हैं। उनके अनुसार, अगर सरकार बहुत लंबी परिपक्वता के साथ अधिक बांड जारी करती है, तो कम उपज बनाए रखने के लिए सेंट्रल बैंक उन्हें अधिग्रहित करेगा। हालांकि, उन्होंने चेतावनी भी दी कि दीर्घकालिक बांड में अत्यधिक गिरावट से अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंच सकता है।

इस बयान के निराशाजनक स्वर के बावजूद और कुरोदा की "डोविश" बयानबाजी से, जून मीटिंग के परिणामस्वरूप, येन मीटिंग के पहले वाले स्तर पर हीं ठहर गया। मार्केट इस तरह के शब्दाडंबर के लिए तैयार था, और वायरस के प्रभावों से निपटने के लिए विशेष कार्यक्रमों के संभावित विस्तार पर पिछले दो हफ्तों में चर्चा की गई थी। कुछ विशेषज्ञों की आशंकाओं के विपरीत, रेगूलेटर ने आगे की ब्याज दरों में कटौती पर चर्चा नहीं की - मेरी राय में, बस इस फैक्टर से USD/JPY की गतिशीलता पर महत्वपूर्ण असर पड़ सकता है जबकि सेंट्रल बैंक के अन्य सभी तर्क मार्केट के प्रतिभागियों के लिए समाचार नही बनें।

इन सभी से इस बात का संकेत मिलता है कि निकट भविष्य में येन और डॉलर के जोड़ा बस अमेरिकी मुद्रा पर अपना ध्यान केंद्रित करेगा। बैंक ऑफ जापान अस्थिरता लाने में कामयाब नही हुआ, और केवल न्यूनतम (और अस्थायी रूप से) भू-राजनीतिक तनाव में वृद्धि से प्रतिक्रिया ने येन को मजबूत किया। इस स्वभाव को देखते हुए, USD/JPY जोड़े का सपाट चाल तार्किक लगता है, क्योंकि वृद्धि या गिरावट के लिए येन के अपने तर्क नही हैं और डॉलर इंडेक्स अपने मोशन वेक्टर को निर्धारित नही कर सकता है। अतः निकट भविष्य में यह जोड़ा 107वें फिगर पर ट्रेड करता हुआ दिख सकता है, इसकी शुरुआत समीप की सीमाओं से होगी।

तकनीकी तस्वीर की बात करें तो, चार-घंटे की चार्ट पर यह जोड़ा बोलिंगर बैंड इंडीकेटर के मध्य पर स्थित था (जो 107.35 से मिलता है), इससे बुल और बीअर दोनों की अनिश्चित स्थिति का पता चलता है। अगर खरीददार लेवल 107.35 को पार पाने में सक्षम होते हैं तब हम उपरोक्त इंडिकेटर की ऊपरी रेखा को खरीदने पर विचार कर सकते हैं, जो 107.70 की कीमत से मेल खाती है। वहीं दूसरी ओर, पिछले तीन दिनों के सपाट के देखते हुए बड़े स्तर के दाम की गति के बारे में बात करना जरूरी नही है। समर्थन स्तर 107.00 है (एक ही समय सीमा पर बोलिंगर बैंड इंडिकेटर की निचली रेखा, किजुन-सेन लाइन के साथ मेल खाती है)। अगर बीअर इस लक्ष्य के निचे छोड़ते हैं तब ऊपर वाला परिदृश्य अपनी प्रासंगिकता खो देगा। हालाँकि, मेरी राय में मध्य अवधि में ऐसी स्थिति की संभावना नही है।