कल, बुधवार को एशियाई सत्र के दौरान, न्यूजीलैंड का रिजर्व बैंक अपनी अगली बैठक आयोजित करेगा। अगस्त की बैठक का परिणाम पूर्व निर्धारित नहीं है, भले ही आधारभूत परिदृश्य से पता चलता है कि ब्याज दर अपने वर्तमान स्तर 5.50% पर बनी रहेगी। कुछ विशेषज्ञों के अनुसार, मुद्रास्फीति में मंदी और बेरोजगारी में वृद्धि को देखते हुए RBNZ इस महीने ब्याज दर कम करना शुरू कर सकता है।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि न्यूजीलैंड के रिजर्व बैंक ने जुलाई में अपनी पिछली बैठक के बाद प्रमुख दर को अपरिवर्तित रखा था। साथ दिए गए बयान में, केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति 2024 की दूसरी छमाही तक 1%-3% की लक्ष्य सीमा पर वापस आने की संभावना है। जुलाई की बैठक के ठीक एक सप्ताह बाद, न्यूज़ीलैंड के लिए मुद्रास्फीति वृद्धि के प्रमुख डेटा प्रकाशित किए गए, जिससे गिरावट की प्रवृत्ति की पुष्टि हुई और अफ़वाहों को बल मिला कि RBNZ अगली बैठक में मौद्रिक नीति को आसान बनाना शुरू कर सकता है।
प्रकाशित डेटा के अनुसार, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में तिमाही आधार पर दूसरी तिमाही में 0.4% की वृद्धि हुई, जबकि पूर्वानुमानित वृद्धि 0.5% थी (पिछला मान 0.6% था)। वार्षिक आधार पर, सूचकांक भी लाल क्षेत्र में गिर गया, जो 4.0% से 3.3% तक काफी धीमा हो गया। यह 2021 की पहली तिमाही के बाद से सबसे कमज़ोर विकास दर को दर्शाता है। यह भी ध्यान देने योग्य है कि सूचकांक ने लगातार छह तिमाहियों से गिरावट का रुख दिखाया है, जो तीन वर्षों में पहली बार केंद्रीय बैंक के 1%-3% के लक्ष्य सीमा के करीब पहुंच गया है।
यह शायद ब्याज दर कम करने का प्राथमिक तर्क है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि RBNZ ने मई की तुलना में जुलाई की अपनी बैठक में अपने स्वर को काफी नरम कर दिया। मई में, नियामक ने निकट भविष्य में दर में कटौती से इनकार करते हुए मौद्रिक नीति को और सख्त करने की संभावना पर चर्चा की। उस समय, केंद्रीय बैंक के सदस्यों ने संकेत दिया कि 2025 की तीसरी तिमाही से पहले दर में कटौती की संभावना नहीं है। हालाँकि, जुलाई में, केंद्रीय बैंक ने आगे मौद्रिक सख्ती की धमकी नहीं दी, यह कहते हुए कि वर्तमान मौद्रिक नीति सफलतापूर्वक काम कर रही है और अपने लक्ष्यों को प्राप्त कर रही है। साथ में दिए गए बयान में एक नरम वाक्यांश शामिल था कि "प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति ने उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को काफी कम कर दिया है।" इस बात पर ज़ोर दिया जाना चाहिए कि न्यूज़ीलैंड के नियामक ने दूसरी तिमाही के लिए CPI वृद्धि डेटा जारी होने से पहले ही अपना रुख नरम कर लिया था, जिसमें मुद्रास्फीति में 4.0% से 3.3% तक की मंदी दिखाई गई थी। दूसरे शब्दों में, लक्ष्य सीमा की ऊपरी सीमा अब करीब पहुंच (1.0%-3.0%) के भीतर है।
इसके अतिरिक्त, अगस्त की शुरुआत में, रिज़र्व बैंक ने मौद्रिक स्थितियों पर एक सर्वेक्षण प्रकाशित किया, जिसमें संकेत दिया गया कि न्यूज़ीलैंड में मुद्रास्फीति की उम्मीदें 12 महीने और 2 साल के आधार पर लगातार घट रही हैं। विशेष रूप से, तीसरी तिमाही में दो साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदें 2.03% तक गिर गईं (पिछले मूल्य 2.33% से नीचे)।
इस संदर्भ को देखते हुए, अगस्त की बैठक में दरों में कटौती से इंकार नहीं किया जा सकता है।
UBS के मुद्रा रणनीतिकारों के अनुसार, वर्तमान में RBNZ द्वारा इस महीने नीति में ढील देने की 70% संभावना है।
कुल मिलाकर, अब बाज़ार अगस्त में दरों में कटौती की संभावना 40-45% पर अनुमान लगा रहे हैं।
हालांकि, यूओबी ग्रुप के विशेषज्ञों का मानना है कि रिजर्व बैंक अगस्त की बैठक में नीतिगत ढील के लिए केवल आधार तैयार करेगा, इस वर्ष की चौथी तिमाही में पहली दर कटौती की उम्मीद है। विश्लेषक मुद्रास्फीति में कमी, सेवाओं और विनिर्माण क्षेत्रों में कमजोर होती स्थितियों और व्यापार विश्वास में गिरावट की ओर इशारा करते हैं।
इस प्रकार, अगस्त आरबीएनजेड बैठक के बाद "शांत" परिदृश्य की काफी अधिक संभावना है। बाजार सहभागियों के साथ संचार, कम से कम कहने के लिए, न्यूजीलैंड के रिजर्व बैंक का मजबूत पक्ष नहीं रहा है, इसलिए केंद्रीय बैंक "तैयारी" चरण को छोड़ सकता है और सीधे मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए आगे बढ़ सकता है। खासकर जब से यह मुद्रास्फीति में कमी, बढ़ती बेरोजगारी (जो लगातार पांच तिमाहियों से बढ़ रही है और दूसरी तिमाही में 4.6% तक पहुंच गई है), और कमजोर आर्थिक विकास (पहली तिमाही में न्यूजीलैंड की जीडीपी में केवल 0.2% की वृद्धि हुई) द्वारा समर्थित है।
मेरी राय में, रिजर्व बैंक कल नीति को आसान बनाने की दिशा में पहला कदम उठाने की संभावना है। इस परिदृश्य की 40% संभावना को देखते हुए, इस मामले में NZD/USD जोड़ी काफी दबाव में आ सकती है।
तकनीकी दृष्टिकोण से, यह जोड़ी लगातार तीसरे सप्ताह (मुख्य रूप से यू.एस. डॉलर के कमज़ोर होने के कारण) ऊपर की ओर रुझान प्रदर्शित कर रही है। दैनिक चार्ट पर, NZD/USD बोलिंगर बैंड संकेतक की मध्य और ऊपरी रेखाओं के बीच, टेंकन-सेन और किजुन-सेन रेखाओं से ऊपर, लेकिन कुमो क्लाउड के भीतर है। यदि RBNZ बेसलाइन परिदृश्य को लागू करता है, तो यह जोड़ी यू.एस. डॉलर की ओर बढ़ना जारी रखेगी। बादल की ऊपरी सीमा, लगभग 0.6110। यदि "डोविश" परिदृश्य साकार होता है, तो डी1 (0.5950) पर बोलिंगर बैंड संकेतक की मध्य रेखा में एक आवेगपूर्ण गिरावट और 0.59 आंकड़े के आधार पर एक और गिरावट की उम्मीद करें। अनिश्चितता बनी हुई है, इसलिए जोड़ी पर ट्रेडिंग निर्णय लेने में जल्दबाजी न करना सबसे अच्छा है।