समीक्षाधीन सप्ताह के दौरान, शुद्ध लंबी यूएसडी स्थिति $7.8 बिलियन बढ़कर $25.5 बिलियन हो गई, जो पांच साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। इस बात के कोई संकेत नहीं हैं कि मंदी की सट्टा स्थिति कम हो जाएगी। ब्रिटिश पाउंड, कैनेडियन डॉलर और यूरो सभी में $2.8 बिलियन का नुकसान हुआ, जिससे वे सबसे बड़े घाटे में आ गए।
फेडरल रिजर्व द्वारा पहली दर में कमी की अपेक्षाओं में संशोधन और भू-राजनीतिक वृद्धि में वृद्धि बाजार पुनर्स्थापन से जुड़ी हुई है।
मजबूत अमेरिकी खुदरा बिक्री ने जनवरी और फरवरी में स्पष्ट मंदी को आंशिक रूप से कम कर दिया है, जिससे इस धारणा को बल मिला है कि लचीली मुद्रास्फीति और मजबूत अमेरिकी उपभोक्ता गतिविधि के संकेत निकट भविष्य में ब्याज दरों को कम होने से रोक रहे हैं।
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पॉवेल ने अमेरिकी ब्याज दर बाजार में हालिया मूल्य आंदोलन का बचाव करते हुए कहा कि "प्रतिबंधात्मक नीति को काम करने के लिए और समय देना उचित है" और मुद्रास्फीति के आंकड़ों के सबसे हालिया दौर में "प्रगति की कमी" का हवाला दिया। हमारे पास नई जानकारी को हमारी नीति विकल्पों को निर्देशित करने का समय है।"
गुरुवार को पहली तिमाही के लिए अमेरिकी जीडीपी का शुरुआती अनुमान सार्वजनिक किया जाएगा। अटलांटा फेड का जीडीपीनाउ मॉडल 2.9% की भविष्यवाणी करता है, जो आम सहमति से अधिक है, और यह लगभग 2.25% y/y या थोड़ा अधिक होने का अनुमान है।
ऐसा प्रतीत होता है कि स्थिति काफ़ी स्पष्ट है। आर्थिक गतिविधि को प्रतिबंधित करके मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के फेड के प्रयासों का लक्ष्य अभी तक हासिल नहीं किया गया है; इसके बजाय, मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था के साथ-साथ बढ़ने का प्रयास कर रही है। इस प्रकार, ब्याज दरों में कमी की आशा करने का कोई कारण नहीं है, जिससे निश्चित रूप से पैदावार में वृद्धि होगी। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बांड पिछले सप्ताह अस्थायी रूप से 4.695% पर पहुंच गया, जो नवंबर के बाद का उच्चतम स्तर है। सीएमई फ्यूचर्स के मुताबिक, सितंबर में एक बार रेट में कटौती होगी और इस साल दो से ज्यादा कटौती नहीं होगी।
हमारा अनुमान है कि डॉलर इंडेक्स का सुधारात्मक चरण संक्षिप्त होगा, और अमेरिकी डॉलर आम तौर पर मुद्रा बाजार में मंदी के बाद ताकत प्रदर्शित करेगा। बदलाव की आशा करने का शायद ही कोई कारण हो।