अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि जमा दर 4% के सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर रहेगी। आख़िरकार, इस तथ्य के बावजूद कि मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य स्तर के करीब पहुंच रही है, कई ईसीबी अधिकारियों ने बार-बार चेतावनी दी है कि इस पर जीत की घोषणा करना अभी भी जल्दबाजी होगी। ईसीबी कर्मचारियों की नई तिमाही भविष्यवाणियां इंगित करती हैं कि मुद्रास्फीति तेजी से लक्ष्य तक पहुंच रही है, जिससे नीति निर्माताओं को शीघ्र ही उधार लेने की लागत कम करने का विश्वास बढ़ना चाहिए।
क्रिस्टीन लेगार्ड और सहकर्मी अधिक सशक्त राय व्यक्त कर रहे हैं, यह सुझाव देते हुए कि कोई भी ब्याज दरों को कम करने की जल्दी में नहीं है, यहां तक कि फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड इस बात पर बहस जारी रखते हैं कि मौद्रिक नीति में ढील देना कब शुरू करना स्वीकार्य है। लेगार्ड संभवत: इस साल जून में पहली बार दर में कटौती का संकेत देंगे। तब तक, यूरोपीय श्रम बाज़ार की स्थिति और क्षेत्रीय वेतन वृद्धि के संबंध में अधिक जानकारी उपलब्ध होनी चाहिए।
गवर्निंग काउंसिल के 26 सदस्यों में से केवल कुछ ने ही इस गर्मी की शुरुआत से पहले नीति में ढील के लिए समर्थन व्यक्त किया है। बहुमत जल्दबाजी में काम न करने की सलाह देता है, यह देखते हुए कि उच्च उधारी कीमतों को बनाए रखने से मुद्रास्फीति की गति बढ़ने की तुलना में कहीं अधिक खराब प्रभाव पड़ेगा।
दिलचस्प बात यह है कि फरवरी का मुद्रास्फीति डेटा उम्मीदों से अधिक था, जिसने इन मान्यताओं का समर्थन किया।
महत्वपूर्ण प्रश्न यह हैं कि क्या लेगार्ड अप्रैल की बैठक में दरों में कमी के निर्णय की संभावना को पूरी तरह से खारिज कर देंगी और वह इस गर्मी में दरों में कटौती के लिए कितनी दृढ़ता से जोर देंगी।
आइए अब तकनीकी विश्लेषण की ओर आगे बढ़ें। EUR/USD जोड़ी के संबंध में, यूरो की मांग अभी भी बनी हुई है। अब, खरीदारों को यह सोचना होगा कि 1.0915 स्तर पर नियंत्रण कैसे हासिल किया जाए। 1.0945 पर लक्ष्य करने का यही एकमात्र तरीका है। तब यूरो संभवत: 1.0965 तक बढ़ जाएगा, लेकिन महत्वपूर्ण प्रतिभागियों की सहायता के बिना इसे हासिल करना मुश्किल होगा। 1.0998 उच्चतम वह लक्ष्य है जो सबसे दूर है। मंदी के बाजार की स्थिति में, महत्वपूर्ण खरीदारों द्वारा 1.0825 पर बाजार का नियंत्रण वापस लेने की उम्मीद है। 1.0830 पर लंबी स्थिति बनाए रखना या बैल की व्यापारिक गतिविधि मंद होने की स्थिति में कीमत 1.0855 के निचले स्तर से नीचे जाने का इंतजार करना समझदारी होगी।
GBP/USD जोड़ी के संबंध में, तेजी को आगे बढ़ाने के लिए, बैलों को निकटतम प्रतिरोध स्तर, 1.2760 पर नियंत्रण हासिल करना होगा। इससे 1.2800 तक जाना संभव हो जाएगा, एक बाधा जिसे दूर करना मुश्किल होगा। सबसे अधिक दूरी वाला लक्ष्य लगभग 1.2825 पर स्थित है। संभावना है कि यदि कीमत इस स्तर से ऊपर जाती है तो ब्रिटिश पाउंड 1.2850 अंक की ओर चला जाएगा। कीमतों में कमी आने की स्थिति में, मंदड़िये 1.2725 को जब्त करने का प्रयास करेंगे। GBP/USD के 1.2690 के निचले स्तर तक गिरने की भविष्यवाणी की गई है और यदि कीमत इस स्तर से नीचे आती है तो संभवतः 1.2660 अंक तक पहुंचने की संभावना है।